Аналитический отчет: фрагментация стала главным препятствием для триллионного потенциала рынка RWA

BlockBeats сообщает, что 19 декабря исследовательский отчет RWA.io указывает: несмотря на то, что технология блокчейн ускоряет инновации, она также создает барьеры для ликвидности, препятствуя свободному движению капитала между сетями. В результате токенизированные реальные активы (RWA) все больше напоминают разрозненные рынки, а не единую финансовую систему.

Исследование показало, что, несмотря на то что они представляют одни и те же базовые активы, полностью идентичные или экономически эквивалентные активы на разных блокчейнах продолжают торговаться по разным ценам. При этом перевод капитала между сетями по-прежнему остается дорогостоящим и сложным. Эти неэффективности мешают рынку самокорректироваться и обеспечивать эффективное ценообразование с помощью арбитражных механизмов.

В отчете говорится, что одним из самых очевидных последствий фрагментации является постоянное расхождение цен на одни и те же активы, выпущенные на разных блокчейнах. Экономически полностью идентичные токенизированные активы на основных сетях часто имеют разницу в цене от 1% до 3%. В традиционных финансах арбитраж быстро устраняет такие рыночные расхождения. Однако из-за технических барьеров, комиссий, задержек и операционных рисков кроссчейн-арбитраж пока трудно реализуем, а стоимость перевода активов часто превышает саму разницу в цене, что приводит к сохранению неэффективности.

Помимо ценообразования, RWA.io оценивает, что перевод капитала между несовместимыми сетями приводит к потерям в размере 2%–5% на каждую транзакцию из-за комиссий за обмен, проскальзывания, стоимости перевода, Gas fee и временных рисков. Модель отчета показывает, что средние потери при каждом перераспределении капитала составляют около 3,5%. Если такая фрагментация сохранится, издержки трения ежегодно будут забирать с рынка примерно от 600 миллионов до 1.3 миллиардов долларов.

Соучредитель и главный операционный директор RWA.io Marko Vidrih отметил: «Такая фрагментация — главный барьер для реализации многотриллионного потенциала рынка». Он добавил: «В традиционных финансах директива SEPA о мгновенных платежах в ЕС показывает, как стоимость может перемещаться между счетами за считанные секунды. Токенизированные активы также должны быть столь же беспрепятственными».