Uniform Labs революционизирует ликвидность токенизированных активов с помощью Multiliquid

Uniform Labs, компания, занимающаяся инфраструктурой блокчейна, основанная ветеранами Standard Chartered, UniCredit и руководителями цифрового банкинга, объявила об официальном запуске Multiliquid — институционального протокола ликвидности.

После длительного этапа разработки, аудита и тестирования Multiliquid теперь функционирует и нацелен на решение одной из самых критических проблем рынка токенизированных активов: нехватки ликвидности, которая преследует сектор стоимостью более 35 миллиардов долларов.

Мгновенные и круглосуточные конверсии между фондами и стейблкоинами

В основе инновации Multiliquid лежит возможность мгновенного и непрерывного обмена между основными токенизированными фондами денежного рынка и стейблкоинами, такими как USDC и USDT.

Это устраняет традиционные задержки в несколько дней при операциях по выкупу и связанную с этим неликвидность, которая до сих пор делала токенизированные активы менее совместимыми с операционными потребностями институциональных казначейств.

Протокол уже поддерживает интеграцию с основными токенизированными активами, управляемыми такими организациями, как Wellington Management и WisdomTree, предоставляя тем самым непрерывную и мгновенную ликвидность.

В будущем планируется дальнейшая интеграция с другими активами, что расширит спектр инструментов, доступных институциональным инвесторам.

Новый сценарий после GENIUS Act

Запуск Multiliquid происходит в период значительных регуляторных преобразований. GENIUS Act действительно изменил правила игры для стейблкоинов, привязанных к доллару, запретив эмитентам напрямую выплачивать проценты или доход держателям.

Это поставило под давление модели стейблкоинов с доходностью и вызвало обеспокоенность среди американских банковских лоббистов, которые опасаются рисков для триллионов долларов депозитов из-за возможных регуляторных лазеек.

Сотни миллиардов долларов в стейблкоинах больше не могут приносить прямой доход, поэтому учреждения ищут соответствующие решения для сочетания регулируемых и доходных активов с круглосуточной ликвидностью стейблкоинов.

Multiliquid был создан именно для удовлетворения этой потребности: стейблкоины остаются платежными инструментами, а доходность поступает от токенизированных фондов денежного рынка и других регулируемых реальных активов (RWA), связанных через слой обмена протокола.

Преодоление структурной неликвидности токенизированных активов

Одним из основных ограничений бума токенизации является сохраняющаяся неликвидность. Несмотря на то, что рынок токенизированных RWA превысил 35 миллиардов долларов, такие активы, как частные кредиты, частный капитал, недвижимость и сырьевые товары, остаются структурно неликвидными, а выкупы привязаны к окнам, контролируемым эмитентами, а не к непрерывным вторичным рынкам.

Недавний отчет IOSCO подчеркивает, что внедрение токенизированных активов все еще ограничено, а эффективность неравномерна, именно потому, что многие продукты по-прежнему зависят от внецепочечных торговых и расчетных инфраструктур.

Банк международных расчетов (BIS) также предупредил, что токенизированные фонды денежного рынка страдают от несоответствия ликвидности между ончейн- и офчейн-потоками, отмечая риск того, что нехватка ликвидности может усилить рыночные напряжения.

Даже для ведущих фондов, таких как BUIDL от BlackRock, выкупы все еще привязаны к традиционным расчетным циклам, что резко контрастирует с обещанием блокчейна о мгновенных и круглосуточных расчетах.

Multiliquid: решение для реальной ликвидности

Multiliquid позиционирует себя как решение этой проблемы, позволяя учреждениям совершать обмены между токенизированными фондами денежного рынка или другими первоклассными RWA и стейблкоинами в рамках одной атомарной транзакции. Таким образом, портфели могут перемещаться со скоростью блокчейна, не дожидаясь циклов выкупа эмитентов.

По словам Уилла Бисона, основателя и генерального директора Uniform Labs и бывшего соучредителя платформы токенизированных активов Standard Chartered, «тезис токенизации работает только в том случае, если эти активы действительно ликвидны. Сегодня практически отсутствует вторичная ликвидность для большинства токенизированных активов, что вынуждает инвесторов ждать окон выкупа, контролируемых эмитентами. Multiliquid — это недостающий слой ликвидности между токенизированными активами и стейблкоинами, чтобы ончейн-рынки капитала могли работать в режиме реального времени».

Архитектура и варианты использования

Архитектура Multiliquid поддерживает не только токенизированные фонды денежного рынка, но и частные кредиты, частный капитал, недвижимость и другие RWA — все с той же возможностью мгновенных расчетов.

Это делает платформу особенно привлекательной для крупных держателей активов, которые наконец могут интегрировать токенизацию в свои существующие процессы управления ликвидностью и казначейством.

Марк Гарабедян, директор по цифровым активам и стратегии токенизации в Wellington Management, подчеркивает, что «инфраструктура, способная согласовывать регулируемые фонды с постоянно работающими сетями стейблкоинов, необходима для того, чтобы токенизированные портфели стали практичными в крупном масштабе».

Анджело Д’АLESSANDRO, COO Uniform Labs и бывший CEO Buddybank в UniCredit, добавляет: «Десятилетиями институциональные финансы считали, что доходность и ликвидность не могут сосуществовать. Это не был природный закон, а всего лишь ограничение инфраструктур. Multiliquid — это новая инфраструктура, созданная для того, чтобы финансы работали со скоростью интернета».

Варианты использования включают автоматизированные переводы стейблкоинов, ончейн-репо, мгновенные выкупы RWA, ончейн-казначейское управление и оптимизацию залога для бирж и торговых платформ, стремящихся получать безрисковую доходность на остатки стейблкоинов.

Uniform Labs и будущее токенизированных финансов

Uniform Labs позиционирует себя как создатель нейтральной инфраструктуры для токенизированных финансовых рынков. Протокол Multiliquid, уже доступный на Ethereum и вскоре появится на Solana, обеспечивает мгновенные расчеты между токенизированными активами и стейблкоинами, открывая круглосуточную ликвидность для институциональных финансов.

Архитектура с приоритетом соответствия требованиям, поддержкой KYC и вайтлистинга обеспечивает соблюдение регуляторных стандартов и нейтрально соединяет квалифицированных эмитентов активов и поставщиков стейблкоинов.

С помощью Multiliquid Uniform Labs стремится наконец реализовать обещание токенизации: ликвидные активы, регулируемая доходность и непрерывные операции, прокладывая путь к новой эре институционального управления цифровыми инвестициями.