Grayscale открывает стейкинг для ETF, эра стейкинга наступает для спотовых крипто-ETF в США

С внедрением универсальных стандартов в будущем все спотовые крипто-ETF, основанные на этом механизме, будут одновременно вводить функцию стейкинга.

Автор: SoSo Value

Аналитик SoSoValue отметил, что 6 октября управляющая активами компания Grayscale объявила о внедрении механизма стейкинга для своих продуктов Ethereum Trust ETF (ETHE), Ethereum Mini Trust ETF (ETH), а также Solana Trust (GSOL), который находится на этапе преобразования в ETF. Эти продукты стали первыми в США спотовыми крипто-ETF, поддерживающими функцию стейкинга.

Эта инициатива стала возможной благодаря недавнему внедрению Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) универсальных стандартов листинга (Generic Listing Standards). Согласно новым правилам, спотовые крипто-ETF, соответствующие стандарту, больше не нуждаются в отдельном одобрении SEC — для запуска стейкинга достаточно разрешения акционеров. Одновременно на официальном сайте SEC было объявлено, что ранее предложенная политика по сбору мнений о стейкинге была отозвана 26 сентября.

Grayscale в своем объявлении раскрыла дифференцированную модель распределения доходности:

• Ethereum Trust ETF (ETHE): эмитент, кастодиан и провайдер стейкинга совместно получают 23% дохода от стейкинга, инвесторы получают 77%;
• Ethereum Mini Trust ETF (ETH): доля эмитента, кастодиана и провайдера стейкинга снижается до 6%, инвесторы получают 94% дохода.

Этот институциональный прорыв благоприятен для Ethereum. Введение функции стейкинга позволит доходности ETF приблизиться к доходности от прямого владения и стейкинга монет, что, как ожидается, значительно повысит интерес институциональных инвесторов к размещению средств. Ожидается, что и другие эмитенты ETF быстро последуют этому примеру, что приведет к ценовой войне между эмитентами за доходность от стейкинга и, в конечном итоге, принесет пользу инвесторам ETF.

В то же время Solana также может стать бенефициаром. Как актив, который, вероятно, получит функцию стейкинга уже на этапе запуска ETF, привлекательность Solana ETF может значительно возрасти.

В отрасли широко считают, что с внедрением универсальных стандартов в будущем все спотовые крипто-ETF, основанные на этом механизме, будут одновременно вводить функцию стейкинга. Этот прогресс не только расширяет продуктовые формы и функциональные границы крипто-ETF, но и рассматривается как важный шаг на пути ускорения интеграции криптоактивов в основные рынки капитала.