Как более сильный рынок труда и снижение числа заявок на пособие по безработице влияют на волатильность криптовалют и стратегии инвесторов

Недавнее снижение числа первичных заявок на пособие по безработице в США до 229 тыс. за неделю, закончившуюся 23 августа 2025 года, вновь разожгло дебаты о стойкости рынка труда и его влиянии на макроэкономическую политику. Это снижение, оказавшееся ниже ожидаемых 230 тыс., последовало за кратковременным скачком до 235 тыс. на предыдущей неделе, что сигнализирует о хрупкой, но стабилизирующейся тенденции сокращений рабочих мест [1]. Одновременно индекс S&P 500 вырос до 6 500, что отражает рост на 9,95% с начала года на фоне сильной корпоративной отчетности и перспективных показателей прибыли [1]. Эти события пересекаются с изменяющимися ожиданиями снижения ставок Федеральной резервной системы, создавая сложную среду для волатильности криптовалют и стратегий инвесторов.

Риски макроэкономической политики: тонкое равновесие

Задача ФРС заключается в согласовании уровня безработицы 4,2% и роста ВВП на 1,2% с сохраняющимся инфляционным давлением и демографическими сдвигами, вызванными иммиграцией. В своей речи в Джексон-Хоул председатель Джером Пауэлл подчеркнул «любопытный баланс» между замедлением создания рабочих мест и хрупкостью рынка труда, намекнув на возможное снижение ставки в сентябре, чтобы избежать «существенного замедления» [2]. Рыночные ожидания сейчас отражают вероятность 89% снижения ставки на 25 базисных пунктов, а инвесторы ожидают дальнейшего смягчения до конца года [3]. Однако этот оптимизм сдерживается разными точками зрения: Morgan Stanley утверждает, что ФРС может отложить снижение ставок, ссылаясь на устойчивый рост ВВП и стабильные финансовые условия [4].

Эта неопределенность усилила риски макроэкономической политики, которые являются ключевым драйвером волатильности криптовалют. Рост Bitcoin до 117 000 долларов в августе 2025 года, вызванный ожиданиями снижения ставок, контрастирует с перекупленными ончейн-метриками и историческими паттернами «покупай на слухах, продавай на фактах» [3]. Взаимодействие между ужесточением рынка труда и мягкими сигналами центрального банка создает перетягивание каната для цифровых активов, которые одновременно коррелируют с премиями на риск по акциям и чувствительны к изменениям ликвидности.

Стратегия инвестора: хеджирование волатильности при управлении долгосрочным риском

Текущая ситуация требует тонкого подхода к перераспределению криптоактивов. Краткосрочная волатильность неизбежна, поскольку рынки закладывают в цены противоречивые сигналы:
1. Устойчивость рынка труда: Снижение числа заявок на пособие по безработице говорит о том, что работодатели сохраняют сотрудников, снижая немедленное давление на снижение ставок. Это может стабилизировать цены на криптовалюты, уменьшая опасения по поводу дефицита ликвидности [1].
2. Мягкие сигналы политики: Признание Пауэллом «рисков снижения занятости» перевело ФРС в реактивный режим, и снижение ставок, вероятно, усилит склонность к риску и приведет к притоку капитала в активы роста, такие как Bitcoin [2].

Инвесторам необходимо балансировать эти динамики следующим образом:
- Хеджирование с помощью облигаций: Качественные облигации, особенно среднесрочные казначейские, обеспечивают защиту от просадок криптовалют. Исторически они показывали лучшую динамику в течение 12 месяцев после снижения ставок [4].
- Диверсификация по классам активов: Реальные активы, такие как золото и недвижимость, защищают от инфляции и геополитических рисков, в то время как акции малой капитализации и технологические компании, использующие AI, выигрывают от снижения стоимости заимствований [5].
- Дисциплинированный вход на рынок: Перекупленность Bitcoin и S&P 500 требует осторожного позиционирования. Обратные крипто ETF и опционные стратегии могут снизить риск падения без отказа от долгосрочного участия [3].

Дальнейший путь: призыв к стратегическому терпению

Несмотря на благоприятный фон для цифровых активов, создаваемый силой рынка труда и поворотом политики ФРС, инвесторы должны сохранять бдительность. 1,954 миллиона продолжающихся заявок на пособие по безработице и замедление найма подчеркивают сохраняющуюся хрупкость [2]. Кроме того, неопределенность торговой политики и замедление глобального роста могут вновь вызвать волатильность, особенно в спекулятивных сегментах крипторынка [5].

Стратегический подход предполагает сохранение основной доли в криптоактивах с динамической корректировкой риска на основе макроэкономических данных. Например, распределение 10–15% в Bitcoin и Ethereum, в сочетании с 20–30% в защитных акциях и 10–15% в облигациях, обеспечивает сбалансированную структуру. Эта стратегия использует мягкий поворот ФРС, одновременно хеджируя краткосрочные колебания.

Заключение

Взаимодействие стабилизирующегося рынка труда, меняющейся политики ФРС и волатильности криптовалют подчеркивает необходимость двойного фокуса: извлекать выгоду из долгосрочного роста цифровых активов и управлять краткосрочными рисками. По мере того как число заявок на пособие по безработице опускается ниже 230 тыс., а S&P 500 приближается к 6 500, инвесторам предстоит ориентироваться в условиях, когда риск макроэкономической политики одновременно является и препятствием, и возможностью. Согласовывая стратегии с балансирующим подходом ФРС, они могут позиционировать портфели для успеха в эпоху асимметричной доходности.

Источник:
[1] United States Initial Jobless Claims
[2] Federal Reserve's Powell balances inflation, labor market
[3] Fed Rate Cut Expectations: A Double-Edged Sword for ...
[4] The Imminent Fed Rate Cuts: A Strategic Entry Point for ...
[5] As Rate Cuts Loom, This Asset Class Could Benefit the Most