Os analistas da Bernstein estão recomendando novamente que investidores comprem BYD, repetindo sua classificação de desempenho acima da média para a ação e dizendo que o mercado está ignorando o verdadeiro valor da empresa: seu negócio de baterias.
A Bernstein afirmou que a BYD parece subvalorizada, especialmente considerando o quanto seu setor de baterias se fortaleceu. “Em meio às pressões atuais no mercado de veículos elétricos chinês, a avaliação da BYD parece comprimida e negligencia o valor e o potencial de crescimento embutidos nos ativos de baterias da BYD”, escreveu a Bernstein em sua última nota.
Segundo eles, esse segmento sozinho pode valer quase o mesmo que o valor de mercado total da empresa.
A BYD começou como uma empresa de baterias, fabricando baterias para celulares nos anos 1990, mas após entrar no setor de veículos elétricos, lançou sua bateria “Blade” em 2020, começando com o Han, um elegante sedã elétrico. Essa tecnologia de bateria ajudou a BYD a ultrapassar a Tesla em vendas totais de veículos elétricos no ano passado.
Agora, o sistema mais recente de armazenamento de energia baseado na Blade da empresa (chamado Haohan) está novamente em destaque. A Bernstein afirmou que ele é mais barato de fabricar do que outras opções de armazenamento de nível utilitário.
Baterias da BYD atraem Ford, Xiaomi e XPeng
O relatório apontou que a BYD enviou 47% mais baterias em 2023 do que no ano anterior. Neste ano, espera-se que os envios cresçam mais 35%.
Mais da metade dessas baterias permaneceram internamente, sendo utilizadas nos próprios veículos da empresa. Isso gera economia e permite maior controle sobre a produção.
O restante foi destinado a empresas como Xiaomi, XPeng e Toyota. A Bernstein detalhou ainda mais: Xiaomi e XPeng representaram cada uma 25% das entregas externas de baterias da BYD.
E tem mais. Segundo o Wall Street Journal, a Ford está atualmente em negociações com a BYD para fornecer baterias para futuros veículos híbridos. A BYD não confirmou. “Conversamos com muitas empresas sobre diversos assuntos. Não comentamos rumores e especulações sobre nossos negócios”, teria dito um porta-voz da Ford ao ser questionado.
Mesmo assim, se a Ford avançar com isso, será uma grande marca dos EUA entrando na linha de fornecimento de baterias da BYD.
A Bernstein afirma que a BYD é a segunda maior fabricante de baterias do mundo, considerando instalações de baterias para veículos elétricos. Ela enviou 70% mais do que quem ficou em terceiro lugar. A empresa diz que a divisão de baterias sozinha pode valer US$ 110 bilhões, quase o mesmo que o valor de mercado atual da empresa, de cerca de US$ 115 bilhões. Isso é mais que o dobro do valor de mercado atual da Ford, de US$ 55 bilhões, aliás.
A receita proveniente da venda de baterias para clientes externos foi superior a 10% no ano passado, e a Bernstein acredita que isso pode chegar à casa dos 15% em 2024.
No setor automotivo, a empresa prevê crescimento doméstico de 10% para a BYD, ou 5,4 milhões de unidades, e crescimento de 4,4% nas exportações, atingindo 1,5 milhão. O mercado automotivo total da China, segundo a associação nacional do setor, deve crescer apenas 1%, enquanto os veículos de nova energia (que incluem totalmente elétricos e híbridos) devem subir 15,2%.
A Bernstein definiu um preço-alvo de 130 dólares de Hong Kong para a ação da BYD, ou cerca de US$ 16,67. Isso representa cerca de 30% a mais do que o fechamento da última sexta-feira. Os analistas esperam pelo menos 10 novos modelos da BYD este ano. Eles também projetam grandes movimentos vindos de “atualizações iminentes em veículos elétricos a bateria e tecnologia de baterias”.
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