O preço do XRP está sendo sustentado principalmente por fundos negociados em bolsa (ETFs) e influxos de investidores, em vez de crescimento no uso da rede. Essa avaliação vem de uma análise recente feita por Mike Fay, colaborador do Seeking Alpha.
A análise de Mike Fay aponta a demanda por ETFs como um fator importante que sustenta a valorização do XRP. Notavelmente, ETFs à vista de XRP foram lançados nos EUA em novembro de 2025 e desde então atraíram bilhões de dólares em ativos.
O fundo Canary Capital foi o primeiro ETF de XRP, lançado em 13 de novembro. Atualmente, ele ocupa a primeira posição em ativos sob gestão (AUM), com US$ 392,75 milhões. O Bitwise XRP ETF, lançado uma semana depois, ocupa o segundo lugar e possui cerca de US$ 309,6 milhões em AUM. O Franklin XRP ocupa o terceiro lugar, com US$ 287,85 milhões em AUM.
O XRP atraiu quase US$ 3,7 bilhões em influxos líquidos de investimento durante 2025, ocupando a terceira posição entre os ativos digitais, atrás do Bitcoin e Ethereum. A exposição total ao investimento ficou pouco abaixo de US$ 3,6 bilhões no início da primeira semana de 2026, apesar de pequenas saídas no começo do ano.
No momento desta publicação, o fluxo líquido acumulado dos ETFs de XRP está em US$ 1,2 bilhão após uma saída líquida de US$ 40,8 milhões ontem, 7 de janeiro. Isso marcou os primeiros fluxos negativos em 2026. Assim, o patrimônio líquido total dos ETFs de XRP está em US$ 1,53 bilhão.
Enquanto os influxos dos ETFs permaneceram fortes, a atividade no XRP Ledger diminuiu no mesmo período. Segundo dados citados por Fay, o número de endereços ativos diários caiu quase 27% na comparação anual no quarto trimestre de 2025. Os números trimestrais mostraram cerca de 21.700 endereços ativos, contra quase 30.000 um ano antes.
O volume de transações teve uma queda menos acentuada, caindo cerca de 12% ano a ano. As taxas da rede caíram de forma mais pronunciada. As taxas geradas durante o quarto trimestre caíram para aproximadamente US$ 129.000, em comparação com quase US$ 600.000 no trimestre anterior. As taxas totais do ano inteiro chegaram a cerca de US$ 2,3 milhões.
Fay destacou as taxas como uma medida chave da atividade econômica, observando que elas refletem a demanda real por espaço em bloco, em vez de interesse especulativo.
O XRP Ledger registrou um forte crescimento percentual na atividade de stablecoins durante 2025. O volume de transferências de stablecoins chegou a cerca de US$ 1 bilhão no quarto trimestre, um aumento de quase 500% em relação ao ano anterior. A oferta de stablecoins na rede também aumentou no período.
Apesar desse crescimento, a participação do XRP Ledger no volume global de transferências de stablecoins permaneceu pequena. As transferências totais de stablecoins em todas as blockchains chegaram a quase US$ 19,7 trilhões durante o trimestre, deixando o XRP Ledger com uma participação de mercado inferior a 0,01%.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});A capitalização de mercado do XRP ficou em torno de US$ 136 bilhões durante o período analisado. Fay observou que métricas de avaliação como valor de mercado sobre valor realizado permaneceram acima das médias históricas, indicando que os preços superaram o custo realizado pelos detentores.
Ele também destacou riscos associados às estruturas dos ETFs. Diferente dos mercados de cripto à vista, os ETFs são negociados apenas durante o horário do mercado. Isso limita a capacidade dos investidores de responder a movimentos de preço durante fins de semana ou sessões noturnas.
Fay concluiu que o desempenho do preço do XRP tem dependido cada vez mais dos fluxos dos investidores em vez do uso da rede. Embora os ETFs ofereçam acesso regulamentado e liquidez, os dados on-chain mostram crescimento limitado até agora. Se a atividade da rede conseguirá acompanhar as expectativas do mercado permanece uma questão-chave à medida que 2026 se desenrola.
