O membro mais controverso do FED fez uma declaração sobre criptomoedas

O membro do Federal Reserve Board, Stephen Miran, fez observações notáveis sobre o papel das criptomoedas, especialmente das stablecoins, no sistema financeiro global.

Miran afirmou em suas declarações no programa “Making Money” que as stablecoins poderiam criar uma nova onda global de poupança que poderia exercer pressão para baixo sobre as taxas de juros dos EUA no longo prazo.

Referindo-se a um discurso que fez sobre stablecoins há aproximadamente um mês, Miran comparou esses ativos ao conceito de “abundância global de poupança” definido pelo ex-presidente do FED, Ben Bernanke, há 20-25 anos. Ele relembrou que, durante aquele período, países asiáticos, em particular, direcionaram seus grandes superávits comerciais para dólares americanos e títulos do Tesouro dos EUA, um processo que reduziu as taxas de juros nos EUA. Segundo Miran, as stablecoins poderiam operar por meio de um mecanismo semelhante.

Um funcionário do FED afirmou que as stablecoins, definidas como “payment stablecoins” sob as regulamentações atuais e abordadas no GENIUS Act, não oferecem juros nem seguro de depósito. Portanto, a vantagem das stablecoins é limitada para investidores em países com livre movimentação de capitais, como os EUA. No entanto, em países com controles de capital ou regiões onde o acesso a serviços bancários é difícil, as stablecoins oferecem uma alternativa muito mais forte.

De acordo com Miran, as stablecoins proporcionam aos indivíduos nesses países acesso a instrumentos de poupança de baixa volatilidade denominados em dólares americanos. Isso pode levar ao crescimento das stablecoins originado, em grande parte, fora dos EUA. Miran observa que os fundos que fluem para as stablecoins globalmente acabarão fluindo para instrumentos de poupança baseados em dólar, lastreados por ativos como títulos do Tesouro dos EUA e reservas bancárias, potencialmente criando efeitos semelhantes aos antigos booms globais de poupança.

Miran afirmou que, segundo suas estimativas, essa nova onda de poupança originada pelas stablecoins poderia ser cerca de um terço do tamanho dos antigos booms globais de poupança. Ele observou que, se tal cenário ocorrer, isso poderia exercer uma pressão “significativa” para baixo sobre as taxas de juros dos EUA.

No programa, Miran também abordou políticas econômicas, afirmando que acredita que incentivos do lado da oferta podem apoiar o crescimento econômico sem criar inflação.