O regulador de ferro de Hong Kong ganha mais três anos para moldar as regras globais de cripto

A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (Securities and Futures Commission, SFC) planeja, segundo relatos, estender o mandato da Chief Executive Officer Julia Leung por mais três anos.

A extensão, que manteria Leung no cargo até o final de 2028, ocorre enquanto o órgão regulador avança na supervisão dos mercados de ativos virtuais e trabalha para fortalecer a posição de Hong Kong como um centro financeiro internacional.

Regulação de Stablecoins Entra em Vigor

A SFC implementou com sucesso o arcabouço regulatório abrangente de Hong Kong para ativos virtuais. Em 1º de agosto de 2025, entrou em vigor a legislação sobre stablecoins do território, estabelecendo um regime de licenciamento para emissores de stablecoins referenciadas em moeda fiduciária. A Hong Kong Monetary Authority supervisiona o arcabouço, que exige que os emissores de stablecoins obtenham licenças e mantenham respaldo total em ativos de reserva.

Segundo o novo regime, as stablecoins devem ser sempre totalmente lastreadas por ativos de reserva, sendo exigida uma sobrecolateralização adicional para cobrir riscos de mercado. O período para solicitação de licenças foi encerrado em 30 de setembro de 2025, com as primeiras licenças previstas para serem concedidas no início de 2026. O arcabouço representa um passo significativo na estratégia de Hong Kong para criar um ambiente regulado para ativos digitais, mantendo padrões de proteção ao investidor.

A abordagem regulatória busca equilibrar inovação com salvaguardas. A HKMA e a SFC enfatizaram que o arcabouço visa facilitar o desenvolvimento do mercado de stablecoins em Hong Kong, ao mesmo tempo em que aborda riscos potenciais à estabilidade monetária e financeira. Participantes do setor observaram que os requisitos rigorosos colocam Hong Kong entre as jurisdições com supervisão abrangente de stablecoins.

Supervisão de Mercado e Proteção ao Investidor

Em agosto de 2025, a SFC e a HKMA emitiram uma declaração conjunta abordando movimentos de mercado relacionados a ações associadas a stablecoins.

“Os recentes movimentos nos preços das ações associados ao conceito de stablecoin ressaltam a importância de os investidores estarem cientes dos riscos envolvidos e das potenciais perdas financeiras decorrentes de investimentos relevantes”, disse Leung na declaração. Ela também alertou os investidores para “terem cautela com alegações não fundamentadas, especialmente aquelas que aparecem nas redes sociais”.

O mandato atual de Leung está programado para expirar em 31 de dezembro de 2025. Ela se tornou a primeira CEO mulher da SFC em janeiro de 2023 e, desde então, supervisionou desenvolvimentos significativos na regulação de ativos digitais em Hong Kong. A extensão do mandato reflete a confiança do governo em sua liderança e ocorre durante um período de transformação regulatória nos serviços financeiros.

A SFC implementou um regime de licenciamento para plataformas de negociação de ativos virtuais. Os operadores devem cumprir padrões rigorosos de custódia, cibersegurança e proteção ao investidor. Esse arcabouço estabeleceu Hong Kong como pioneira. O território está entre os primeiros grandes centros financeiros a introduzir uma regulação abrangente para exchanges de criptomoedas. A abordagem atraiu provedores de serviços de ativos virtuais domésticos e internacionais que buscam operar sob uma estrutura regulatória clara.

Hong Kong também testemunhou um ressurgimento como local líder para ofertas públicas iniciais, com líderes financeiros destacando o impulso na atração de listagens. A ampliação da supervisão de ativos virtuais incentivou parcerias com participantes do setor, incluindo empresas de ativos tokenizados. As iniciativas regulatórias da SFC sob a liderança de Leung têm se concentrado em apoiar o desenvolvimento do mercado. Elas também mantêm padrões de supervisão consistentes com o status de Hong Kong como um centro financeiro internacional.