Bitcoin traci 30% otwartego zainteresowania: czy odbicie jest nieuchronne?

Od początku tego roku kluczowy wskaźnik na rynkach instrumentów pochodnych Bitcoin zanotował gwałtowny spadek. Otwarte pozycje (OI) zmniejszyły się o około 30% od szczytu z października 2025 roku. Towarzyszy temu ogromna redukcja dźwigni finansowej w całym ekosystemie instrumentów pochodnych. Dla wielu analityków taki ruch może oznaczać nie tylko koniec intensywnej fazy spekulacyjnej, ale także budowanie solidnych podstaw pod potencjalne odbicie rynku byka.

Redukcja dźwigni: dlaczego to ważne

Otwarte pozycje mierzą całkowitą wartość kontraktów, które nie zostały jeszcze rozliczone. Gdy rosną, może to wskazywać na napływ nowego kapitału na pozycje długie lub krótkie. Jednak gdy gwałtownie spadają, jak ma to miejsce obecnie, nie przechodzi to niezauważone. Często oznacza to bowiem zamykanie pozycji z wysoką dźwignią – dobrowolnie lub w wyniku przymusowych likwidacji.

W przypadku Bitcoin, OI osiągnęło historyczny szczyt ponad 15 miliardów dolarów na początku października 2025 roku. To niemal trzykrotność szczytu poprzedniej dużej fazy hossy w 2021 roku. Ten poziom odzwierciedlał skrajną spekulację oraz ogromne zaangażowanie kapitału na rynkach kontraktów terminowych.

Od tego czasu nastąpiła redukcja OI o ponad 30%, sprowadzając poziom do bardziej umiarkowanego punktu. Skurczenie to miało miejsce równolegle z okresem korekty cenowej i znaczącymi likwidacjami. Usuwając te pozycje wysokiego ryzyka, rynek oczyszcza się z nadmiernej dźwigni, zmniejszając w ten sposób ryzyko przyszłych fal gwałtownej wyprzedaży.

Bitcoin: w kierunku rynkowego dna?

Tego typu redukcja otwartych pozycji często zbiegała się z formowaniem ważnych dołków w cyklach Bitcoin. Według danych analityka CryptoQuant, fazy delewarowania często wyznaczały dno rynku, zanim nastąpiło zdrowsze i bardziej trwałe odbicie.

Rzeczywiście, gdy traderzy angażują zbyt dużo kapitału z wykorzystaniem dźwigni, najmniejszy ruch cenowy może uruchomić fale likwidacji. To z kolei może powodować panikę i znacznie potęgować spadki cen. Zmniejszenie otwartych pozycji oznacza więc usunięcie tych kruchych pozycji, przywracając stabilniejszą równowagę między kupującymi a sprzedającymi.

Takie „oczyszczenie” może przełożyć się na rynek mniej podatny na nagłe szoki. Wraz ze spadkiem dźwigni ceny mogą mieć większą przestrzeń do stabilizacji, a także wzrastać bez wywoływania kolejnych fal likwidacji.

Chociaż redukcja pozycji jest postrzegana jako potencjalnie byczy sygnał techniczny, nie oznacza automatycznie, że rozpoczął się wzrostowy trend. Niektórzy dostawcy danych o rynku instrumentów pochodnych wskazują, że strukturalny handel nie zmierza jeszcze wyraźnie w stronę rynku byka. Obecne otoczenie wydaje się bardziej reaktywne niż wyprzedzające. Wzrosty cen skłaniają niektórych traderów do zamykania pozycji zamiast otwierania nowych.

Długoterminowi inwestorzy mogą postrzegać to oczyszczenie jako strategiczną okazję do repozycjonowania. Tymczasem bardziej aktywni traderzy będą śledzić wskaźniki techniczne i uważnie obserwować ewolucję nastrojów rynkowych.