W skrócie
- Bitcoin wydłużył styczniowe odbicie, ale pozycjonowanie na rynku perpetual futures pozostaje płaskie, co sprawia, że analitycy ostrożnie podchodzą do siły tego ruchu.
- Sygnały z rynku futures i spot wskazują na ograniczone przekonanie inwestorów, otwarte pozycje są znacznie poniżej poprzednich szczytów, księga zleceń wykazuje przewagę podaży, a popyt na rynku spot w USA pozostaje słaby.
- Rynek opcji jest bardziej konstruktywny, choć analitycy twierdzą, że ostatnie zainteresowanie wzrostami wynika z zamykania krótkich pozycji i transakcji na zmienność, a nie z nowych zakładów kierunkowych.
Wzrost Bitcoina od początku 2026 roku zbliżył go do poziomu 95 000 dolarów, czyli najwyższego poziomu od sześciu tygodni. Pomimo ogólnej poprawy nastrojów na rynku kryptowalut, dokładniejsza analiza pokazuje, że pozycjonowanie na kontraktach perpetuals pozostaje bez zmian, co sprawia, że analitycy zachowują umiarkowany optymizm.
Największa kryptowaluta osiągnęła szczyt na poziomie 94 420 dolarów w poniedziałek, co oznacza wzrost o 7,7% w porównaniu do ceny otwarcia w tym roku, wynoszącej 87 611 dolarów, według danych CoinGecko.
Pomimo odbicia, łączna otwarta pozycja na Bitcoinie pozostaje płaska, na poziomie około 31,4 miliarda dolarów, czyli około 34% niżej niż szczyt z 10 października wynoszący 47,8 miliarda dolarów, jak pokazują dane CryptoQuant.
Chociaż nowe pozycje przyczyniają się do wzrostów, pozycjonowanie inwestorów pozostaje zdecydowanie poniżej poziomów z poprzedniego szczytu rynku.
Wzrost od 2 stycznia przebiegał przy przewadze podaży w księdze zleceń na 5% i 10% głębokości od bieżącej ceny, co wskazuje, że kontrolę mają sprzedający, według danych CoinGlass. Wskaźnik Coinbase Premium również pozostaje w dużej mierze ujemny, sugerując, że popyt na Bitcoin na rynku spot wśród inwestorów w USA jest słaby.
Chociaż pozycjonowanie na perpetuals może być chwiejne, rynek opcji pokazuje bardziej obiecującą zmianę. 7-dniowy 25-delta skew, czyli premia za ochronę przed spadkami, niedawno przeszedł na wartość dodatnią, sugerując, że odbicie zmniejszyło zapotrzebowanie na zakłady na spadki. 30-dniowy skew pozostaje ujemny, ale jest blisko zera, według danych Deribit.
"Na rynku opcji pozycjonowanie stało się coraz bardziej konstruktywne, ze spadkiem przewagi opcji put na wszystkich terminach, a od zeszłego tygodnia kupiono ponad 3000 kontraktów call na 30 stycznia 2026 z ceną wykonania 100 000 dolarów" – czytamy w poniedziałkowej nocie singapurskiej firmy tradingowej QCP Capital.
Mimo to, analitycy QCP zachowali ostrożność, twierdząc, że większość ostatniego popytu na ekspozycję na wzrosty pochodziła z transakcji opcyjnych mających na celu zysk z dużych ruchów cen w obu kierunkach.
Aktywność ta sugeruje, że odbicie Bitcoina było częściowo napędzane zamykaniem pozycji krótkich, gdy traderzy spieszyli się z zamykaniem zakładów na spadki, a nie nowymi, przekonanymi zakupami.
"Tło jest sprzyjające: styczniowe napływy do ETF są silne, napędzane przez popyt instytucjonalny, a główne platformy zarządzania majątkiem poszerzają dostęp" – powiedziała Rachael Lucas, analityczka kryptowalutowa w BTC Markets, dla
Jednak Lucas zachowuje ostrożność, sugerując, by traderzy monitorowali poziomy wsparcia, zwłaszcza 92 000 i 90 000 dolarów, jeśli napływy do ETF osłabną lub warunki makroekonomiczne staną się bardziej jastrzębie.
"Na razie popyt wydaje się uzasadniony, ale każde przebicie powyżej 95 000 dolarów wymaga wolumenu; jeśli będzie niski, można spodziewać się realizacji zysków przed kolejnym ruchem," powiedziała Lucas.
