Przychody Nvidia rosną o 56% pomimo zerowej sprzedaży H20 do Chin

Przychody Nvidia za drugi kwartał roku fiskalnego 2026 wyniosły 46,7 miliarda dolarów, zgodnie z najnowszym raportem finansowym firmy.

Oznacza to wzrost o 6% w porównaniu z poprzednim kwartałem oraz skok o 56% w porównaniu z rokiem ubiegłym.

Zysk netto osiągnął 26,4 miliarda dolarów, a zysk na akcję wyniósł 1,08 dolara według GAAP oraz 1,05 dolara według zasad non-GAAP.

Firma odnotowała marżę zysku na poziomie 72,4%, co podkreśla jej silne wyniki pomimo ograniczeń dotyczących sprzedaży Nvidia H20.

Akcje Nvidia spadły o 3,3% w handlu posesyjnym w środę, po ogłoszeniu wyników.

Nvidia utrzymuje globalną pozycję lidera pod względem wartości rynkowej

Przy kapitalizacji rynkowej przekraczającej 4,4 biliona dolarów, Nvidia pozostaje największą na świecie spółką publiczną.

Jej procesory, szeroko wykorzystywane w sztucznej inteligencji i obliczeniach, nadają firmie znaczącą wagę zarówno na globalnych rynkach, jak i w planowaniu polityki USA.

Rola firmy wykracza poza zastosowania komercyjne. Waszyngton uznaje chipy Nvidia za strategicznie istotne w obliczu utrzymujących się napięć z Chinami. Ostatnie raporty wskazują również, że Nvidia zaadresowała luki w zabezpieczeniach swojego stosu oprogramowania AI poprzez aktualizację bezpieczeństwa.

Sprzedaż Nvidia H20 zablokowana w Chinach w trakcie kwartału

Firma potwierdziła, że sprzedaż Nvidia H20 do Chin nie miała miejsca w tym kwartale. „Nie było sprzedaży H20 dla klientów z Chin w drugim kwartale,” stwierdziła firma w swoim raporcie finansowym.

Chip H20 to wersja o obniżonej wydajności procesora H100, zaprojektowana na rynek chiński w celu spełnienia amerykańskich przepisów eksportowych. Pomimo dostosowania, procesor został objęty zakazem eksportu, pozostawiając operacje Nvidia w Chinach bez przychodów z tej linii.

Raport podkreśla, jak ograniczenia eksportowe administracji Trumpa bezpośrednio ograniczyły sprzedaż jednostek H20, co było kluczowym czynnikiem wpływającym na przychody Nvidia z Chin.

Ograniczenia eksportowe administracji Trumpa na chipy H20

W styczniu 2025 roku administracja Trumpa ogłosiła zaostrzenie ograniczeń dotyczących sprzedaży Nvidia H20 do Chin, powołując się na kwestie „bezpieczeństwa narodowego”. Polityka ta dotyczyła wysokowydajnych procesorów używanych w zaawansowanych pracach nad AI.

Przepisy wymagały licencji eksportowych i nałożyły opłaty w łącznej wysokości około 5,5 miliarda dolarów, skutecznie wstrzymując wysyłki.

Nvidia potwierdziła, że jej działalność w Chinach w zakresie tego chipa była zamrożona przez cały drugi kwartał roku fiskalnego 2026.

Ograniczenia eksportowe pozostają jednym z najważniejszych ograniczeń przychodów Nvidia z Chin.

Ograniczone złagodzenie otwiera drogę do wysyłek H20

W sierpniu 2025 roku ograniczenia eksportowe administracji Trumpa uległy zmianie. Rząd zezwolił na wznowienie sprzedaży Nvidia H20 do Chin na ściśle określonych warunkach.

Nvidia musi przekazywać 15% przychodów ze sprzedaży H20 w Chinach rządowi USA w ramach tego porozumienia.

To złagodzenie umożliwiło częściowy dostęp do rynku chińskiego, jednak w drugim kwartale nie odnotowano żadnej sprzedaży. Nvidia nie ujawniła prognoz przychodów z przyszłych wysyłek H20 według nowych zasad.

Na ten moment wzrost przychodów Nvidia pochodził wyłącznie z innych rynków, podczas gdy wyniki Nvidia w Chinach pozostawały ograniczone przez amerykańskie restrykcje.