Bitunixアナリスト：インフレの底流が強まり、2026年の利下げ期待が大幅な再評価に直面

BlockBeats News、1月16日、金融市場は安定しているように見えるが、インフレリスクは基礎資産価格で急速に蓄積されている。金属価格は引き続き過去最高値を更新し、AIインフラの発展がエネルギーと原材料の需要を押し上げている。また、5月にTrumpがFRB議長を交代させるかもしれないという不確実性が、市場において以前予想されていた2回の利下げがもはや現実的ではないのではないかという疑問を生じさせている。

いくつかの主要なコスト指標が同時に上昇している。金と銀は2025年からの上昇トレンドを継続し、銅や鉄鋼などの産業用金属はAIやデータセンター建設のコアボトルネックとなり、製造業、建設、エネルギー価格の「下支え」を形成している。同時に、地政学的リスクは依然として解決されておらず、米国とイランの緊張やエネルギー供給に対する潜在的な懸念が、インフレのテールリスクをさらに拡大させている。一部の機関は資産配分を非公開で調整しているが、この変化はまだ債券や株式価格に完全には反映されていない。

より構造的な変数はFRBのガバナンスレベルから生じている。市場は一般的に、新しい議長がハト派的な政策スタンスと見なされた場合、実際にはインフレ抑制の信頼性を弱める可能性があることを懸念している。複数のFRB関係者は、中央銀行の独立性が疑問視されると、インフレ期待が急速に制御不能に陥り、金利がより長期間高水準にとどまらざるを得なくなると明言している。

Bitunixアナリスト：

現在の市場の核心的なミスマッチは「成長ストーリーが依然として存在し、インフレリスクが完全に織り込まれていない」点にある。10年物米国債利回りが4.3%を明確に上抜ければ、インフレ懸念が期待から市場行動へと正式に転換したことを意味し、利下げのタイミングと回数は必然的に減少するだろう。2026年の鍵は、緩和的かどうかではなく、FRBが依然としてインフレと戦うための政策手綱を握っているかどうかである。