イラン情勢の緩和と米国の強い経済指標を受けて、金価格は過去最高値の後も安定

101 finance2026/01/16 12:29

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著者:101 finance

金は相反する市場シグナルの中で安定を維持

金（XAU/USD）の価格は、今週初めに4,643ドル付近の新たな史上最高値を記録した後、この金曜日は狭いレンジ内で取引されています。この上昇は、継続する地政学的な不確実性と連邦準備制度理事会（Fed）の独立性に関する疑問によって後押しされました。現在、XAU/USDは4,610ドル付近で推移しており、週を通じて小幅な上昇が見込まれています。

イラン情勢の緊張緩和により、金のような安全資産の魅力はやや低下しています。一方、米国の経済指標の堅調さや連邦準備制度理事会関係者からのタカ派的な発言により、市場は利下げの延期を織り込み始めており、これが金価格に一定の圧力を与えています。

これらの要因にもかかわらず、広範な地政学的リスクは依然として金を下支えしており、大きな下落を防いでいます。投資家は依然として年内に2回のFedによる利下げの可能性を見込んでいるものの、直近での緩和期待は薄れつつあります。

このような複雑な背景と米国経済指標の比較的静かなカレンダーを踏まえ、金はレンジ内で推移し続ける可能性が高く、その価格変動は新たな地政学的動向に非常に敏感になるでしょう。

市場参加者は、連邦準備制度理事会の金融政策の方向性についての新たな示唆がないか、関係者の発言にも注視しています。特に1月27日～28日の会合前のブラックアウト期間が近づく中、関心が高まっています。

主要な要因：地政学的動向、米国データ、Fedのガイダンス

米国大統領Donald Trumpがイランに対してより融和的な姿勢を示したことで、地政学的リスクプレミアムは低下し、即時の軍事衝突への懸念が和らぎました。これは、抗議活動の暴力の減少や処刑の一時停止との報道を受けたものです。それにもかかわらず、米国は木曜日、全国的な抗議活動を管理するイランの高官や組織を対象とした新たな制裁を課しました。
政策面では、今週の強い米国経済データにより、連邦準備制度理事会が積極的な利下げではなく、段階的な利下げを進めるとの期待が強まりました。市場は、1月の次回会合で金利が据え置かれることを完全に織り込んでいます。CME FedWatch Toolによると、トレーダーは今年最初の利下げ時期として6月を最も有力視しており、その確率は約46.6%です。
1月10日までの週の新規失業保険申請件数は198,000件と、予想の215,000件を上回る減少となりました。4週間平均も211,500件から205,000件に低下しました。地域製造業指標も改善し、Empire State指数は-3.7から7.7へ、Philadelphia Fed調査は-8.8から12.6へと上昇しました。
最近のデータでは、米国のヘッドライン消費者物価指数（CPI）は12月に前月比0.3%上昇し、予想通りで11月から変わらず、年率で2.7%を維持しました。コアCPIは前月比0.2%上昇し、予想の0.3%を下回りました。前年比ではコアインフレ率は2.6%に緩和し、予想の2.7%をやや下回りました。
シカゴ連邦準備銀行総裁Austan Goolsbeeは木曜日、今年の利下げを依然として見込んでいるものの、その見通しを裏付けるさらなるデータが必要だと強調しました。彼は「金利はまだかなり下げられる余地がある」と述べましたが、それはインフレ鈍化の明確な証拠がある場合に限るとも指摘。インフレ率を2%目標に戻すことがFedの最優先事項であることも強調しました。
アトランタ連邦準備銀行総裁Raphael Bosticは、インフレが高止まりしているため、制限的な政策スタンスの維持が必要だと述べました。カンザスシティ連邦準備銀行総裁Jeffrey Schmidは「やや制限的」な金融政策の維持を主張し、サンフランシスコ連邦準備銀行総裁Mary Dalyは現行の政策スタンスが適切であるとコメントしました。