Metaplanetは、日本に上場しているテクノロジーおよび投資企業であり、火曜日に新たに大規模なBitcoinの購入を開示しました。これは、一部の公開企業が市場の大きな混乱にもかかわらず、BTCを企業の財務の基盤として扱い続けていることを強調しています。
CEOのSimon Gerovichは、同社が2025年第4四半期に4,279BTCを約4億5,100万ドルで購入し、1BTCあたり平均約105,412ドルだったと述べました。これにより、2025年12月30日時点でMetaplanetの総Bitcoin保有は35,102BTCとなりました。同社は、この保有分の総取得原価を約37億8,000万ドルと報告しており、2025年のBitcoin利回りは注目すべき568.2％に達したと述べています。
これらの見出しとなる数字は印象的に聞こえますが、2025年末の軟調なBitcoin市場を背景にしています。12月30日時点の現物価格（約87,160ドル）を基準にすると、Metaplanetの35,102BTCは約30億6,000万ドルの価値となり、同社の取得原価を約7億2,000万ドル下回ります。これは約19％の含み損にあたります。この差は、Metaplanetが年初に多量のBTCを取得して以降の価格変動を反映しています。
Gerovich氏とMetaplanetは、同社のBitcoin関連活動が単なる買い持ちの財務蓄積に限定されていないことを明言しています。MetaplanetはBitcoinを中心とした収益事業を構築しており、デリバティブや他の利回り戦略も含まれています。同社は、これらの事業が通年予測を上回り、2025年の568.2％というBTC利回りを達成するのに貢献したと述べています。この違いは、市場価値が軟化している中でも、同社が非常に強い利回り指標を報告できる理由を説明しています。
アクティブな利回り戦略
Metaplanetの動きは、他の企業のBitcoin財務や暗号資産に特化した上場企業が厳しい環境に直面している中でのことです。2025年はBTCにとって変動の激しい年でした。秋には記録的な高値に達しましたが、その後、マクロ経済のショックや政策的不透明感によって投資家の熱意が冷め、急落しました。アナリストは、株価プレミアムを利用して更なる取得資金を調達していた多くの企業が、市場が冷え込むと悪循環に陥る可能性があると警告しています。BTC価格の低下は株式プレミアムを縮小させ、追加購入のための資金調達を困難にします。
それでも、すべての企業財務担当者が手を止めているわけではありません。一部の大手企業は12月にもポジションを増やし続けており、市場関係者はアクティブな戦略を採用すれば、単純な時価評価とは大きく異なる成果を示せることを指摘しています。Metaplanetの取り組みが実を結ぶかどうかは、2026年初頭のBitcoinの動向、デリバティブや利回り事業の持続的なパフォーマンス、そしてバランスシート上の暗号資産エクスポージャーに対する投資家の関心など、いくつかの要素にかかっています。
チャートを観察する市場技術者やトレーダーによれば、2025年末のBitcoinの弱さにはいくつかの明確な要因があります。大規模なマクロイベントに伴う強制清算、AIなど他分野の再評価によるリスク選好の変化、地政学的緊張による資金フローの混乱などです。それでも、一部のストラテジストは、現物ETF、企業財務、そして新規参入する機関投資家からの構造的需要が、ボラティリティが落ち着けば下支えとなる可能性があると指摘しています。
株主や関係者にとって、Metaplanetの開示は同社の現状を明確に示しています。2025年を通じて積極的な取得を行い、年末の現物価格に対して重い取得原価を抱え、アクティブな収益戦略によるポートフォリオ構築で実質的な利回りを生み出しているという状況です。投資家がこれを堅実な信念と捉えるか、リスクの高い賭けとみなすかは、Bitcoinのパフォーマンスや、今後四半期におけるMetaplanetの収益事業の透明性ある報告次第となるでしょう。
