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Bitcoin Cashの現物・デリバティブ市場の乖離の中での10%急騰を理解する

Bitcoin Cashの現物・デリバティブ市場の乖離の中での10%急騰を理解する

AMBCryptoAMBCrypto2025/12/20 06:04
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著者:AMBCrypto

12月19日、Bitcoin Cash(BCH)は24時間で約10%の上昇を記録し、その主な要因はデリバティブ取引の活発化でした。

この上昇にもかかわらず、現物市場の参加は一様ではなく、レバレッジが拡大する中で現物投資家はこの動きに追随しませんでした。

パーペチュアルトレーダーが強気に転換

パーペチュアル・フューチャーズのトレーダーはBitcoin Cash(BCH)に対して明確に強気となり、主要な取引所で複数のロングポジションを開設しました。

CoinGlassのデータによると、この期間中、中央集権型取引プラットフォームにおけるBCHパーペチュアル契約への資本投入が急増しました。追加された1億8400万ドルにより、期間中のオープンインタレストの合計は約7億8600万ドルに達しました。

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Source: CoinGlass

オープンインタレストの増加だけでは強気継続を確証するものではありませんが、ファンディングレートのデータは市場ポジショニングについてより明確な洞察を与えます。ファンディングレートは、ロングまたはショートトレーダーが市場のバイアスに基づいて手数料を支払うかどうかを示し、ロングポジションが主導権を握っていることを示しました。

ファンディングレートは0.0044%付近でプラスに転じ、ロングトレーダーがショートに手数料を支払ってポジションを維持していることを示しています。この変化はさらなる上昇への自信の高まりを反映しており、BCHの1日で約10%の上昇と一致しています。

一方でショートトレーダーは苦戦しています。清算データによると、過去1日だけでショートポジションは約254万ドルの損失を計上しました。

現物投資家は後退

対照的に、現物投資家はBitcoin Cashへのエクスポージャーを引き続き減少させています。

現物取引所のネットフローは売り圧力の継続を示しており、保有者がコインを取引所に戻しています。12月19日には、約393万ドル相当のBCHが取引所に流入し、売却されました。

これは12月初旬に現物投資家が約30万ドル相当のBCHを蓄積していた時期からの反転を示しています。それ以降、売却が加速し、流出額は購入額を10倍以上上回っています。

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Source: CoinGlass

全体的な週間トレンドは弱気のままです。

過去1週間で約488万ドルのネット流出が記録され、持続的な売りのパターンが続いています。12月8日から始まる週には、投資家は約5358万ドル相当のBCHを売却しました。

現物の流出が続けば、価格動向に重しとなる可能性があります。最近の上昇は、保有者が長期的な上昇を見込んで蓄積するのではなく、高値で売却することを促しているのかもしれません。

今後のテクニカル障害

テクニカル分析によると、BCHは強気のシンメトリカルトライアングル内で取引されており、価格は収束するサポートとレジスタンスの間で推移しています。

この構造は通常、上方ブレイクアウトを支持しており、BCHは最近、ローカル高値の651ドル付近まで上昇しました。しかし、上昇が完全に実現するためには、まずチャネルを形成する下降レジスタンスを上抜けする必要があります。

また、598ドルから606ドルの間にある水平レジスタンスゾーンも突破しなければなりません。

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Source: TradingView

ブレイクアウトの可能性を評価するため、AMBCryptoは市場全体の資本移動を調査しました。データによると、資金流入が流出を上回っており、マネーフローインデックスも50を超えて強気領域に入りました。

この資本流入の上昇傾向が続けば、BCHは上昇基調を維持し、現在さらなる上昇を制限しているレジスタンスレベルを突破できる可能性があります。

最終的な考察

  • Bitcoin Cashの上昇は、デリバティブ市場のセンチメントが一致したときにレバレッジがいかに価格を急速に動かすかを示しました。
  • しかし、現物市場での継続的な売りは、勢いに対する確信が遅れていることを示唆しています。
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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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