2026年に知っておくべき7つの主要な暗号トレンドと教訓

翻訳：深潮TechFlow

2025年は、かつてないほどの激動と変化に満ちていました。私たちは、暗号通貨と人工知能を支持するとされるアメリカ大統領を迎えました。しかし、2025年の市場は期待されたブルマーケットにはならず、むしろ業界全体の「大虐殺」の年となりました。

• ほとんどのアルトコインは2025年に80%～99%の暴落を経験

• bitcoinの時価総額シェアは2019～2020年の水準（60%以上）に戻り、ほとんどのコインよりも優れたパフォーマンスを示した

• Ethereum（ETH）の取引価格は2022年とほぼ変わらず

• アルトコイン市場は高度に分裂（市場には4,000万～5,000万種類のコインが存在）

• 業界内では好材料（より明確な規制枠組み、ETF承認、企業のブロックチェーン技術採用、機関投資家によるBTC・ETH・アルトコイン投資など）が続いたにもかかわらず、2025年の株式市場のパフォーマンスは暗号市場を完全に圧倒した

苦痛と激動を経験しながらも、2025年は多くの人にとって業界の「成熟の年」と見なされましたが、この年は多くの従事者や投資家の離脱も目撃されました。

では、依然として暗号分野にとどまる人々にとって、2026年到来前に知っておくべき重要なポイントは以下の通りです：

詳しく見ていきましょう ↓

予測市場：多機能な取引ツール

予測市場は2025年に最も成長の早いバーティカルの一つとなり、週次名目取引量が初めて38億ドルに達し、Polymarket、Kalshi、Opinionがこの分野の主導プラットフォームとなりました。

「予測市場はギャンブルと同等か？」という議論は続いていますが、米国商品先物取引委員会（CFTC）はこれを実世界の出来事の結果に基づくイベント契約またはバイナリーオプションと見なしています。CFTCのイノベーションに寛容な姿勢と、ベット／予測への需要増加が、2025年の予測市場取引量の急速な成長を後押ししました。

取引ツールの観点から見ると、予測市場は非常に高い柔軟性を示しています。これは、ユーザー体験が最適化されたオプション取引ツール（ただし流動性にはまだ課題あり）と見なすことができます。

どの市場でもレバレッジ取引を利用でき、「はい／いいえ」の方向性ベットを選択し、他の場所で現物ポジションを持つことでヘッジツールとして使ったり、市場で「はい／いいえ」シェアを均等に分配するデルタニュートラル戦略を実行して収益や潜在的なエアドロップ報酬を得ることも可能です。

現金担保プットオプションとカバードコールオプション

この2つのオプション戦略は、より保守的に投資を管理したい投資家に非常に適しています。

価格下落時に直接買い増しや急いでアルトコインを売却するのではなく、コールまたはプットオプションを売却することでキャッシュフローを得ることができます。価格が目標に達した場合は安値で買い増しや売却を選択でき、目標に達しなければ元本が戻ります。

この戦略は、アルトコインやステーブルコインで高い年利（APR）を生み出す最良の方法の一つです。

唯一注意すべきは、元本が一定期間（通常3～5週間）ロックされることですが、コールまたはプットオプションを売却した時点でオプション料（プレミアム）を即座に受け取れます。

ナラティブ疲労＋エクイティ vs トークン＝基本への回帰

市場ナラティブのローテーション速度が著しく加速し、かつて数週間から数ヶ月続いたホットトピックも、今では数日しか持ちません。

暗号コミュニティ（CT）はナラティブ追求から、実際の基本（ユーザー数、収益、成長指標など）に注目するようになっています。市場は実ビジネスの指標を評価し、ビジネスとトークン間の価値伝達関係を明確にしようとしています。

しかし、今年はエクイティとトークンの間で多くの混乱が見られ、特にM&A（合併・買収）分野で顕著でした：

• PumpfunがPadre（取引ツール）を買収したが、Padreのトークン保有者は完全に蚊帳の外に置かれた。 買収発表後、PADREトークンは50%～80%暴落し、コミュニティの強い反発を招きました。PumpfunはPadreコミュニティの不満を鎮めるため、買収発表前のPADRE保有価値に基づきPUMPトークンをエアドロップすることを約束しました。

• CircleがAxelarを買収したが、同様にAxelarのトークン保有者を無視した。 買収後、AXLトークンは大幅に下落。これは最近のニュースで、今後どうなるかは不明ですが、コミュニティはすでに激怒しています（当然のことです）。

エクイティとトークン保有者間の議論は激化しており、これがより深い問題へと私たちを導いています……

市場ガバナンス型組織とオーナーシップトークン

MetaDAOは、公平・透明・操作不能なICOローンチプラットフォームを立ち上げました。その特徴は高い流通量、比較的低い完全希薄化評価（FDV）構造、VCやプライベート割当なしです。さらに、パフォーマンスベースのチームアンロックや資金回収機能などの仕組みも導入されています。

この構造により、トークン保有者は真の所有権・コントロール権・利益の一致を得られ、プロジェクト側の逃亡、トークン売り浴びせ、不透明な運営、不適切な買収などの問題を効果的に解決します。

Colosseum（Solanaエコシステムを独立して加速させる組織）は最近、「STAMP」（シンプルトークンプロトコル、市場保護メカニズム）を発表しました。これは新しい投資契約で、プライベートVC資金調達と公開MetaDAO ICOを融合し、投資家の権益を守り、MetaDAOのオンチェーンガバナンスと整合させるものです。

MetaDAOモデルは「オーナーシップトークン」という新たなカテゴリを生み出しました。これらのプロジェクトはMetaDAOのICOでローンチされ、多くの上場済みプロジェクト（Umbra、Omnipair、Aviciなど）は資金調達期間中に高い需要を集め、2025年には市場を大きくアウトパフォームしました。

MetaDAOモデルにより、トークン保有者の重要性が高まり、彼らは真の発言権とプロジェクトの実際の所有権を持つようになりました。プロジェクトの収益や手数料はエクイティ保有者ではなく、直接トークン保有者に還元されます。

市場ガバナンス型組織とオーナーシップトークンのトレンドは2026年まで続き、次のトレンドとも相互に絡み合うでしょう……

証券トークン化の台頭

オンチェーン流動性が制限される中、市場参加者の注目は基本、収益、買戻しなど実際の価値に移りつつあります。同時に、企業はステーブルコインを採用し、より多くの機関が資本を暗号分野に投入しています。そして最近、証券トークン化（Tokenized Securities）はこれまで以上に簡単かつ実現可能になり、特に規制下の機関にとっては顕著です。

2025年12月11日、証券トークン化分野で重要な規制のブレークスルーがありました。米国証券取引委員会（SEC）は「ノーアクションレター」を発行し、DTCC（米国預託信託清算会社）の子会社DTCによる証券トークン化パイロット計画に対して執行措置を取らないことを明確にしました。パイロット内容にはRussell 1000指数構成銘柄、米国債、主要ETFのトークン化が含まれます。

この仕組みはパイロット期間中（2026年下半期から3年間）、DTCを通じてコンプライアンスを満たした集中型トークン化運用を実現し、活動を規制されたインフラに誘導します（完全な分散型代替案ではありません）。

これは、2026年からより多くの証券トークン化プロジェクトが登場し、トークン化株式への需要が増加し、伝統金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）の融合が加速することを意味します。

コンシューマー向け暗号プロダクトとパーペチュアルが暗号のコアに

2025年、コンシューマー向け暗号プロダクトとパーペチュアル（Perps）は暗号業界のコアホットトピックとなりました：

• Pumpfunは2024～2025年にピークに到達

• Virtualsは同様のモデルを採用し、全く新しいAIエージェントナラティブを融合

• Zoraはコンテンツトークン分野でも同様の試みを行い、Jesseのサポートを獲得

• コレクティブル、ファンタジーフットボール、予測市場は2025年に大人気

これらはすべて消費者志向のプロダクトであり、Crypto-Nativesが楽しめるだけでなく、非暗号ユーザー（予測市場の参加者など）も楽しみながら収益を得ることができます。

暗号自体がゲームのようなものであり、取引も一種のエンターテインメントです。したがって、両者をうまく融合できる新しい消費者向けプロダクトは、より際立つ傾向があります。

パーペチュアル（Perps）も同様の魅力を持ち、ユーザーは資産価格の上下に正確にベットできます。

予測市場とパーペチュアルの主要指標に注目すれば、2025年にいずれも史上最高値（ATH）に達したことがわかります。これらのデータは、暗号分野のプロダクトマーケットフィット（PMF）がすでに現れていることを「叫んで」いるようです：予測市場の週次名目取引量は38億ドル、パーペチュアルの週次取引量は3,400億ドル（月間取引量は1.3兆ドルで史上最高値）。

これが、なぜ人々がHyperliquid、Lighter、Aster、Polymarket、Opinionなどのプラットフォームに熱中するのかの理由です。膨大なアクティビティ、巨大な需要、大量の資本フローが、より高い評価と多くのエアドロップ収益に直結しています。

コンシューマー向け暗号プロダクトも同様に大きな可能性を秘めていますが、2025年には本当に持続可能な消費者向け暗号プロダクトはまだ見られていません。Sportsdotfun（SDF）は初期に良好な成長を示し、現在LegionとKrakenでコミュニティファンディングを行っています。この分野の今後の展開は未知数ですが、現時点では非常に期待が持てます。

ここから学べるのは、この市場で自分の強みを見つけたいなら、プラットフォーム（予測市場、パーペチュアル、消費者向け暗号プロダクトなど）に投資するか、これらのカテゴリに積極的に参加することです：

• パーペチュアル取引の方法を学ぶ

• 予測市場で予測を行う

• 消費者向け暗号プロダクトを使う

これらの実践を通じて、市場をよりよく理解し、自分の競争優位性を見つけることができます。そうでなければ……

あなたは「ナラティブメーカー」になれる

そうです、今やThe Wall Street Journal（WSJ）、シリコンバレー、そしてあらゆるテック業界の人々が「ナラティブメーカー（Storyteller）」という役割に熱中し始めています。

暗号分野では、これはすでに当たり前の現象です。私たちには「おしゃべり屋（Yappers）」、KOL（キーパーソン）、ナラティブメーカーがいて、彼らは長年プロジェクトについて議論し、暗号コミュニティを構築してきました（Kaitoが「おしゃべり屋」概念を提唱する以前から）。

しかし今や、世界中が正しいナラティブを持ち、適切な方法でブランド・プロダクト・ポジショニングを伝えることの重要性に気づき始めています。

ただし、ナラティブメーカーの役割は「おしゃべり屋」をはるかに超えています。現在の暗号分野では、多くの「おしゃべり屋」は単に内容をコピペして「存在感」を示しているだけで、本当に学び理解しようとはしていません。

これは、業界を本当に理解し、専門知識を持つか、学ぶことに好奇心旺盛な人々にとって、暗号コミュニティ（CT）でもより広い分野でも頭角を現すチャンスとなります。

ナラティブに長けた人は、自分のブランド影響力を拡大し、最終的には自由に選択できる権利を持つことができます：独立して活動するか、自分のブランドに合ったスタートアップやプロジェクトに「アクイハイヤー（Acqui-hire）」されるか。

2025年には、このようなダイナミクスの成功例がすでに見られました。例えば、Kalshiは暗号コミュニティの有名人を採用し、いくつかの暗号プロジェクトは密接なパートナーシップやアンバサダープログラム（バッジ共有など）を通じてブランドイメージを構築し、より多くのユーザーを引き付けました。

ストーリーテリングが得意なら、この時代はまさにあなたの舞台です！

コアまとめ

2024～2025年の暗号市場は「モノポリー」ゲームのようでした；

そして2026年は、企業、スタートアップ、スーツ姿の金融マンたちの主戦場となるでしょう――「モノポリー」的なゲーム性も、簡単に稼げるチャンスも、「数字が上がるだけ」のナラティブも減少します。

今後は、基本、利益の整合、価値蓄積、複利レバレッジにより注目が集まります。本当の競争優位性を身につけなければ、たとえOG（古参プレイヤー）でも、最終的には他人の「ババ抜き」役になるかもしれません。

あなたの競争優位性は、以下のいずれかである可能性があります：

• 明晰な頭脳を持ち、妄想に惑わされないこと；

• 優れたストーリーテリング能力；

• 人々が本当に必要とする高品質なプロダクトを作ること；

• トレンドを洞察すること；

• 理性的に取引し、感情に左右されないこと。

諦めずに自分の強みを見つければ、必ず報われます。

ご覧いただきありがとうございました！もし私がいくつかのプロジェクトについてどう考えているか、より率直な意見を知りたい場合は、SubstackのThe After Hourコラムをご覧ください。