調査報告：分断化がRWA市場の1兆ドル規模の潜在力にとって最大の障害となっている

BlockBeatsの報道によると、12月19日、RWA.ioの調査レポートは、ブロックチェーン技術がイノベーションを加速させる一方で、流動性の壁を築き、ネットワーク間での資本の自由な流れを妨げていると指摘しています。その結果、トークン化されたリアルワールドアセット（RWA）は、統一された金融システムというよりも、ますます分断された市場のようになっています。

調査によると、同じ基礎資産を表しているにもかかわらず、異なるブロックチェーン上では、全く同じ、または経済的に等価な資産の取引価格に継続的な差異が存在しています。同時に、ネットワーク間で資本を移動するコストは依然として高く、複雑です。これらの非効率性は、市場が裁定取引メカニズムを通じて自己修正し、効果的な価格発見を実現する能力を妨げています。

レポートでは、分断化の最も顕著な結果の一つは、異なるチェーンで発行された同一資産の価格が持続的に分化していることだと述べています。経済的に全く同じトークン化資産でも、主要なネットワーク間での取引価格差は通常1%から3%に達します。伝統的な金融では、裁定取引によってこのような市場の価格差は迅速に解消されます。しかし、技術的障壁、手数料、遅延、オペレーションリスクのため、クロスチェーン裁定取引は現在も困難であり、資産移転のコストが価格差自体を上回ることが多く、非効率な状況が続いています。

価格発見以外にも、RWA.ioは、相互運用性のないチェーン間で資本を移動する場合、1取引あたり2%から5%の損失が発生すると推定しています。これは、交換手数料、スリッページ、送金コスト、Gas手数料、タイミングリスクによるものです。レポートのモデルによれば、資本再配分ごとの平均損失は約3.5%となっています。このような分断化が続く場合、その摩擦コストは年間で約600 millionsから1.3 billionsドルが市場から失われることになります。

RWA.ioの共同創設者兼COOであるMarko Vidrih氏は、「この分断化こそが、市場が数兆ドル規模の潜在能力を実現する上で最大の障害です」と述べています。さらに、「伝統的な金融では、EU域内のSEPA即時決済指令が、価値が数秒で口座間を移動できることを示しています。トークン化資産も同様に摩擦なくあるべきです」と付け加えました。