Polymarketでアービトラージを活用して年率40％のリターンを得る方法は？

原文标题：Arbitrage in Polymarket. 30.000$/month.
原文作者：@igor_mikerin
编译：Peggy，BlockBeats

編集者注：アメリカ大統領選挙が近づくにつれ、予測市場の取引熱がますます高まっています。2025年12月9日、Xプラットフォーム上ではPolymarketのアービトラージに関する議論が、クロスプラットフォームの価格差、自動取引ボット、そして隠れたリスクに集中しています。KalshiとPolymarket間で頻繁に価格差が発生し、技術的ハードルも上昇している中、予測市場は「ギャンブル場」から本格的なアービトラージ基盤へと進化しています。

機会は短く、流動性は薄く、ルールの違いやブラックスワンイベントが依然として主な課題です。本稿の著者は実際の取引を通じてアービトラージ構造を示し、激化する予測市場アービトラージ競争に明確な参考例を提供します。

以下、原文です：

約1か月前、私はPolymarket.comでいくつかのアービトラージ機会に気付きました。しかし、このプラットフォームの流動性は私がさらにポジションを拡大するには不十分だったため、株式取引に戻ろうと考えていました。それでも、現在私は約6万ドルをPolymarketのさまざまな市場に投入しています。これらの取引の多くは大統領選挙終了後に満期となり、その時に一括決済する予定です。以下に、これらのポジションを順に紹介し、この市場を探求したい方のために無料のコードもいくつか添付します。

アービトラージ1：「ハリスが大統領に当選」を買い、「共和党が異なる選挙人票差で勝利」のすべての結果を同時に買う

この戦略は非常にシンプルです。一方でカマラ・ハリスが大統領選に勝つことに賭け、もう一方で共和党が選挙人団で勝利するすべての可能な差に賭けます。実質的に、これら2つのポジションは互いにヘッジとなります。もし両方のポジションの合計価格が1未満であれば、その差分が確定利回り、すなわちアービトラージの余地となります。本日現在、この取引のアービトラージ幅は3.5%で、大統領選まで41日残っています。年率換算で約41%のリターンに相当します。

下のグラフは、私がどのようにこの取引を構築したかを示しています。ご覧の通り、ほぼすべての可能な結果に対してほぼ同じ数のシェアを購入しています。

これはPolymarket.comでの私のポジション状況です。ご覧の通り、ほぼすべての可能な結果に対して同じ数のシェアを購入しています。

これはPolymarketでリアルタイムに注文したポジションのサマリーです。これらのポジションの平均コストは0.983、つまり期待リターンは1 – 0.983 = 1.7%です。直近の取引のコスト基準は0.979で、対応するリターンは2.1%です。

アービトラージ2：トランプ当選に賭け、「民主党が一般投票で勝利＋大統領職獲得」でヘッジ

この戦略では現在2.55%のアービトラージ余地が示されています。この組み合わせでは、一方でトランプ勝利に賭け、もう一方で民主党が一般投票と大統領職の両方を獲得することに賭けてヘッジします。これは完全なヘッジではありません（民主党が一般投票に勝たずに大統領職を獲得する可能性もあるため）ですが、私のモデルによればその確率は極めて低いです。したがって、このヘッジ構造は堅実だと考えています。

以下は私の実際の取引です。両方の賭けで同じ数のシェアを保有していることが分かります。

アービトラージ3：民主党と共和党の一般投票すべての結果の「No」を購入

この取引では、一般投票のすべての可能な結果に対する「No」オプションを購入しました。現在、このアービトラージの余地は6.65%です。

以下は私が実際に注文した内容です。そのうち1件を除き、他のすべての取引は大統領選当日に勝利します。したがって、これらの取引で勝利したすべてのポジションの総利益（1件の損失を差し引いた後）が、その損失額を上回る必要があります。

必ずルールをよく読むこと

重要な注意点：各市場のルールを必ずよく読んでください。一見アービトラージのように見えるポジションでも、実は大きなリスクが潜んでいる場合があります。例えば、ある候補者が暗殺された場合、「堅実なアービトラージ」を構築したつもりでも、すべての元本を失う可能性があります。

価格差は非常に重要

私が直面した最大の課題の一つはマーケットインパクトです。プラットフォームの流動性が低いため、注文を出すと市場全体の価格が自分の方向に動いてしまうことがよくあります。これにより、買値・売値・ミッドプライス・リアルタイム価格・実際の約定価格の間に乖離が生じます。以下は、前述の取引で発生した典型的な例です。

幸運を祈ります！