Analista di Bitunix: Il rilascio del Brown Paper segnala un messaggio chiave — ripresa economica ma rischio di inflazione incombente

BlockBeats News, 15 gennaio. L'ultimo rilascio del Beige Book della Fed mostra che, dalla metà di novembre dello scorso anno, l'attività economica nella maggior parte delle regioni degli Stati Uniti è in ripresa a un ritmo "lieve o moderato", un miglioramento significativo rispetto ai periodi precedenti. Tuttavia, la dinamica del mercato del lavoro è debole, con 8 delle 12 regioni che riportano livelli occupazionali quasi stabili e la crescita salariale che si ritira verso un intervallo "normale e moderato", indicando un raffreddamento del mercato del lavoro ma non ancora una situazione di disordine.

Da notare che la fonte della pressione inflazionistica sta subendo un cambiamento strutturale. Il Beige Book sottolinea che, man mano che le scorte pre-tariffarie si esauriscono gradualmente, le imprese trovano difficile continuare ad assorbire i costi autonomamente e hanno iniziato a trasferire le spese legate ai dazi sui prezzi finali. Regioni come New York e Minneapolis hanno inoltre segnalato che la pressione al rialzo sui prezzi ha significativamente compresso i profitti aziendali, con aumenti particolarmente evidenti nei costi dei servizi come sanità e assicurazioni.

Questo fenomeno è in linea con la recente posizione di diversi funzionari della Fed: l'economia non è ancora entrata in recessione, l'occupazione rimane resiliente, ma il percorso di discesa dell'inflazione non è lineare, soprattutto a causa delle interruzioni dovute ai dazi e all'incertezza politica, rendendo difficile accelerare il ritmo dei tagli dei tassi. Attualmente il mercato generalmente si aspetta che la Fed debba attendere almeno la metà dell'anno per adeguare nuovamente i tassi.

Analista di Bitunix:

Il segnale principale rilasciato dal Beige Book non è la "forza economica", ma lo "spostamento della pressione inflazionistica". Quando i costi si rifletteranno formalmente nel PPI e nel CPI, lo spazio di manovra della Fed sarà nuovamente limitato, il che rappresenta uno sfondo chiave per la revisione in corso delle aspettative di allentamento nei mercati globali.