Le opzioni call ultra-liquide da 20 miliardi di dollari pubblicate da Cantor Fitzgerald ridefiniscono il trading speculativo.

Un rapporto di 62 pagine pubblicato da Cantor Fitzgerald prevede che il token HYPE di Hyperliquid raggiungerà una capitalizzazione di mercato di 200 miliardi di dollari entro 10 anni, con un reddito annuo previsto di 5 miliardi di dollari e un multiplo di profitto di 50 volte.

Questa banca d'investimento ha iniziato ad aumentare la propria esposizione in due fondi di asset digitali legati al protocollo, segnando un cambiamento nel modo in cui Wall Street valuta le infrastrutture di trading decentralizzate.

Cantor Fitzgerald prevede che la valutazione del token Hyperliquid HYPE raggiungerà i 200 miliardi di dollari.

Cantor Fitzgerald ha pubblicato un raro rapporto di ricerca di 62 pagine. Il rapporto inizia a coprire Hyperliquid e il suo ecosistema circostante. La società di servizi finanziari prevede che la capitalizzazione di mercato del token HYPE supererà i 200 miliardi di dollari nel lungo termine.

Questo rapporto di analisi segna una delle indagini più dettagliate condotte finora da una grande società di Wall Street sull'infrastruttura decentralizzata dei futures perpetui.

Il rapporto prevede che Hyperliquid genererà un reddito annuo di 5 miliardi di dollari nei prossimi dieci anni, e applicando un multiplo di 50 volte, arriva a una valutazione di 200 miliardi di dollari.

Gli analisti non considerano il protocollo come una speculativa finanza decentralizzata (DeFi), ma piuttosto come un'infrastruttura di trading paragonabile alle borse globali. Questo punto di vista distingue questa ricerca da altre più aggressive narrazioni rialziste sulle criptovalute.

Hyperliquid gestisce una borsa decentralizzata di futures perpetui. La piattaforma è costruita su una blockchain Layer-1 personalizzata. Fino al 2025, la piattaforma ha gestito quasi 3.000 miliardi di dollari di volume di scambi, generando circa 874 milioni di dollari in commissioni.

Circa il 99% delle commissioni del protocollo viene restituito all'ecosistema tramite riacquisto e burn dei token, collegando direttamente l'attività della piattaforma al valore del token.

Cantor Fitzgerald ritiene che la liquidità sia il vantaggio duraturo di Hyperliquid.

Cantor descrive Hyperliquid come potenzialmente “la borsa di tutte le borse”. L'azienda ritiene che, man mano che il protocollo si espande nei settori dei futures perpetui, del trading spot e altro ancora, le sue commissioni annuali potrebbero raggiungere i 5 miliardi di dollari. Mercato HIP-3.

Il rapporto ipotizza un tasso di crescita annuo del volume di scambi del 15%, raggiungendo circa 12.000 miliardi di dollari di volume annuo in dieci anni.

L'analisi sottolinea che la concorrenza rimane la principale variabile che influenza l'andamento del prezzo di HYPE.

Tuttavia, Cantor ritiene che: le preoccupazioni riguardo alle piattaforme concorrenti siano forse esagerate. L'azienda osserva che i trader alla ricerca di incentivi (noti come “puntatori di punti”) tendono a tornare alle piattaforme con la maggiore liquidità e la più rapida esecuzione.

Anche se una borsa centralizzata ottenesse solo l'1% della quota di mercato, ciò aggiungerebbe circa 600 miliardi di dollari di volume di scambi. Il rapporto stima che questo potrebbe portare a oltre 270 milioni di dollari di entrate annuali da commissioni.

Eccessiva dipendenza da DAT, modelli conservativi e un mercato di opportunità mancate

Oltre a HYPE, Cantor ha valutato per la prima volta due società focalizzate sulla gestione di asset digitali ad alta liquidità: Hyperliquid Strategies (PURR) e Hyperion DeFi (HYPD). Cantor ha assegnato a entrambe le società un rating “overweight”, con un target price rispettivamente di 5 e 4 dollari.

Queste istituzioni detengono token HYPE per generare rendimenti da staking, offrendo al contempo opportunità di investimento azionario regolamentato e partecipando all'attività economica del protocollo. Attualmente, il loro prezzo di negoziazione è inferiore al valore patrimoniale netto, e Cantor ritiene che ciò rappresenti un'opportunità per gli investitori tradizionali.

“...Wall Street non sprecherebbe 62 pagine per studiare un protocollo che ritiene destinato a diventare obsoleto. Un prezzo di 26,84 dollari, insieme alla reputazione di Cantor, è un'esca.” ha commentato un utente. Scherzando.

Tuttavia, la reazione del mercato ha evidenziato una disconnessione tra il prezzo e il posizionamento sul mercato. HYPE è attualmente ancora circa il 53% al di sotto del suo massimo storico.

Oltre alla valutazione, il rapporto riflette anche un cambiamento più ampio nel modo in cui le criptovalute vengono valutate secondo le metodologie della finanza tradizionale. Applicando modelli di reddito azionario, multipli di flusso di cassa e confronti infrastrutturali, Cantor Fitzgerald considera Hyperliquid come una piattaforma di trading fondamentale, piuttosto che un prodotto DeFi sperimentale.

L'approfondita ricerca di Cantor suggerisce che le borse decentralizzate di futures perpetui potrebbero passare dalla periferia al centro del mercato delle criptovalute. Questo perché il quadro normativo sta diventando più chiaro e gli investitori istituzionali stanno iniziando a cercare modi conformi per investire nei mercati on-chain.