Il taglio dei tassi della FOMC di fine anno non riesce a innescare un rally del mercato crypto

Rapida panoramica 

• La FOMC taglia i tassi d'interesse di 25 punti base, mantenendo un atteggiamento cauto per gennaio 2026.
• I mercati crypto mostrano reazioni contenute; le opzioni su BTC ed ETH restano orientate verso put OTM ribassiste.
• Il trading a leva limitato e l’open interest indicano una debolezza del momentum di fine anno, riducendo le speranze di un rally di Natale.

L’ultima riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) del 2025 ha portato a un taglio dei tassi di 25 punti base, segnando la terza riduzione dell’anno, in linea con le aspettative del mercato. Il presidente Jerome Powell ha mantenuto un atteggiamento moderatamente falco durante la conferenza stampa, lasciando aperta sia la possibilità di una pausa che di un ulteriore taglio dei tassi per gennaio 2026.

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— Bybit (@Bybit_Official) 15 dicembre 2025

Il taglio dei tassi di fine anno della FOMC non innesca un rally crypto

Nonostante l’azione della Fed, i mercati delle criptovalute hanno mostrato poca reazione. L’open interest nei contratti perpetual swap è rimasto sostanzialmente stabile durante la settimana, attestandosi intorno agli 8 miliardi di dollari, mentre i prezzi spot di BTC sono scesi da 94.500 a 90.000 dollari dopo le dichiarazioni di Powell. I trader a leva hanno mostrato scarso interesse a rientrare in posizione, riflettendo un clima di mercato cauto. I funding rate sui contratti perpetui e i volumi complessivi di scambio suggeriscono che la partecipazione retail resta contenuta, segnalando una bassa probabilità di liquidazioni significative nel breve termine.

Il mercato delle opzioni resta ribassista tra le aspettative di fine anno

Anche i mercati dei derivati suggeriscono un ottimismo contenuto per il classico “Santa rally” di fine anno. I volatility smile delle opzioni su BTC ed ETH restano inclinati verso le put out-of-the-money (OTM), riflettendo un sentiment ribassista sia nel breve che nel lungo termine. Le opzioni a breve scadenza su BTC ed ETH mostrano premi del 4,4% e 4,8% per le put OTM, mentre i contratti a 90 giorni riflettono rispettivamente premi del 5,3% e 5,0%.

Il Summary of Economic Projections della FOMC indica che la maggior parte dei policymaker prevede un solo taglio dei tassi nel 2026, anche se i mercati ne prezzano ancora due. Il presidente Powell ha sottolineato che gli effetti dei tagli cumulativi di 75 punti base nel 2025 continueranno a influenzare l’economia. Per i trader crypto, questa prospettiva cauta e i segnali ribassisti persistenti nei mercati dei derivati suggeriscono che un’impennata dei prezzi di fine anno è improbabile, mantenendo i partecipanti al mercato in allerta mentre si avvicina il 2026.

Nel frattempo, con i rapporti ufficiali sul lavoro degli Stati Uniti sospesi durante l’attuale shutdown del governo, i partecipanti al mercato si affidano a dati alternativi per valutare la forza economica, influenzando sottilmente il sentiment crypto in vista del 2026, secondo Bybit Research.