Analista di Bitunix: la "dovish hawkish" della Federal Reserve rilascia segnali misti, aumentano le divergenze interne e il mercato rivaluta il percorso politico per il 2026

BlockBeats News, l'11 dicembre, la FOMC ha nuovamente tagliato i tassi di interesse di 25 punti base portandoli al 3,50%-3,75%, segnando il terzo taglio consecutivo, ma tre voti contrari hanno evidenziato un ampliamento delle divergenze sull'orientamento della politica. La dichiarazione ha aggiunto la frase "considerare ulteriori aggiustamenti dell'entità e della tempistica dei tassi di interesse" ed eliminato la descrizione della disoccupazione come "bassa", riflettendo una crescente divergenza tra i funzionari nella valutazione dei rischi occupazionali e della persistenza dell'inflazione. Dal 12 dicembre, la Federal Reserve acquisterà 40 miliardi di dollari di Treasury statunitensi entro 30 giorni.

Dopo la riunione, Powell ha sottolineato che attualmente ci si trova vicino al limite superiore dell'intervallo neutro e che nessuno prevede ulteriori aumenti dei tassi; ha inoltre osservato che i rischi di un'inflazione al rialzo permangono, ma sono principalmente dovuti ai dazi doganali, e che se questi venissero invertiti, l'inflazione potrebbe tornare verso il limite inferiore del 2%. Per quanto riguarda il mercato del lavoro, ha ammesso che i dati recenti sono stati sovrastimati e che esistono rischi al ribasso per l'occupazione. Il mercato prevede ora un taglio cumulativo dei tassi di 55 punti base per il prossimo anno, mentre la probabilità di un ulteriore taglio a gennaio rimane inferiore al 25%.

Anche le principali istituzioni sono sempre più divise sulle future politiche: alcune ritengono che il miglioramento dell'inflazione sia sufficiente a sostenere un nuovo taglio dei tassi da marzo prossimo, mentre altre prevedono una pausa a gennaio e un periodo di attesa nel primo semestre, o addirittura che il taglio possa essere posticipato dopo giugno. Molte istituzioni di Wall Street hanno sottolineato che questo "taglio dei tassi da falco" mette in evidenza la difficoltà della FOMC, sotto la guida di Powell, di mantenere la coerenza. Dal punto di vista dei mercati, tra la dichiarazione della Fed e la conferenza stampa, oro e argento hanno subito forti oscillazioni per poi rafforzarsi ulteriormente, con l'argento che ha raggiunto un nuovo massimo storico; i rendimenti dei Treasury sono scesi, il dollaro si è indebolito, le valute non statunitensi sono rimbalzate su tutta la linea e le azioni statunitensi sono salite. Dopo la riunione, Trump ha criticato il taglio dei tassi come insufficiente, aggiungendo ulteriore incertezza esterna alla politica.

Analista di Bitunix: in un contesto di incertezza sul ritmo dei tagli, crescenti divisioni interne e possibili cambiamenti nella leadership nel 2026, il mercato farà sempre più affidamento sui dati e sulle operazioni di liquidità per valutare il percorso della politica. Nel breve termine, la volatilità potrebbe aumentare e segnali direzionali più chiari dovranno attendere una maggiore chiarezza su occupazione e inflazione.