Uno dei primi dieci azionisti di Tesla si oppone! Il piano di compensazione da mille miliardi di Musk è a rischio?

Il fondo sovrano norvegese, con un patrimonio di 1,9 trilioni di dollari, è diventato il primo grande investitore a dichiararsi pubblicamente contrario al nuovo piano di compensi da 1 trilione di dollari proposto dal CEO di Tesla (TSLA), Elon Musk.

La divisione investimenti della Norges Bank, ovvero Norges Bank Investment Management, si è espressa martedì, esprimendo preoccupazione per l'entità del piano di compensi.

“Pur riconoscendo che il signor Musk ha creato un enorme valore per l'azienda grazie alla sua visione, siamo preoccupati per l'entità complessiva della compensazione, per la questione della diluizione azionaria e per il rischio legato alla figura chiave che non è stato mitigato — in linea con la nostra posizione abituale sulla remunerazione dei dirigenti.” Così si legge nella dichiarazione del dipartimento, “Continueremo a intrattenere un dialogo costruttivo con Tesla su questa e altre questioni.”

Giovedì 6 novembre, Tesla terrà l'assemblea annuale degli azionisti e annuncerà i risultati delle votazioni su diverse proposte, tra cui il piano di compensi di Musk. Secondo il piano, se Musk riuscirà a portare la valutazione di Tesla a 8,5 trilioni di dollari nei prossimi dieci anni (quasi otto volte il valore attuale), riceverà un ulteriore 12% delle azioni Tesla. A quel punto, il valore del piano di compensi supererà leggermente 1 trilione di dollari.

La presidente del consiglio di amministrazione di Tesla, Robyn Denholm, ritiene che questa votazione sia fondamentale per trattenere Musk come CEO. Musk ha già minacciato pubblicamente che, se gli azionisti bocceranno nuovamente il suo piano di compensi, si dimetterà.

Lo scorso anno, il fondo sovrano norvegese, che è tra i primi dieci azionisti di Tesla (con una quota dell'1,1%), aveva già votato contro il precedente piano di compensi da 56 miliardi di dollari proposto per Musk — il più grande piano di remunerazione per dirigenti nella storia delle aziende statunitensi. Sebbene il piano da 56 miliardi di dollari sia stato approvato dagli azionisti nel giugno scorso, è stato respinto per la seconda volta dalla corte del Delaware a dicembre dello stesso anno.

Due importanti società di consulenza per gli azionisti — Glass Lewis e Institutional Shareholder Services (ISS) — hanno entrambe raccomandato agli investitori di respingere il nuovo piano di compensi da 1 trilione di dollari. Il piano è legato a obiettivi di performance molto ambiziosi per il prezzo delle azioni Tesla e per i risultati operativi.

Anche diversi grandi fondi pensione hanno pubblicato lettere aperte contro il piano di compensi, affermando che l'ostinazione del consiglio di amministrazione di Tesla nel trattenere il CEO ha danneggiato la reputazione dell'azienda e portato a una remunerazione eccessiva dei dirigenti.

Il fondo sovrano norvegese aveva già causato il disappunto di Musk in passato proprio per questioni legate alla remunerazione. All'inizio di quest'anno, il CEO del fondo, Nicolai Tangen, aveva invitato Musk e altri CEO a cena a Oslo, ma dopo che il fondo aveva votato contro il piano da 56 miliardi di dollari, Musk ha rifiutato l'invito.

“Quando ti chiedo aiuto molto raramente e tu rifiuti, non dovresti chiedermi nulla finché non avrai fatto qualcosa di concreto per rimediare. Gli amici dovrebbero aiutarsi a vicenda.” Così Musk ha scritto a Tangen in un messaggio nell'ottobre 2024. Il messaggio è stato reso pubblico dal fondo sovrano norvegese in base a una richiesta di accesso alle informazioni.

Di solito, il fondo norvegese annuncia le sue intenzioni di voto cinque giorni prima dell'assemblea annuale di una società, ma questa volta ha comunicato la sua posizione su Tesla solo due giorni prima. Il fondo ha dichiarato che questa decisione è stata presa per “garantire che tutte le informazioni rilevanti fossero disponibili e potessero essere incluse nella nostra analisi.”

Il mese scorso, Musk ha commentato le critiche al piano di compensi sulla sua piattaforma social X: “La capitalizzazione di mercato di Tesla supera quella di tutte le altre case automobilistiche messe insieme. Chi vorreste come CEO di Tesla? Di certo non sarò io.” Inoltre, ha definito ISS e Glass Lewis “terroristi aziendali”.

La ricchezza del più ricco del mondo è concentrata principalmente nelle azioni Tesla. Negli ultimi cinque anni, il prezzo delle azioni Tesla è più che raddoppiato, portando la capitalizzazione di mercato a 1,5 trilioni di dollari.

Il mese scorso, Denholm ha dichiarato al Financial Times che se Tesla non riuscisse a trattenere Musk, “non sarebbe un buon risultato per gli azionisti”, ma ha aggiunto che se Tesla dovesse perdere questa votazione, non crede che Musk prenderà decisioni “improvvise e dannose”.