Analisi delle azioni NVIDIA: vendita istituzionale, anteprima sugli utili del Q3 e prospettive di crescita

Questo novembre, i riflettori saranno puntati sulle azioni NVIDIA, con la pubblicazione dei risultati molto attesi del terzo trimestre. Da mesi NVIDIA guida la corsa agli investimenti in IA, con il prezzo delle sue azioni e il valore di mercato che segnano ripetuti record. Ma a ridosso della pubblicazione degli utili, l'umore del mercato è molto più incerto. Sebbene molti analisti prevedano ancora dei numeri da record e una crescita continua, alcuni dei maggiori azionisti istituzionali di NVIDIA si stanno discretamente defilando. Questo articolo offre un'analisi completa delle metriche chiave degli utili, dei recenti movimenti dei grandi investitori, dei potenziali rischi e dei fattori che determinano le prospettive future delle azioni NVIDIA.

Report sugli utili del Q3 di NVIDIA: cosa dovrebbero tenere d'occhio gli investitori?

Il report sugli utili del terzo trimestre di NVIDIA è decisivo per diverse ragioni; i focus del mercato e degli analisti sono:

• Crescita record prevista per i data center: la divisione Data Center di NVIDIA continua a registrare prestazioni eccezionali, spinta da una domanda di IA senza sosta.

• Stime su utili e ricavi: secondo il consenso di FactSet, NVIDIA dovrebbe registrare un EPS rettificato pari a $1.23 e ricavi per $54.83 miliardi.

• Guidance in miglioramento: gli analisti ritengono che le azioni NVIDIA trarranno vantaggio da un solido portafoglio ordini e da una solida pipeline, in particolare grazie ai chip top di gamma in uscita, come la serie Blackwell e Vera Rubin.

• Dinamiche di domanda e offerta: fornitori come Quanta si aspettano vincoli di offerta e domanda di ordini fino al 2027, sottolineando che la domanda di server IA sosterrà le azioni NVIDIA per anni.

Tuttavia, è importante notare che, nonostante questi solidi fondamentali, un'ondata di vendite istituzionali ha messo in discussione il potenziale rialzista di breve periodo di NVIDIA e ne ha aumentato i rischi.

Vendita istituzionale: da Peter Thiel a Bridgewater e SoftBank

Grandi movimenti di portafoglio in scia a valutazioni storiche

• Thiel Macro LLC di Peter Thiel: nel terzo trimestre, il fondo del miliardario ha liquidato tutte le 537,742 azioni NVIDIA, pari a circa il 40% del peso che il titolo aveva in portafoglio in precedenza. Allo stesso tempo, ha ridotto di due terzi il proprio portafoglio in azioni USA, da $212 milioni a $74 milioni, riallocando il capitale su Microsoft e Apple. Thiel ha anche venduto l'intera quota del fondo in Vistra Energy e ha ridotto del 76% la sua esposizione a Tesla.

• Bridgewater Associates: il più grande fondo speculativo (hedge fund) al mondo, guidato da Ray Dalio, ha tagliato del 65% la sua quota in NVIDIA. Ciò è avvenuto subito dopo che Bridgewater aveva aumentato in modo significativo la propria posizione su NVDA nel secondo trimestre, segnalando un drastico cambio di rotta: da inseguire il momentum al gestire il rischio in maniera esplicita.

• SoftBank: ha comunicato l'uscita completa da NVIDIA, in linea con la strategia di disimpegno dal settore dell'IA.

• Queste vendite sono avvenute proprio quando il market cap di NVIDIA superava i $5000 miliardi, un livello simbolico che alcuni paragonano agli eccessi osservati al culmine della bolla speculativa del settore.

Perché questo improvviso cambio di rotta?

Sebbene questi fondi riconoscano il primato di NVIDIA nel settore dei chip e dell'hardware per l'IA, le loro mosse suggeriscono crescenti timori riguardo al rischio di valutazione, concentrazione del mercato e tenuta dell'attuale "mania" per l'IA, il tutto in un contesto di crescente incertezza macroeconomica e geopolitica.

C'è ancora spazio di crescita? I fondamentali della domanda rimangono solidi per NVIDIA

Nonostante i segnali di una potenziale bolla dell'IA, la domanda che sostiene l'azione NVIDIA continua a essere robusta:

• Domanda senza precedenti per data center e IA: secondo Morgan Stanley, nel terzo trimestre la domanda dei clienti per i prodotti legati alle azioni NVIDIA ha superato le previsioni già molto ottimistiche, con una spesa in conto capitale degli hyperscaler (data center su larga scala) per il 2026 ora prevista a 1.42 mila miliardi, in aumento del 60% in un solo trimestre.

• Boom dei server IA fino al 2027: fornitori come Quanta prevedono di raddoppiare la produzione di server IA, a conferma che la domanda per NVIDIA si estenderà fino al 2027.

• Lancio di nuovi chip: il lancio della serie Blackwell dovrebbe stimolare un'ulteriore crescita sequenziale, rafforzando la leadership delle azioni NVIDIA nel settore dell'hardware per l'IA.

• Obiettivi degli analisti rivisti al rialzo: Morgan Stanley ora stima $298.5 miliardi di entrate per l'anno fiscale 2027 e un EPS non-GAAP (utile per azione rettificato) di $7.11. Gli obiettivi di prezzo per le azioni NVIDIA vanno da $215 a $250, sulla base di un rapporto prezzo/utili (P/E) previsto di 25-26x per il 2027, che è leggermente scontato rispetto alla media dei due anni precedenti, ma coerente con una crescita moderata (seppur aggressiva).

Cosa dicono realmente gli analisti e gli addetti ai lavori?

Nonostante le uscite di alto profilo, il consenso di Wall Street rimane rialzista sulle prospettive di NVIDIA:

• D.A. Davidson: ha ribadito il rating "buy" con un obiettivo di prezzo a $250. L'analista Gil Luria riferisce che non vi sono segni di indebolimento della domanda di prodotti NVIDIA da parte dei fornitori di servizi cloud hyperscale o degli innovatori nel campo dell'IA.

• J.P. Morgan: mantiene un rating "overweight" e un obiettivo a $215 per NVIDIA, sottolineando che nuovi eventuali potenziali di rialzo potrebbero dipendere dalla capacità di NVIDIA di ampliare la catena di distribuzione.

• Valutazione corretta per il rischio: anche se gli investitori istituzionali riducono l'esposizione alle azioni NVIDIA, i prezzi obiettivo presuppongono una crescita superiore alla media del comparto dei semiconduttori.

Dove si spostano i grandi capitali dopo l'uscita da NVIDIA?

È importante sottolineare che i principali investitori istituzionali non stanno abbandonando completamente il settore tecnologico. Si registra invece una tendenza ad abbandonare le azioni ad alta valutazione a favore di giganti più diversificati e orientati alle piattaforme:

• Thiel Macro: dopo la vendita di NVIDIA, il fondo di Thiel ha aperto posizioni rilevanti in Microsoft (49,000 azioni) ed Apple (79,181 azioni), riducendo al contempo l'esposizione a Tesla. Ciò suggerisce una strategia che privilegia flussi di cassa stabili, leadership nel settore cloud e diversificazione del business nei periodi di incertezza.

• Bridgewater: ha aumentato l'esposizione agli ETF su azioni USA ad ampio spettro e ridotto i mercati emergenti, segnalando un passaggio verso investimenti più sicuri e liquidi dopo l'uscita da NVIDIA.

Bolla dell'IA o innovazione di lungo periodo? Il destino di NVIDIA

L'ascesa vertiginosa delle azioni NVIDIA e la sua posizione dominante negli indici di mercato statunitensi richiamano alla mente precedenti euforie di mercato. Tuttavia, a differenza del ciclo precedente, la crescita degli utili di NVIDIA si basa sulla domanda reale di hardware per l'IA. Ciononostante, gli investitori e i leader del settore, tra cui Jeff Bezos, David Solomon di Goldman Sachs e James Anderson, hanno segnalato il rischio di un eccessivo entusiasmo nei confronti delle azioni legate all'IA.

Con NVIDIA che si prepara a riportare risultati record, i risultati del terzo trimestre potrebbero stabilire se a leggere meglio il mercato siano gli analisti rialzisti o i mega‑fondi più cauti.

Conclusione: vale ancora la pena acquistare azioni NVIDIA?

Mentre le azioni NVIDIA si avvicinano a un nuovo importante traguardo in termini di utili, il segnale proveniente dagli investitori istituzionali è contrastante: i fondamentali sembrano solidi, ma è in corso una prudente rivalutazione del rischio. Sebbene gli analisti rimangano ottimisti, le massicce vendite da parte dei maggiori fondi invitano alla cautela nell'acquistare azioni NVIDIA ai massimi storici.

Per ora, NVIDIA rimane al centro del dibattito di mercato: un'azienda con una crescita e un'innovazione senza pari, ma che deve affrontare un crescente scrutinio dato il livello delle valutazioni altissime.

Esclusione di responsabilità: le opinioni espresse in questo articolo hanno uno scopo puramente informativo. Questo articolo non costituisce un'approvazione dei prodotti e dei servizi discussi, né una consulenza di investimento, finanziaria o di trading. Prima di prendere decisioni di carattere finanziario è opportuno consultare professionisti qualificati.