Ketegangan Geopolitik di Greenland Meningkat, Pasar Keuangan Mencari Aset Aman dan Logika Pasokan Berubah

Huitong News, 18 Januari—— Minggu, zona waktu GMT+8 (18 Januari), Presiden Amerika Serikat Trump mengumumkan rencana untuk memberlakukan tarif tambahan terhadap delapan negara Eropa terkait isu Greenland, yang segera memicu reaksi keras dari para pemimpin negara-negara Eropa serta kedua partai di Kongres AS. Ketegangan geopolitik mendadak ini diperkirakan akan secara signifikan mengganggu sentimen pasar pada awal pekan depan, mendominasi pergerakan jangka pendek emas, minyak mentah, dan pasangan mata uang utama. Pasar saat ini sedang beralih dari pola perdagangan makro tradisional menuju penilaian ulang atas premi risiko geopolitik dan stabilitas pasokan energi.

Pada Minggu, zona waktu GMT+8 (18 Januari), fokus perhatian pasar keuangan global tiba-tiba beralih dari data ekonomi konvensional ke pusaran geopolitik di Atlantik Utara. Presiden Amerika Serikat Trump mengumumkan rencana untuk memberlakukan tarif tambahan terhadap delapan negara Eropa terkait isu Greenland, yang segera memicu reaksi keras dari para pemimpin negara-negara Eropa serta kedua partai di Kongres AS. Uni Eropa telah mengumumkan akan mengadakan pertemuan darurat pada tanggal 18 untuk membahas langkah-langkah selanjutnya, sementara pemimpin Partai Demokrat di Senat AS telah menyatakan akan mendorong legislasi untuk mencegah hal tersebut. Ketegangan geopolitik mendadak ini diperkirakan akan secara signifikan mengganggu sentimen pasar pada awal pekan depan, mendominasi pergerakan jangka pendek emas, minyak mentah, dan pasangan mata uang utama. Pasar saat ini sedang beralih dari pola perdagangan makro tradisional menuju penilaian ulang atas premi risiko geopolitik dan stabilitas pasokan energi.

I. Eskalasi Konflik Geopolitik: Dari Pernyataan Tarif hingga Retaknya Aliansi Trans-Atlantik

Perkembangan terbaru ini telah melampaui sekadar perselisihan perdagangan biasa. Trump menyatakan bahwa Amerika Serikat akan memberlakukan tarif 10% terhadap barang impor dari Denmark, Norwegia, Swedia, Prancis, Jerman, Inggris, Belanda, dan Finlandia mulai 1 Februari, serta mengancam jika tidak tercapai kesepakatan “pembelian penuh Greenland”, tarif tersebut akan naik menjadi 25% mulai 1 Juni. Pernyataan ini langsung dikategorikan oleh banyak negara Eropa sebagai tindakan “tidak dapat diterima”, “pemerasan”, dan “benar-benar salah”.

Logika inti dari dampak fundamental terletak pada dua hal: pertama adalah meningkatnya sentimen risk-off (penghindaran risiko), kedua adalah kekhawatiran terhadap potensi guncangan pasokan energi Eropa. Dari pihak Uni Eropa, kelompok politik terbesar di Parlemen Eropa telah secara jelas menyatakan akan menangguhkan persetujuan perjanjian perdagangan UE-AS, serta menunda pengurangan tarif terhadap produk AS yang tercantum dalam perjanjian tersebut. Ini berarti hubungan dagang trans-Atlantik tidak hanya sulit untuk diperdalam, bahkan berpotensi mengalami kemunduran. Pemimpin koalisi Partai Hijau-Partai Buruh Belanda menyatakan bahwa Eropa harus “menarik batas yang jelas” dengan Amerika Serikat. Presiden Finlandia memperingatkan bahwa tarif akan merusak hubungan trans-Atlantik dan menimbulkan siklus buruk yang berbahaya.

Yang sangat penting adalah, hambatan politik dalam negeri AS mulai bermunculan. Pemimpin Partai Demokrat di Senat, Schumer, telah berjanji untuk mendorong legislasi guna mencegah tarif diberlakukan, menyebutnya “sembrono” dan didasarkan pada “khayalan yang tidak realistis”. Ketua bersama kelompok pengawas NATO bipartisan di Senat juga memperingatkan bahwa pernyataan semacam ini hanya akan menguntungkan pihak lawan dan berharap tidak melihat perpecahan dalam NATO. Suara penolakan dari Kongres, terutama yang datang dari kedua partai, menambah ketidakpastian politik besar terhadap kemungkinan nyata diberlakukannya tarif. Para trader harus mencermati pernyataan setelah pertemuan darurat Uni Eropa tanggal 18, serta perkembangan proses legislasi terkait di AS. Setiap sinyal meredanya situasi bisa dengan cepat menenangkan kepanikan pasar, sementara eskalasi retorika konfrontatif akan meningkatkan volatilitas.

II. Analisis Aset Safe Haven: “Pelepasan” dan Re-anchoring Emas dengan Suku Bunga Riil

Saat ini, situasi mendukung emas dengan beberapa cara. Pertama, eskalasi risiko geopolitik secara langsung, terutama yang melibatkan perselisihan antara AS dan sekutu inti tradisionalnya, akan mendorong arus dana ke aset safe haven seperti emas. Kedua, tingkat kebijakan “populis” global telah berada di level tertinggi sepanjang sejarah, menurut analisis lembaga terkenal, ini biasanya disertai perlambatan pertumbuhan ekonomi selama 10–15 tahun ke depan, inflasi meningkat, dan penurunan keterbukaan perdagangan, yang secara fundamental menguntungkan emas sebagai aset non-kredit.

Secara teknis, harga emas belakangan ini telah menunjukkan “pelepasan” dari hubungan negatif tradisional dengan suku bunga riil obligasi pemerintah AS. Ini berarti dalam struktur makro dan geopolitik saat ini, permintaan safe haven dan diversifikasi cadangan global dari de-dolarisasi menjadi faktor utama penentu harga yang lebih kuat daripada suku bunga riil.

Untuk kontrak utama emas COMEX (GC), pergerakan awal pekan depan akan mencerminkan penyesuaian pasar atas berita akhir pekan. Area support kunci bisa merujuk pada pusat platform konsolidasi sebelumnya, dengan logika bahwa premi risiko geopolitik memberikan support dasar—selama situasi tidak memburuk secara tajam, aksi ambil untung sebagian kemungkinan aktif di area tersebut. Resistensi di atas perlu memperhatikan tekanan garis tren yang turun dari level tertinggi tahun lalu; menembus area ini membutuhkan arus dana safe haven yang lebih jelas atau indeks dolar tertekan signifikan akibat penguatan euro. Perlu mencermati pernyataan lanjutan pejabat Eropa dan AS, hasil pertemuan Uni Eropa, serta volatilitas pasar obligasi pemerintah AS—setiap berita yang menandakan meredanya situasi atau keberhasilan Kongres dalam menggagalkan kebijakan bisa memicu koreksi jangka pendek harga emas.

Analis lembaga terkemuka mengingatkan bahwa dalam latar belakang populisme yang meningkat dan kenaikan harga emas secara bersamaan, logika alokasi aset telah berubah, kerangka kerja tradisional kehilangan daya jelaskan, kegagalan korelasi itu sendiri telah menjadi sumber risiko baru. Volatilitas emas mungkin akan meningkat.

III. Energi dan Pasar Valuta Asing: Kekhawatiran Pasokan dan Tekanan Ganda Dolar AS

Pasar minyak mentah akan terdampak lebih kompleks. Di satu sisi, risiko geopolitik itu sendiri akan memberikan premi risiko pada harga minyak. Di sisi lain, perselisihan kali ini langsung melibatkan beberapa negara pengimpor energi Eropa dan produsen minyak Laut Utara (seperti Norwegia dan Inggris). Meskipun ancaman tarif saat ini belum secara jelas membedakan kategori barang, namun setiap langkah yang menghambat arus perdagangan trans-Atlantik dapat mengganggu pola perdagangan minyak mentah global dan memicu kekhawatiran stabilitas pasokan di pasar. Selain itu, Rusia adalah pemasok energi utama Eropa, dalam konteks berlanjutnya konflik Rusia-Ukraina, jika terjadi retakan dalam aliansi Eropa-AS, hal ini dapat memengaruhi koordinasi strategi keamanan energi Eropa, sehingga dalam jangka lebih panjang memengaruhi keseimbangan penawaran dan permintaan energi global.

Dari sisi pasar valuta asing, euro terhadap dolar AS (EUR/USD) akan menjadi fokus. Pada tahap awal peristiwa, karena Eropa adalah pihak yang terkena dampak langsung, euro biasanya tertekan oleh sentimen penghindaran risiko. Namun, seiring Eropa menunjukkan sikap perlawanan yang lebih solid dari perkiraan (misal menangguhkan ratifikasi perjanjian dagang UE-AS) dan meningkatnya suara penolakan domestik di AS, logika pasar bisa berbalik ke “sentimen negatif telah sepenuhnya dihargai” atau kekhawatiran terhadap kerusakan hegemoni dolar AS. Jika euro mampu bertahan di level psikologis kunci dan UE memberikan respons yang tegas namun bersatu, ada potensi rebound jangka pendek. Dolar AS sendiri menghadapi dilema: sifat tradisionalnya sebagai safe haven bisa menjadi penopang, namun upaya AS merusak hubungan dengan sekutu, meningkatnya perselisihan politik di Kongres, serta prospek kerugian perdagangan berpotensi menjadi faktor negatif dari sisi fundamental.

Untuk kontrak utama minyak mentah WTI (CL), premi risiko geopolitik akan menopang harga minyak. Support di bawah berada di area pertemuan beberapa moving average terakhir, yang juga menjadi acuan keseimbangan penawaran dan permintaan jangka pendek. Resistensi atas perlu memperhatikan level tertinggi sebelumnya, kemampuan untuk menembusnya akan tergantung pada apakah konflik benar-benar mempengaruhi pasokan atau transportasi energi. Perlu memantau apakah pertemuan Uni Eropa menyebutkan independensi kerja sama energi, serta apakah pejabat AS akan memperjelas cakupan tarif.

IV. Prospek Pekan Depan: Permainan Politik Mendominasi, Waspadai Perubahan Sentimen yang Cepat

Melihat ke depan untuk pekan depan, pergerakan pasar keuangan sangat bergantung pada perkembangan permainan politik terkait isu Greenland, bukan semata-mata data ekonomi.

1. Jalur evolusi situasi: Jika setelah pertemuan darurat UE muncul sikap tegas dan bersatu, serta meningkatnya suara oposisi di Kongres AS, pasar dapat mengartikan kemungkinan diberlakukannya tarif sebagai menurun, sehingga risk appetite bisa pulih sementara, menyebabkan emas dan yen terkoreksi sebagian, euro dan saham Eropa rebound. Sebaliknya, jika pemerintahan Trump tetap pada sikap keras atau dialog AS-UE gagal, sentimen risk-off akan mendominasi pasar, emas, dolar AS, dan obligasi pemerintah AS bisa naik bersamaan (mode risk-off murni), sementara aset berisiko akan tertekan.
2. Rekonstruksi korelasi aset: Seperti laporan institusi yang disebutkan dalam materi, korelasi tradisional “obligasi pemerintah AS—dolar AS—emas” sedang gagal. Pekan depan mungkin menyaksikan dolar dan emas sama-sama menguat karena dipicu oleh arus dana safe haven yang sama, atau bisa juga mengalami dolar melemah dan emas naik akibat kerusakan kredibilitas AS. Trader perlu meninggalkan pola pikir korelasi historis semata dan lebih memperhatikan arah arus dana spesifik.
3. Dampak pada saham AS: Ancaman tarif secara langsung menargetkan Eropa, jika diterapkan akan meningkatkan biaya impor dan harga konsumen di AS, yang bertentangan dengan target anti-inflasi The Fed. Selain itu, prospek laba perusahaan menghadapi ketidakpastian baru. Oleh karena itu, dampaknya bagi indeks pasar saham AS seperti Dow Jones cenderung negatif. Namun, jika ancaman tarif berhasil digagalkan oleh Kongres, pasar bisa menganggapnya sebagai meredanya risiko politik sehingga menjadi sentimen positif jangka pendek. Secara keseluruhan, ketidakpastian politik itu sendiri akan menekan risk appetite saham AS.

Tugas utama trader adalah memantau dengan saksama setiap pernyataan resmi Eropa dan AS serta perkembangan proses legislasi di Kongres AS, dan secara akurat menangkap perubahan cepat sentimen pasar antara “safe haven” dan “risk-on”. Dalam latar makro “decoupling” struktural dan populisme yang meningkat, gejolak pasar yang dipicu kejutan politik semacam ini kemungkinan akan semakin sering terjadi di masa depan; fleksibilitas dan pemahaman mendalam terhadap logika fundamental akan menjadi sangat penting.