Analyste de Bitunix : Le courant sous-jacent de l'inflation s'intensifie, les attentes de baisse des taux pour 2026 font face à une réévaluation substantielle

BlockBeats News, 16 janvier, les marchés financiers semblent stables, mais les risques d'inflation s'accumulent rapidement au niveau de la tarification des actifs sous-jacents. Les prix des métaux continuent d’atteindre de nouveaux sommets, l’infrastructure de l’IA stimule la demande en énergie et en matières premières, et l’incertitude liée à un éventuel remplacement du président de la Fed par Trump en mai amène le marché à se demander si les deux baisses de taux précédemment anticipées sont encore réalistes.

Plusieurs indicateurs clés de coûts augmentent simultanément. L’or et l’argent poursuivent leur tendance haussière depuis 2025, les métaux industriels comme le cuivre et l’acier sont devenus des goulets d’étranglement majeurs pour la construction de l’IA et des centres de données, formant un « soutien de fond » pour les prix de la fabrication, de la construction et de l’énergie. Parallèlement, les risques géopolitiques restent non résolus, avec la tension entre les États-Unis et l’Iran et des inquiétudes latentes concernant l’approvisionnement énergétique qui amplifient encore les risques extrêmes d’inflation. Certaines institutions ont ajusté discrètement leur allocation d’actifs, mais ce changement ne s’est pas encore pleinement reflété dans les prix des obligations et des actions.

Une variable plus structurelle provient du niveau de gouvernance de la Fed. Le marché s’inquiète généralement du fait que si le nouveau président est perçu comme accommodant dans son orientation politique, cela pourrait en réalité affaiblir la crédibilité du contrôle de l’inflation. Plusieurs responsables de la Fed ont explicitement averti qu’une fois l’indépendance de la banque centrale remise en question, les anticipations d’inflation pourraient rapidement devenir incontrôlables, forçant les taux d’intérêt à rester à des niveaux élevés plus longtemps.

Analyste Bitunix :

Le principal déséquilibre du marché actuel réside dans le fait que « la narration de la croissance est toujours en place, et le risque d’inflation n’est pas pleinement intégré dans les prix ». Si le rendement des bons du Trésor à 10 ans franchit effectivement les 4,3 %, cela signifierait que les préoccupations liées à l’inflation sont officiellement passées des attentes à l’action du marché, et que le calendrier et le nombre de baisses de taux seront inévitablement réduits. L’enjeu clé de 2026 n’est pas de savoir si la politique sera accommodante, mais si la Fed détient toujours les rênes pour lutter contre l’inflation.