- A7A5 a ajouté environ 89,5 milliards de dollars à son offre l'année dernière, surpassant la croissance mondiale de USDT et USDC.
- Le token indexé sur le rouble soutient les paiements transfrontaliers lorsque l'accès bancaire traditionnel est limité.
- La vigueur du rouble et les contrôles des capitaux stimulent l'intérêt pour les règlements on-chain libellés en roubles.
Un stablecoin indexé sur le rouble appelé A7A5 a enregistré la plus forte croissance de l’offre on-chain au cours de l’année écoulée. Les estimations montrent qu’il a ajouté environ 89,5 milliards de dollars à l'offre en circulation pendant cette période. Cette augmentation a dépassé la croissance de l'offre de USDT et USDC sur la même période.
A7A5 est entré sur le marché en janvier 2025 via A7 LLC, une entreprise spécialisée dans les paiements transfrontaliers. Les autorités occidentales ont sanctionné des entités liées au projet et à son réseau. Malgré cela, l'activité on-chain montre une émission rapide et une circulation étendue à travers des portefeuilles et des protocoles.
La croissance de l’offre A7A5 dépasse celle de USDT et USDC
Les estimations on-chain indiquent qu’A7A5 a augmenté son offre d’environ 89,5 milliards de dollars sur 12 mois. Sur la même période, USDT a ajouté environ 49 milliards de dollars d’offre nette, tandis que USDC a ajouté environ 31 milliards de dollars. Ces chiffres soulignent la rapidité de l’expansion du stablecoin indexé sur le rouble.
Les liens avec des acteurs sanctionnés ont accru la surveillance de la croissance du token. Des chercheurs ont relié A7 LLC à Promsvyazbank, une banque publique russe. Ils ont également associé le réseau à Ilan Shor, un homme d’affaires moldave condamné dans une affaire de fraude bancaire d’un milliard de dollars. Le token utilise une structure d’émetteur kirghize et circule sur Tron et Ethereum.
Les paiements transfrontaliers et les canaux DeFi stimulent l’activité
Les utilisateurs ont utilisé A7A5 pour des paiements transfrontaliers lorsque les banques restreignent les transferts et règlements. Le token permet de transférer de la valeur libellée en rouble on-chain sans banque correspondante. Cette fonctionnalité peut réduire les retards et les risques de rejet sur certains corridors de paiement.
La DeFi propose une autre voie pour la demande d’A7A5. Les utilisateurs peuvent échanger A7A5 dans des pools de liquidité connectés aux marchés USDT. Cette solution permet d’accéder à une liquidité stablecoin profonde sans garde directe de stablecoins en dollar. Le support de Tron peut aussi réduire les coûts de transaction pour certains utilisateurs.
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Le renforcement de l’application des sanctions alors que le rouble apporte du contexte
Les sanctions restent centrales dans la dynamique de marché d’A7A5. Les autorités ont ciblé des parties du réseau liées au token et à sa chaîne d’émission. Les enquêteurs surveillent également d’importants volumes de transferts on-chain associés aux flux de paiement russes. Ces mesures visent à restreindre les options de contournement des restrictions bancaires.
Au cours de la même année, le rouble s’est fortement renforcé face au dollar américain, progressant de plus de 40 %. Les contrôles des capitaux ont limité les sorties et influencé l’offre locale de devises. Les actions de la banque centrale ont également soutenu la devise via des outils de liquidité et de politique. Ce mouvement sur le marché des changes a accru l’intérêt pour les instruments de règlement libellés en rouble.
A7A5 a également accru sa visibilité par des campagnes marketing et des parrainages d’événements dans l’industrie. Le projet a sponsorisé une grande conférence crypto à Singapour en 2025. Les règles locales limitaient les restrictions liées à la Russie aux seules institutions financières agréées dans ce contexte. Ce cadre a permis à des entités non bancaires de sponsoriser l’événement.
L’accès au trading reste encore limité par rapport aux principaux stablecoins. Les données de marché indiquent qu’il n’existe aucune cotation de A7A5 sur les exchanges centralisés. Les traders accèdent au token via des plateformes décentralisées, Uniswap étant un marché clé. Ce nombre limité de plateformes peut concentrer la liquidité et augmenter le slippage en période de volatilité.
En outre, les acteurs du marché considèrent désormais A7A5 comme un cas test de l’utilisation des stablecoins à l’ère des sanctions. Le token combine un ancrage sur une devise locale avec l’infrastructure blockchain mondiale. Il se connecte également à la liquidité en dollar via le routage DeFi lorsque nécessaire. Les régulateurs et les équipes de conformité continuent de surveiller ces canaux.
De plus, la croissance du stablecoin met également en lumière la demande de règlements hors dollar dans des environnements restreints. Les analystes comparent la croissance de l’émission à l’usage économique réel et au turnover on-chain. Par ailleurs, la présence du token sur deux grands réseaux permet un routage plus flexible. Cependant, l’exposition aux sanctions peut limiter les contreparties et entraîner des contrôles de conformité plus stricts sur les exchanges, portefeuilles et bridges.
