- Hyperliquid a dominé les perpétuels décentralisés en 2025, capturant plus de 70 % de part de marché.
- Le lancement de HyperEVM et des outils sans autorisation ont stimulé la croissance du trading, de la liquidité et des utilisateurs.
- Les revenus du protocole ont atteint 800 millions de dollars, avec des frais reversés à la communauté via des rachats de tokens HYPE.
Hyperliquid a connu une expansion décisive sur les marchés dérivés décentralisés en 2025, portée par un développement dirigé par la communauté et des améliorations de l’infrastructure. L’activité s’est déroulée sur son réseau Layer 1 personnalisé tout au long de 2025, impliquant des contributeurs principaux, des développeurs et des traders du monde entier. Cette croissance a suivi le lancement de HyperEVM, l’introduction d’outils permissionless et des mécanismes de redistribution des frais qui ont remodelé la participation et la formation de la liquidité.
L’expansion de l’infrastructure a ancré la croissance de 2025
Au début de 2025, Hyperliquid fonctionnait principalement comme une plateforme de perpétuels décentralisés avec des intégrations externes limitées. Cependant, le lancement de HyperEVM en février a orienté la plateforme vers un environnement d’exécution plus large. Cette version a permis le déploiement d’applications compatibles EVM grâce à la composabilité HyperCore, utilisant des precompiles et l’outil CoreWriter.
Notamment, Hyperliquid a introduit un ensemble de validateurs entièrement permissionless au cours de l’année. Ce changement a élargi la participation au réseau tout en maintenant une finalité sous la seconde grâce au mécanisme de consensus HyperBFT. Selon Hyperliquid, la plateforme traitait les transactions aussi rapidement qu’une bourse centralisée tout en gardant le carnet d’ordres entièrement on-chain.
Dans le même temps, Unit a aidé à apporter des actifs spot sur Hyperliquid, élargissant l’infrastructure disponible. Cette configuration a permis le trading spot et a ensuite permis aux développeurs de lancer eux-mêmes des marchés, sans avoir besoin de l’approbation d’une autorité centrale.
Hyperliquid a également intégré l’USDC natif et introduit le margining de portefeuille en version pré-alpha. Ces lancements ont suivi le support antérieur des actifs de cotation spot sans autorisation. Les nouvelles fonctionnalités ont offert aux traders plus de flexibilité tout en maintenant les transactions sans frais de gas.
À la fin de 2025, Hyperliquid a rapporté un volume total de trading supérieur à 2,3 billions de dollars. Les statistiques internes ont également atteint de nouveaux records en termes de volume, d’intérêt ouvert et de valeur totale verrouillée. Par rapport à 2024, le trading quotidien a culminé à 32 milliards de dollars et la TVL a atteint 6 milliards de dollars.
Gains de part de marché et indicateurs économiques
À mesure que l’infrastructure de la plateforme s’est développée, le trading de perpétuels décentralisés a accéléré. Hyperliquid a fini par gérer plus de 70 % de tout le volume de trading de perpétuels décentralisés en 2025. Les volumes mensuels ont atteint des centaines de milliards, dépassant parfois ceux rapportés par des plateformes centralisées comme Robinhood.
La croissance des utilisateurs a suivi des tendances similaires. Les utilisateurs actifs sont passés d’environ 300 000 en 2024 à environ 1,4 million en 2025, selon les données de la plateforme. L’intérêt ouvert est passé de 4 milliards à 16 milliards de dollars sur la même période.
Les indicateurs de revenus ont également évolué de façon significative. Hyperliquid a signalé un revenu protocolaire sur 24 heures atteignant 20 millions de dollars en 2025, contre 3,5 millions précédemment. Le revenu annualisé a dépassé 800 millions de dollars, dont 97 % alloués aux rachats de tokens HYPE.
Fait important, la plateforme a fonctionné sans financement externe en capital-risque. Hyperliquid a précisé que tous les frais du protocole étaient reversés à la communauté. De plus, plus de 70 % des tokens HYPE ont été distribués via des airdrops et des récompenses.
Plusieurs étapes importantes en matière de gouvernance et de produits ont suivi. Native Markets a remporté le vote de gouvernance USDH, conduisant à l’émission d’USDH sur Hyperliquid. Plus tard, l’allocation du HYPE du Assistance Fund a été officiellement brûlée.
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Activité des builders et jalons de la gouvernance
La participation des builders s’est étendue régulièrement tout au long de l’année. Selon le commentateur Charlie sur X, le volume moyen quotidien de Hyperliquid est passé à 2 milliards de dollars début 2025. Les volumes ont culminé à près de 17 milliards de dollars en août et septembre, avant de se stabiliser autour de 5 milliards.
La rapidité des listings a également attiré l’attention. Hyperliquid a listé le perpétuel TRUMP le 18 janvier, suivi de MELANIA le 19 janvier. Peu après, HyperUnit est devenue la première équipe tierce à construire sur HyperCore, lançant le spot BTC le 14 février.
Le lancement de HyperEVM le 18 février marque un autre tournant. Des développeurs comme Felix ont créé des applications pour les utilisateurs avancés de Hyperliquid, et le support des wallets s’est élargi pour inclure Phantom, MetaMask, Rabby et des interfaces basées sur Rabby. Néanmoins, HL.xyz est resté le principal frontend en volume de trading au début de 2026.
Par la suite, la gouvernance s’est élargie avec HIP-3, permettant à des équipes comme Felix, Unit, Ventuals et Hyena de déployer des marchés perpétuels sans autorisation. La mise à jour a également étendu les marchés au-delà des crypto, couvrant les actions, les matières premières et le forex, rendant les listings plus décentralisés sur HyperCore.
En outre, Hyperliquid a lancé les NFTs Hypurr et ajouté davantage d’avantages pour le staking, permettant aux stakers d’obtenir des réductions de frais et de déployer des marchés sans avoir besoin d’approbation. Des œuvres communautaires réalisées par Alfie ont mis en avant les contributeurs clés de l’écosystème. L’année a été marquée par une croissance soutenue du trading, des utilisateurs, des revenus et de l’activité des développeurs, portée par les améliorations de la plateforme et la gouvernance décentralisée plutôt que par des financements externes.
