Hausse des taux au Japon : Bitcoin résistera-t-il mieux que prévu ?

Un an après son sommet à 103 900 $, bitcoin fait face à un nouveau défi : la hausse imminente des taux japonais. Alors que les marchés craignent un débouclage du yen carry trade, les véritables risques pour BTC se situent ailleurs. Analyse d’un mois de décembre tendu, entre attentes japonaises et soulagement américain.

BOJ : Hausse des taux attendue dans quelques jours

La Bank of Japan (BOJ) se prépare à relever ses taux les 18 et 19 décembre 2025, une décision largement anticipée. Les marchés anticipent une hausse de 0,25 point, portant le taux directeur à 0,75 %, un niveau inédit depuis 1995. Les rendements des obligations japonaises à 10 ans gravitent désormais autour de 1,95 %, soit plus de 100 points de base au-dessus du taux officiel projeté. Une probabilité de 76 % est désormais intégrée, selon les données de marché.

Cependant, contrairement à août 2025, où une hausse surprise avait déclenché une panique généralisée, les investisseurs semblent cette fois préparés. Le yen, bien qu’en légère appréciation (+0,03 % au 9 décembre), reste sous pression structurelle. Les analystes soulignent que cette normalisation monétaire ne surprendra personne, le choc sera donc limité. Les spéculateurs ont réduit leurs positions vendeuses sur le yen depuis février, limitant le risque de débouclage brutal.

Bitcoin entre deux feux : taux japonais VS baisses de taux américaines

Bitcoin, souvent corrélé à la liquidité mondiale, subit une double influence. D’un côté, la hausse des taux japonais pourrait réduire l’attrait du yen comme devise de financement bon marché, pesant sur les actifs risqués. De l’autre, la récente baisse des taux de la Fed injecte de la liquidité dans le système, allégeant la pression. Mi-décembre, BTC fluctue autour de 87 500 $, loin des 103 900 $ atteints un an plus tôt.

Pourtant, la dynamique est différente : en 2024, les taux américains sont restés élevés, asphyxiant les marchés. En 2025, leur baisse offre un coussin. Les ETF bitcoin, malgré des sorties record en novembre, profitent d’un environnement plus favorable. Si un débouclage du yen carry trade pouvait provoquer des ventes temporaires, l’impact serait limité par le contexte américain. Le véritable test pour BTC sera la capacité de la liquidité américaine à compenser le resserrement japonais. Comme le pense Ignacio Aguirre, CMO chez Bitget :

La hausse des taux japonais contraste avec les baisses attendues de la Fed en 2026, créant une volatilité accrue qui ouvre souvent des fenêtres d’accumulation attractives pour les investisseurs de long terme.

Les vrais risques pour bitcoin ne viennent pas du Japon

Si le yen carry trade attire l’attention, les menaces les plus sérieuses pour bitcoin viennent d’ailleurs. Premier risque : un revirement inattendu de la Fed en 2026, qui remettrait en cause le scénario de baisse des taux. Deuxième enjeu : la régulation, avec une pression croissante sur les ETF et les stablecoins.

De plus, l’adoption institutionnelle, souvent présentée comme un moteur, pourrait aussi devenir un frein. Enfin, la concurrence des actifs traditionnels, comme l’or ou les actions technologiques, pourrait détourner les capitaux si les rendements obligataires deviennent trop attractifs. À court terme, BTC pourrait consolider entre 85 000 $ et 95 000 $. À plus long terme, son avenir dépendra moins du Japon que de la capacité des États-Unis à maintenir un environnement accommodant.

À l’approche de 2026, tous les regards se tournent vers la BOJ. Bitcoin a déjà prouvé sa résilience face aux chocs monétaires. Cette fois, sa capacité à se réinventer déterminera son rôle dans le paysage financier de demain. Et vous, pensez-vous que les prochaines annonces de la BOJ seront bénéfiques ou non pour BTC ?