Asia Morning Briefing : Le POLY de Polymarket pourrait ramener les oracles à la maison

Bonjour, Asie. Voici les actualités qui font bouger les marchés :

Bienvenue dans l’Asia Morning Briefing, un résumé quotidien des principales actualités pendant les heures américaines ainsi qu’un aperçu des mouvements et analyses de marché. Pour une vue détaillée des marchés américains, consultez le Crypto Daybook Americas de CoinDesk.

ANALYSE

Le lancement potentiel du token POLY par Polymarket pourrait marquer la fin du règne d’UMA sur les marchés de prédiction et le début d’une ère où la vérité elle-même serait gérée en interne.

Jusqu’à présent, le token n’a été qu’annoncé. Rien n’est connu sur la tokenomics ou l’utilité du token, mais étant donné les plaintes de la communauté, il est possible de spéculer sur ce qu’il pourrait être.

Après des années de résolution externalisée à l’oracle « optimiste » d’UMA, un système où n’importe qui peut proposer un résultat en engageant des garanties et où les détenteurs de tokens UMA votent pour régler les litiges — un arrangement qui a récemment conduit à plusieurs épisodes de manipulation par des baleines, à des contradictions occasionnelles de la part de Polymarket lui-même, et à l’indignation de la communauté — Polymarket pourrait être en train de construire sa propre couche de vérité, un mécanisme pour résoudre les marchés en interne.

Hypothétiquement, le token serait probablement positionné à côté du moteur de pari, et non à l’intérieur : les mises en USDC, la gouvernance et la curation en POLY. Cette séparation pourrait être la clé de ce qu’UMA n’a jamais résolu : trouver un moyen de rendre la vérité décentralisée coûteuse à corrompre et suffisamment rapide pour être digne de confiance.

La tokenomics d’UMA a été conçue autour d’un « oracle optimiste » où les détenteurs de tokens UMA votent pour résoudre les litiges. En théorie, les votants UMA sont récompensés pour s’aligner sur la majorité et pénalisés pour un vote incorrect, créant un modèle de vérité basé sur le « point de Schelling ».

En théorie, cette structure récompense le consensus, pas nécessairement l’exactitude. Les grands détenteurs de tokens UMA peuvent potentiellement influencer les résultats pour protéger leurs propres positions, tandis que les petits votants sont incités à suivre les signaux majoritaires plutôt qu’à vérifier indépendamment les faits.

Parce que les récompenses sont payées en UMA, que le résultat final reflète ou non la réalité, les critiques soutiennent que le système privilégie souvent la coordination à la justesse. Cela laisse les marchés théoriquement vulnérables à la manipulation potentielle, comme on l’a vu lors de la saga des contrats de pari sur l’Ukraine, lorsque la vérité et les incitations des tokens divergent.

Si Polymarket internalise la résolution via POLY, cela pourrait signaler un changement plus large dans la manière dont la vérité décentralisée est financée et maintenue. En séparant les mises de la gouvernance, Polymarket pourrait fixer le prix de l’honnêteté indépendamment du résultat de chaque pari.

UMA a montré que des oracles décentralisés peuvent être construits, mais pas qu’ils peuvent être totalement fiables lorsque les incitations s’éloignent de la vérité. POLY, s’il existe tel qu’envisagé, pourrait restaurer le lien entre exactitude et récompense que les marchés de prédiction étaient censés incarner.

En ce sens, le token à venir n’est pas simplement un autre actif de gouvernance. C’est plutôt un pari sur la possibilité de rendre la vérité enfin liquide, responsable et détenue par le marché qu’elle sert.

Mais bien sûr, tout cela reste de la spéculation éclairée.

Mouvements du marché :

BTC : Bitcoin s’échange au-dessus de 121 700 $, en baisse après une tentative infructueuse au-dessus de 124 000 $, avec des prises de bénéfices sur les métaux et les cryptos déclenchant plus de 600 millions $ de liquidations et une rotation de retour vers BTC alors que la domination du marché dépasse 59 %.

ETH : Ethereum ETH4 378,01 $ s’échange à 4 376 $, en baisse de 3,2 % sur les dernières 24 heures alors que les traders se retirent des altcoins dans un contexte de regain d’aversion au risque, bien que le sentiment à long terme reste soutenu par l’accumulation institutionnelle et l’optimisme autour de la prochaine mise à niveau Fusaka.

Or : L’or s’échange autour de 4 040 $ l’once, se repliant légèrement depuis ses sommets historiques alors que les investisseurs prennent des bénéfices après le rallye historique du métal, bien que la demande reste forte dans un contexte de préoccupations géopolitiques et inflationnistes persistantes.

Nikkei 225 : Les marchés Asie-Pacifique ont majoritairement reculé vendredi, le Nikkei 225 japonais perdant 0,33 %, alors que les investisseurs évaluent les risques économiques et réexaminent les tensions commerciales entre Washington et Tokyo, même si les attentes d’une politique accommodante sous la future Première ministre Sanae Takaichi maintiennent le yen faible et les actions proches de leurs sommets historiques.

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