Michael Saylor : Bitcoin construit une base alors que les vendeurs "OG" quittent le marché et que les gros investisseurs se préparent

Selon Michael Saylor, président exécutif de Strategy (MSTR), la récente période de stabilité du prix du bitcoin est un signe de force, et non de faiblesse.

Lors d’un épisode du podcast "Coin Stories" de Natalie Brunell diffusé vendredi, Saylor a soutenu que le marché est dans une phase de consolidation, alors que les détenteurs de longue date vendent une partie de leurs avoirs et que les institutions se préparent à des allocations plus importantes. « Si vous prenez du recul et regardez le graphique sur un an, le bitcoin a augmenté de 99 % », a-t-il déclaré. « La volatilité disparaît de l’actif — c’est un très bon signe. »

Saylor a décrit l’environnement actuel comme celui où les premiers adoptants, qui ont acheté du bitcoin à des prix à un chiffre, vendent de petites quantités pour financer des besoins réels, tels que le logement ou les frais de scolarité.

Il a comparé cela aux employés d’une startup à forte croissance qui liquident des stock-options, non pas par perte de confiance, mais comme une étape naturelle vers la maturité. Ce processus, selon lui, prépare l’entrée des entreprises et des grands fonds dès que la volatilité diminuera.

Il a écarté les inquiétudes selon lesquelles l’absence de flux de trésorerie du bitcoin le rendrait inférieur aux investissements traditionnels, soulignant que de nombreux actifs de valeur — de la terre à l’or en passant par l’art — n’offrent également aucun flux de revenus.

« L’argent parfait n’a pas de flux de trésorerie », a-t-il affirmé, ajoutant que les institutions ancrées dans des cadres d’actions et d’obligations depuis des décennies ont été lentes à s’adapter, mais seront finalement contraintes de repenser leur approche.

Un thème central de la conversation était l’effort de Strategy pour réinventer les marchés du crédit en utilisant le bitcoin comme garantie. Saylor a déclaré que les obligations conventionnelles sont « en manque de rendement » et sous-garanties, tandis que les instruments adossés au bitcoin peuvent être structurés pour offrir des rendements plus élevés et un risque plus faible.

Il a présenté la gamme de produits d’actions privilégiées de la société — Strike, Strife, Stride et Stretch — conçus pour offrir aux investisseurs des rendements allant jusqu’à 12 %, tout en étant fortement sur-garantis avec du bitcoin.

Ce faisant, Saylor a soutenu que l’entreprise confère au bitcoin des caractéristiques similaires à des flux de trésorerie, lui permettant d’être intégré à la fois dans les indices de crédit et d’actions. « Nous donnons au bitcoin des flux de trésorerie », a-t-il déclaré, présentant cela comme un moyen d’élargir l’adoption institutionnelle et d’attirer plus de capitaux dans l’écosystème.

Saylor a également expliqué pourquoi Strategy n’a pas encore été inclus dans le S&P 500 malgré sa taille et sa rentabilité.

Il a indiqué que l’entreprise n’est devenue éligible que cette année à la suite de changements dans les règles comptables, et a noté que Tesla a également attendu au-delà de son premier trimestre d’éligibilité. Il s’attend à une inclusion éventuelle à mesure que le marché se familiarisera avec le modèle de trésorerie en bitcoin, qu’il situe à la fin de 2024.

En regardant vers l’avenir, Saylor a comparé l’essor des entreprises de trésorerie en bitcoin aux débuts de l’industrie pétrochimique, avec l’émergence de multiples produits, modèles économiques et fortunes au cours d’une décennie chaotique mais transformatrice.

Il a prédit que le bitcoin continuerait de s’apprécier à un taux moyen proche de 29 % par an au cours des deux prochaines décennies, alimentant de nouvelles formes d’instruments de crédit et d’actions.

Pour conclure, il a adopté un ton optimiste tant pour le bitcoin que pour la société en général, affirmant qu’une grande partie de la toxicité en ligne actuelle est amplifiée par des bots et des campagnes rémunérées plutôt que par un véritable mécontentement.

« Le bitcoin est un moyen pacifique, juste et équitable de régler nos différends », a-t-il déclaré. « À mesure que tout le monde l’adoptera, la paix se répandra, l’équité se répandra, la justice se répandra. »