Analista de Bitunix: Se intensifica la presión inflacionaria, expectativas de recorte de tasas para 2026 enfrentan una reevaluación sustancial

BlockBeats News, 16 de enero: los mercados financieros parecen estables, pero los riesgos inflacionarios están acumulándose rápidamente en la fijación de precios de los activos subyacentes. Los precios de los metales siguen alcanzando nuevos máximos, la infraestructura de IA está impulsando la demanda de energía y materias primas, y la incertidumbre sobre el posible reemplazo del presidente de la Fed por Trump en mayo ha llevado al mercado a cuestionar si los dos recortes de tasas previamente esperados ya no son realistas.

Varios indicadores clave de costos están aumentando simultáneamente. El oro y la plata continúan su tendencia alcista desde 2025, y metales industriales como el cobre y el acero se han convertido en cuellos de botella centrales para la construcción de IA y centros de datos, formando un "soporte de base" para los precios de la manufactura, la construcción y la energía. Al mismo tiempo, los riesgos geopolíticos siguen sin resolverse, con la tensión entre Estados Unidos e Irán y preocupaciones latentes sobre el suministro energético que amplifican aún más los riesgos extremos de la inflación. Algunas instituciones han ajustado sus asignaciones de activos de manera privada, pero este cambio aún no se ha reflejado completamente en los precios de bonos y acciones.

Una variable más estructural proviene del nivel de gobernanza de la Fed. El mercado está generalmente preocupado de que, si el nuevo presidente es percibido como moderado en su postura de política, esto podría debilitar la credibilidad del control de la inflación. Varios funcionarios de la Fed han advertido explícitamente que, una vez que se cuestione la independencia del banco central, las expectativas inflacionarias se descontrolarán rápidamente, obligando a mantener las tasas de interés en niveles elevados por más tiempo.

Analista de Bitunix:

El desajuste central en el mercado actual radica en que "la narrativa de crecimiento aún se mantiene, y el riesgo inflacionario no está completamente incorporado en los precios". Si el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años supera efectivamente el 4,3%, significaría que las preocupaciones inflacionarias han pasado oficialmente de las expectativas a la acción del mercado, y el momento y la cantidad de recortes de tasas inevitablemente se reducirán. La clave para 2026 no es si la política será acomodaticia, sino si la Fed aún mantiene las riendas de la política para combatir la inflación.