Advertencia institucional: perspectivas optimistas para el mercado estadounidense en 2026, pero aún se deben vigilar ocho riesgos clave

格隆汇 16 de enero｜Según el último informe de los analistas de Wolfe Research, Chris Senyek y Adam Calingasan, aunque mantienen una actitud muy positiva y constructiva respecto a las perspectivas de crecimiento económico y los rendimientos bursátiles para 2026, enumeran varios riesgos clave que podrían quebrar el impulso actual del mercado: 1. Aumento de la proporción de inversores minoristas: Desde la pandemia, el incremento de inversores minoristas podría provocar una volatilidad más pronunciada en el mercado y aumentar la probabilidad de correcciones rápidas. 2. Rebote tras la compresión de la volatilidad en el mercado de bonos: Actualmente, los diferenciales de bonos de alto rendimiento están cerca de mínimos históricos, lo que puede provocar que los inversores se insensibilicen frente al riesgo. Si la volatilidad regresa, podría interrumpir la actividad en los mercados de capitales. 3. Riesgo de burbuja en el sector de la IA: Si bien la IA aún no ha formado una burbuja completa, el elevado gasto en IA, la naturaleza cíclica de las operaciones y la creciente dependencia de la financiación externa a través de deuda representan una señal de alerta a largo plazo. 4. Déficit fiscal estadounidense insostenible: La carga de la deuda federal de Estados Unidos está en una trayectoria “totalmente insostenible a largo plazo”, y se espera que la relación deuda/PIB supere máximos históricos, mientras que los responsables políticos podrían estar subestimando el impacto de los futuros costos de intereses. 5. Problemas de crédito y propagación de quiebras: Tras varios casos de quiebras de alto perfil ocurridos en 2025, si los problemas de crédito se expanden aún más, se convertirán en un catalizador bajista para la economía y el mercado de valores. 6. Apalancamiento de fondos de cobertura y relajación de la regulación financiera: El aumento del apalancamiento en fondos de cobertura multiestrategia, junto con una relajación de la regulación financiera, podría amplificar las caídas en los mercados durante un retroceso. 7. Debilitamiento significativo del mercado laboral: Si los datos de empleo no agrícola resultan negativos o la tasa de desempleo se dispara, los inversores podrían percibir que la Fed está rezagada en la flexibilización de su política, afectando negativamente al mercado de valores. 8. Geopolítica y desacuerdos en la política monetaria global: A comienzos de 2026 ya hay presión por las acciones militares estadounidenses en Venezuela y las protestas en Irán. Además, un cambio inesperado de política por parte del Banco de Japón podría provocar el colapso del rendimiento de los bonos soberanos japoneses y desencadenar una reacción en cadena en los mercados globales.