Analista de Bitunix: La publicación del Brown Paper señala un mensaje clave — recuperación económica pero con riesgo de inflación en el horizonte

BlockBeats News, 15 de enero: La última publicación del Beige Book de la Fed muestra que, desde mediados de noviembre del año pasado, la actividad económica en la mayoría de las regiones de Estados Unidos ha estado repuntando a un ritmo "ligero a moderado", lo que representa una mejora significativa respecto a los períodos anteriores. Sin embargo, el impulso en el mercado laboral es débil, con 8 de las 12 regiones reportando niveles de empleo prácticamente estables y el crecimiento salarial retrocediendo a un rango "normal y moderado", lo que indica un enfriamiento del mercado laboral, aunque aún no está en desorden.

Cabe destacar que la fuente de la presión inflacionaria está experimentando un cambio estructural. El Beige Book señala que, a medida que se agotan gradualmente los inventarios previos a los aranceles, las empresas han encontrado dificultades para seguir absorbiendo los costos por sí solas y han comenzado a trasladar los gastos relacionados con los aranceles a los precios finales. Regiones como Nueva York y Minneapolis informaron además que la presión alcista sobre los precios ha comprimido significativamente las ganancias empresariales, con aumentos especialmente notorios en los costos de servicios como la salud y los seguros.

Este fenómeno coincide con la postura reciente de varios funcionarios de la Fed: la economía aún no ha entrado en recesión, el empleo se mantiene resiliente, pero el camino de la baja de la inflación no es fluido, especialmente bajo la disrupción de los aranceles y la incertidumbre política, lo que dificulta acelerar el ritmo de recortes de tasas. Actualmente, el mercado espera en general que la Fed podría necesitar esperar al menos hasta mediados de año para volver a ajustar las tasas.

Analista de Bitunix:

La señal central que emite el Beige Book no es la "fortaleza económica", sino el "cambio en la presión inflacionaria". Cuando los costos se reflejen formalmente en el PPI y el CPI, el margen de maniobra de la Fed volverá a estar limitado, lo cual es un contexto clave para la revisión global en curso de las expectativas hacia una flexibilización.