CIO de Bitwise: Si la demanda de ETF persiste a largo plazo, bitcoin experimentará un aumento parabólico

BlockBeats News, 14 de enero, Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise, publicó una declaración diciendo: "Si la demanda de ETF continúa durante un período prolongado, el precio de Bitcoin subirá de manera parabólica. Esto puede verse como un adelanto a partir del movimiento del oro en 2025. Los precios del oro y de Bitcoin están determinados fundamentalmente por la oferta y la demanda. La narrativa principal sostiene que el aumento del oro en 2025 (subiendo aproximadamente un 65% en todo el año) se debió a compras masivas por parte de bancos centrales, alterando la estructura de oferta y demanda. Pero la historia nos dice que Bitcoin está atravesando actualmente este proceso."

Las compras de oro por parte de bancos centrales se dispararon en 2022, en el contexto del congelamiento y la incautación por parte de Estados Unidos de los activos del Tesoro de Rusia. Las compras anuales de oro por parte de bancos centrales pasaron de unas 500 toneladas a aproximadamente 1.000 toneladas, y desde entonces se han mantenido en este nivel alto. Estas conductas de compra efectivamente alteraron el equilibrio entre oferta y demanda, pero no se reflejaron de inmediato en el precio. El oro solo subió un 2% en 2022, un 13% en 2023 y un 27% en 2024. No fue hasta 2025 que el precio del oro realmente entró en una tendencia alcista "parabólica". La razón es que en los primeros años, la demanda adicional de los bancos centrales fue absorbida principalmente por vendedores dispuestos de oro; pero con el tiempo, los vendedores se fueron agotando. Cuando la demanda sigue existiendo y las fichas disponibles para la venta disminuyen, el precio comienza a dispararse rápidamente.

La misma lógica está apareciendo ahora en Bitcoin y los ETF. Desde el lanzamiento del ETF spot de Bitcoin en enero de 2024, las compras de ETF han superado el 100% de la nueva oferta de Bitcoin. Sin embargo, el precio aún no ha mostrado un aumento parabólico, porque los tenedores existentes todavía están dispuestos a vender. Si la demanda de ETF puede mantenerse (y yo creo que así será), entonces estos vendedores eventualmente "se quedarán sin municiones".