¿Cómo entender la decisión de Pinduoduo de apostar fuertemente por la cadena de suministro china?

海豚投研2026/01/04 11:31

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Por:海豚投研

Fuente del artículo: App Changqiao-Comunidad Changqiao @Zouma Finanzas; Autor: Zouma de Hanzi. Las opiniones expresadas son solo para referencia y no representan el punto de vista de Delfín. Bienvenidos a debatir en los comentarios.

El 19 de diciembre, Pinduoduo realizó su asamblea anual de accionistas 2025 y anunció en la reunión la implementación del sistema de copresidencia. El ex copresidente y CEO Zhao Jiazheng, junto con Chen Lei, ocuparán el cargo de copresidentes. Además, la empresa decidió enfocarse en la estrategia de desarrollo de alta calidad de la cadena de suministro china, con el objetivo de "crear otro Pinduoduo" en los próximos tres años.

2025 marcará el décimo aniversario de la fundación de Pinduoduo. Tanto su sitio principal en China como su negocio transfronterizo TEMU han construido rápidamente una base ecológica masiva. En especial TEMU, en palabras del copresidente Chen Lei: “TEMU recorrió en 3 años el camino que Pinduoduo tardó 10 años en recorrer en el comercio electrónico doméstico”. Esto demuestra que, en términos de ingresos y escala de usuarios, TEMU ya está cerca del tamaño del negocio nacional de Pinduoduo.

Para Pinduoduo, esto es tanto un hito que prueba la ventaja global de su modelo de negocio, como un nuevo punto de partida: en una época donde el bono de tráfico de internet de consumo nacional ha tocado techo, con una geopolítica global incierta y un aumento de los costos para adquirir tráfico en plataformas extranjeras, Pinduoduo debe tomar nuevas decisiones estratégicas para demostrar que puede superar los retos actuales y afrontar nuevas oportunidades históricas.

En este punto crucial de transición, la decisión estratégica de Pinduoduo es apostar fuerte por la cadena de suministro china.

En la última década, Pinduoduo ha sido una de las empresas con la mayor calidad en la toma de decisiones estratégicas en la nueva economía china. Ya sea la elección de la ruta tecnológica de sus algoritmos de recomendación, la creación de sistemas de cadena de suministro ultra eficientes, o estrategias operativas concretas como los subsidios de miles de millones, descuentos, Duoduo Maicai, etc., Pinduoduo ha sabido captar el pulso de los tiempos en cada paso.

¿Cómo entender esta última decisión estratégica de Pinduoduo? ¿Por qué apostar fuerte por la cadena de suministro china? ¿Cómo ejecutar esta estrategia? ¿Cuál es su valor intrínseco? Entender estas cuestiones puede ser clave para comprender la tendencia de desarrollo de la empresa en los próximos años, y es lo que este artículo intenta analizar.

I. ¿Por qué Pinduoduo decide apostar fuerte por la cadena de suministro china?

1.1 Desde una perspectiva histórica, Pinduoduo siempre ha sido una empresa impulsada por la tecnología y la cadena de suministro.

El impulso tecnológico es evidente; quienes conocen Pinduoduo saben que su tecnología de recomendación algorítmica ha sido muy eficaz en la coincidencia entre oferta y demanda.

El impulso de la cadena de suministro es menos visible. Muchos tal vez no sean conscientes de que, en la última década, Pinduoduo ha transformado de manera sobresaliente los eslabones de fabricación y distribución de productos chinos, lo cual es una de las razones clave de su éxito en el competitivo entorno de comercio electrónico nacional.

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(Línea de montaje automatizada ligera)

Estas transformaciones se reflejan en:

Primero, en la última década, Pinduoduo ha sido el motor principal del aumento de eficiencia en la logística socializada de China. Mediante algoritmos de agrupación de pedidos eficientes y la concentración de pedidos en los orígenes de la cadena industrial, Pinduoduo ha forzado una reducción significativa de los costos de cumplimiento logístico, impulsando así la penetración de todo el sector de comercio electrónico.

En segundo lugar, mediante la agrupación algorítmica de pedidos, Pinduoduo conecta directamente la demanda de consumo con los polos industriales agrícolas e industriales, saltándose los sistemas tradicionales de distribución multietapa y mejorando significativamente la eficiencia de producción de las cadenas industriales relacionadas con productos agrícolas e industriales.

Además, desde los subsidios billonarios hasta Duoduo Maicai y TEMU, estos nuevos negocios de Pinduoduo también están optimizando la cadena de suministro china.

Por lo tanto, apostar fuerte por la cadena de suministro china es una evolución natural y coherente para Pinduoduo.

1.2 Desde una perspectiva actual, ante los desafíos internos y externos, apostar fuerte por la cadena de suministro china puede ser también la mejor solución para Pinduoduo.

Por un lado, tanto en el negocio nacional como internacional, Pinduoduo ha completado en poco tiempo la construcción básica de su plataforma, ecosistema y escala de usuarios. Pero a medida que el internet de consumo en China se acerca a su techo,el bono de crecimiento de usuarios domésticos va disminuyendo.

TEMU, por su parte, ha recorrido en solo 3 años el camino de 10 años del negocio nacional de Pinduoduo. En este contexto, enfocar la estrategia en el desarrollo de alta calidad de la cadena de suministro china responde tanto a las necesidades de los usuarios como a las de los comerciantes.

Por otro lado, en la actualidad, con la geopolítica mundial siendo volátil y el consumo y las exportaciones internas bajo presión, ayudar a que la cadena de suministro china se actualice y se desarrolle hacia la calidad y la marca no solo puede ayudar a la cadena industrial china a superar desafíos, sino que también responde a las demandas regulatorias globales. El GMV de TEMU en el primer semestre del año se estima en unos 35 mil millones de dólares, manteniendo un crecimiento anual del 50%, alcanzando un momento clave para situarse en el centro del escenario internacional del e-commerce, donde el cumplimiento es fundamental.

Además, China es el único país del mundo con un sistema de suministro de cadena industrial completo. Lo que ofrecemos no es simplemente "barato", sino que lideramos mundialmente en cuatro dimensiones:

Densidad a escala: una industria puede movilizar a miles de fábricas;

Velocidad de respuesta: desde el diseño hasta la muestra, producción en masa y envío, todo el proceso puede tomar semanas o incluso días;

Capacidad para productos no estándar: lotes pequeños, múltiples SKU, cambios frecuentes de modelo;

Eficiencia organizativa superalta: el negocio puede funcionar con dueños, familiares y trabajadores temporales, además de trabajadores muy calificados y eficientes a nivel mundial.

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(Trabajadores en la línea de producción de chocolate Shenpu empacando productos)

Ventajas sistémicas como estas no las tienen Vietnam, India ni México, y las cadenas de suministro de marcas occidentales no tienen ninguna ventaja en precio. Apostar fuerte por la cadena de suministro china es la mejor opción para Pinduoduo.

1.3 Desde la perspectiva de la construcción organizacional, la estructura de doble núcleo de Pinduoduo en los últimos dos años ha sido validada y proporciona respaldo para la próxima inversión en la cadena de suministro.

Chen Lei proviene del ámbito tecnológico. Entre 2016 y 2020 fue CTO de Pinduoduo, impulsando las capacidades tecnológicas, algorítmicas y de datos de la plataforma. En 2020 asumió como CEO y desde 2021 es presidente de la junta directiva.

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(Copresidentes de Pinduoduo, a la izquierda Chen Lei, a la derecha Zhao Jiazheng)

Zhao Jiazheng tiene un perfil más enfocado en operaciones y cadena de suministro. Impulsó y fundó Duoduo Maicai, que obtuvo una victoria abrumadora en ese sector, y fue responsable de la operación de categorías clave como agricultura y de la construcción y optimización de la cadena de suministro nacional. Desde 2023, junto con Chen Lei, ocupa el cargo de copresidente y CEO, y desde diciembre de 2025 será copresidente y CEO.

En los últimos dos años, Pinduoduo ha ido estableciendo el sistema de copresidencia y co-CEO, logrando una coordinación entre el doble núcleo organizacional y el doble impulso de tecnología y cadena de suministro en los negocios.Se complementan yse potencian mutuamente. El cambio en el diseño organizacional a nivel superior brinda mayor respaldo a la apuesta por la cadena de suministro china y sienta las bases para una mayor integración entre los negocios nacionales e internacionales de Pinduoduo.

II. Apostar fuerte por la cadena de suministro china: ¿qué más puede hacer Pinduoduo?

2.1 Invertir en logística y almacenamiento global a lo Pinduoduo

La logística socializada y la infraestructura de almacenamiento en China ya están muy maduras. Sobre esa base, Pinduoduo ha reforzado la última milla de la red logística con estaciones Duoduo y puntos de retiro de Duoduo Maicai.

En los mercados extranjeros, el sistema de logística y almacenamiento directo entre los polos industriales chinos y los consumidores extranjeros aún está en una etapa inicial de desarrollo.

Amazon ha construido una red de almacenamiento y distribución global, pero está orientada principalmente a sistemas de distribución tradicionales de marcas, donde los proveedores son distribuidores y comerciantes de comercio exterior.

Los gigantes logísticos internacionales como UPS y DHL han construido redes de almacenamiento y distribución globales para el comercio físico, pero no son rentables para la gran mayoría de los pedidos pequeños online de exportación.

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El sistema logístico que TEMU busca construir compite de forma diferenciada con Amazon, UPS y DHL. Su fuente de suministro son los polos industriales chinos de calidad, conectando directamente fábricas con consumidores globales, eliminando los costos de distribución y comercialización tradicionales, lo que le otorga ventajas de costos y una elevada rotación de inventario. Una vez que logre asegurar la demanda en el lado del consumo y establezca almacenes centrales en el extranjero en función de la densidad de demanda, podrá enviar mercancía anticipadamente a estos almacenes, mejorando la experiencia del usuario y reduciendo los costos de almacenamiento. Asegurando rutas aéreas dedicadas entre los polos industriales y los mercados clave, y aprovechando la infraestructura logística global ya existente de J&T y SF Express, podrá reducir significativamente los costos de circulación transfronteriza.

Este modelo evolutivo es coherente con la manera en que Pinduoduo optimizó los costos de cumplimiento de pedidos en China; simplemente, la logística internacional es más larga, la infraestructura más débil y los eslabones más complejos.

2.2 Aportar certeza a largo plazo a la internacionalización de la cadena de suministro

A medida que TEMU aumenta su volumen de pedidos y base de usuarios en varios países, Pinduoduo se involucra más profundamente e invierte más en los distintos eslabones del mercado internacional, contribuyendo así a la cadena de suministro china. Por un lado, esto simplificará los procesos para los comerciantes nacionales que exportan, permitiéndoles centrarse en producción e innovación,sin preocupaciones futuras; por otro, una TEMU más arraigada localmente aportará certeza a largo plazo para la internacionalización de la cadena de suministro china.

2.3 Optimización sistémica de la eficiencia de la cadena de suministro china y apoyo a la marca de los polos industriales chinos

Ni Pinduoduo ni TEMU se centran simplemente en “barato” en el lado de la oferta, sino en transformar la lógica de producción.

Pinduoduo no solo conecta oferta y demanda, sino que incrusta directamente las señales de demanda del mercado en las fábricas.

La ruta tradicional de conexión oferta-demanda es: demanda de mercado → marca → fábrica → distribuidor → consumidor.

La ruta de Pinduoduo es: demanda de mercado → algoritmo de la plataforma → el algoritmo impulsa directamente la producción de la fábrica → fábrica al consumidor.

Gracias a la ventaja algorítmica, Pinduoduo puede recopilar rápidamente demandas comunes y decirle a la fábrica qué estilos, talles, colores y precios se venden mejor. Esto es un verdadero C2M; debido al gran volumen en los eslabones de demanda, producción y circulación, combinado con la ventaja de escala de la cadena industrial china, existe competitividad de costos de forma natural.

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(Trabajadores empacando ropa en el polo industrial de abrigos de pluma de Pinghu)

En el pasado, la mayoría de los polos industriales chinos hacían manufactura OEM para marcas nacionales y extranjeras. Con el ascenso de TEMU, estas fábricas pueden llegar directamente a los consumidores globales a través de la plataforma,y algunas empresas de anteojos, tras registrar marca guiadas por la plataforma, han incrementado precios y márgenes cerca de un 50%.

Después de más de 40 años de acumulación, la manufactura china ha ganado una enorme ventaja en escala y calidad. El auge de marcas globales como Xiaomi, DJI, Huawei y Anker Innovation se debe a ello. Pero estas marcas gastaron mucho tiempo, recursos humanos y materiales para crecer en el exterior, en parte porque les faltaba un canal eficiente para entender y acceder a la demanda global. Hoy, TEMU puede llenar ese vacío y ayudar a las fábricas de los polos industriales chinos a pasar de OEM a marca, y hacerlo de manera rápida y a gran escala.

III. ¿Qué significa para Pinduoduo apostar fuerte por la cadena de suministro china?

3.1 En los próximos tres años, Pinduoduo podría crear otro Pinduoduo

En el primer semestre de 2025, mediante la acción especial “Duoduo Buenas Especialidades”, el equipo operativo de Pinduoduo se adentró enZhaotong (papa), Xiantao (productos del agua), Zhoushan (mariscos), entremás de cien regiones productoras de especialidades agrícolas, impulsando el desarrollo de productos agrícolas locales desde la escala a la calidad, con un crecimiento interanual del 47% en ventas de productos agrícolas en la plataforma.

Los productos agrícolas son la categoría más exitosa de Pinduoduo; incluso en una categoría madura, el impulso hacia la calidad ha generado este crecimiento. Por lo tanto, hay razones para creer que el potencial de otras categorías es aún mayor.
En los últimos diez años, Pinduoduo ha consolidado la percepción de precios bajos en la mente del consumidor. Sin embargo,las necesidades de los consumidores son diversas; la misma base de clientes también demanda calidad y marcas. A medida que crece la confianza y el hábito de consumo en la plataforma, impulsar la cadena de suministro hacia la calidad y la marca es una medida para responder a la diversidad de la demanda, lo que se traducirá en un mayor retorno de la inversión.
Especialmente en el extranjero, la demanda por productos chinos de alta calidad y marca ya ha sido validada. El desempeño de los smartphones, autos inteligentes, productos electrónicos y moda china en el mercado global es la mejor prueba.
Este tipo de productos no solo tiene mayores márgenes, sino que puede beneficiar a las comunidades locales de cada país y, a su vez, retroalimentar el mercado chino. TEMU y la plataforma principal de Pinduoduo pueden lograr una integración más profunda.
Una plataforma que conecta a 2 mil millones de consumidores globales y la cadena industrial china eficiente y de calidad, generará un enorme impulso en ambos lados de la oferta y la demanda. Crear otro Pinduoduo no es un sueño.

3.2 Invertir en la cadena de suministro china reforzará aún más el foso defensivo de Pinduoduo

Invertir en la evolución hacia la calidad y la marca en la cadena de suministro china no solo es una oportunidad para Pinduoduo de escalar y acceder al escenario principal del e-commerce global, sino que también consolidará aún más su foso competitivo.

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Al asociarse con polos industriales como electrodomésticos en Guangdong, calzado y confecciones en Quanzhou, pequeños artículos en Yiwu, confección en Caoxian y productos agrícolas en Weifang, Pinduoduo no está “buscando fábricas”, sino digitalizando y convirtiendo en plataforma a polos industriales enteros. Cuando más del 30% de los pedidos de un polo industrial provienen de Pinduoduo y TEMU, se establece una relación de simbiosis y prosperidad compartida.

Pinduoduo y TEMU ayudan a los polos industriales a seleccionar productos con datos, fijar precios con algoritmos, organizar la producción con pedidos, operar con inventarios mínimos y forjar marcas con la relación calidad-precio. Esta es una reestructuración de toda la cadena de suministro china, y naturalmente, esa oferta queda de hecho “atada” a Pinduoduo.

3.3 Apostar fuerte por la cadena de suministro china es enfoque estratégico y también un retorno a los orígenes

Para Pinduoduo, la cadena de suministro china es la verdadera variable decisiva en su modelo de negocio.

Las demás variables no son decisivas:

El tráfico no lo es; la viralización social es replicable y los usuarios pueden cambiar de plataforma sin costo;

La tecnología tampoco; la recomendación algorítmica no es exclusiva y se generalizará con el tiempo;

La logística tampoco; la logística socializada se puede subcontratar y Pinduoduo no busca la integración total de almacén y distribución como JD;

La marca tampoco; las marcas operan naturalmente en múltiples plataformas y, para Pinduoduo, la marca significa incubar productos de los polos industriales como marcas propias.

Apostar fuerte por la cadena de suministro china hará que los polos industriales estén fuertemente vinculados a Pinduoduo. Solo así podrá proporcionar un servicio de cadena de suministro global que permita: expansión ilimitada de SKU, rápida rotación de productos estrella, pruebas en pequeños lotes con costos casi nulos, y adaptación eficiente de las fábricas a los cambios de precios.

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(Máquina cortando rascadores para gatos)

Por eso, apostar fuerte por la cadena de suministro china y ayudar a las empresas de los polos industriales a pasar de la escala a la calidad y la marca es un enfoque estratégico y un paso inevitable para Pinduoduo.

Hace diez años, el objetivo inicial de Pinduoduo era aliviar la sobreoferta de productos agrícolas; nació con la esperanza de superar los desajustes entre producción y ventas mediante tecnología, un problema que ha afectado al sector agrícola durante miles de años.

Incluso con el avance de internet, este desajuste sigue existiendo: gran parte de la manufactura china compite en el segmento bajo, y el mercado global no puede absorber el impacto de la cadena de suministro de bajo nivel, mientras que el proteccionismo comercial crece y la infraestructura logística global está rezagada.

La decisión de Pinduoduo de apostar fuerte por la cadena de suministro china, impulsando la evolución hacia la calidad y la marca, no solo ayuda a actualizar la cadena industrial y fortalecer la exportación de productos nacionales, sino que también promueve el empleo, los impuestos y la vitalidad comunitaria en los mercados locales globales, en línea con las necesidades regulatorias. En esencia, cumple una responsabilidad social, devuelve a la comunidad y regresa a su objetivo original de hace una década.

No existe una era de Pinduoduo, solo un Pinduoduo de la era. Nace de la sociedad y vuelve a ella; este es el destino de una empresa social. Su significado no está solo en la escala, el crecimiento o la valoración, sino en crear un escenario de ganar-ganar para consumidores globales, la cadena de suministro china y los mercados de consumo internacionales, y, sobre todo, en servir a la sociedad local y asumir la responsabilidad social.

Tras diez años, Pinduoduo ha pasado su rito de madurez. Como las personas, ninguna empresa puede ser joven eternamente, pero siempre habrá quien conserve el corazón puro.

- FIN -

Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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