CryptoQuant afirma que ha comenzado el mercado bajista y ve un riesgo de caída para bitcoin hasta los $70,000

Según la firma de análisis onchain CryptoQuant, ya ha comenzado un mercado bajista de criptomonedas, citando el debilitamiento de la demanda de bitcoin como una señal clave.

"El crecimiento de la demanda de bitcoin se ha desacelerado de manera decisiva, señalando una transición hacia un mercado bajista", dijo CryptoQuant en un informe publicado el viernes. "Después de tres grandes olas de demanda spot desde 2023 — impulsadas por el lanzamiento del ETF spot en EE.UU., el resultado de las elecciones presidenciales en EE.UU. y la burbuja de las empresas de tesorería de Bitcoin — el crecimiento de la demanda ha caído por debajo de la tendencia desde principios de octubre de 2025."

La firma señaló que esto sugiere que la mayor parte de la demanda incremental del ciclo actual ya ha sido absorbida, eliminando una fuente clave de soporte de precios para bitcoin.

En base a estas condiciones, CryptoQuant ve un riesgo a la baja para bitcoin hacia el nivel de $70,000, con una caída más profunda hacia $56,000 posible si bitcoin no logra recuperar impulso.

"Los puntos de referencia a la baja sugieren un mercado bajista relativamente superficial", indicó el informe. "Históricamente, los suelos de los mercados bajistas de bitcoin han coincidido con el precio realizado, actualmente cerca de $56,000, lo que implica una posible caída del 55% desde el máximo histórico reciente — la menor caída registrada. Se espera un soporte intermedio alrededor del nivel de $70,000."

Al ser consultado sobre el momento, el jefe de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno, dijo a The Block que el movimiento hacia $70,000 podría ocurrir en cuestión de meses, mientras que $56,000 sería un escenario a más largo plazo. "$70,000 podría alcanzarse en tres a seis meses", dijo Moreno. "$56,000 sería en la segunda mitad de 2026 si llegara a suceder."

Moreno agregó que el mercado bajista comenzó efectivamente alrededor de mediados de noviembre, tras el mayor evento de liquidación en la historia de las criptomonedas el 10 de octubre.

Desde entonces, la demanda ha seguido debilitándose. CryptoQuant indicó que los ETF spot de bitcoin en EE.UU. se convirtieron en vendedores netos en el cuarto trimestre de 2025, con sus tenencias disminuyendo en aproximadamente 24,000 BTC. Esto marca una fuerte reversión respecto al mismo período del año pasado, cuando los ETF eran fuertes compradores netos.

Las direcciones que poseen entre 100 y 1,000 BTC — un grupo que incluye a los ETF y las empresas de tesorería de bitcoin — también están creciendo por debajo de la tendencia, dijo CryptoQuant, reflejando el deterioro de la demanda observado hacia finales de 2021 antes del mercado bajista de 2022.

Los datos de derivados también apuntan a un apetito de riesgo en declive. En los mercados de futuros perpetuos, las tasas de financiación medidas en un promedio móvil de 365 días han caído a su nivel más bajo desde diciembre de 2023, según CryptoQuant. "Históricamente, la caída de las tasas de financiación refleja una menor disposición a mantener posiciones largas, un patrón observado consistentemente durante regímenes de mercado bajista y no en fases alcistas", agregó.

Bitcoin también ha caído por debajo de su promedio móvil de 365 días, un nivel técnico de largo plazo que históricamente ha marcado la frontera entre condiciones de mercado alcista y bajista, según la firma.

"Los ciclos de demanda — no los halvings — impulsan el ciclo de cuatro años de bitcoin", dijo CryptoQuant. "La actual caída refuerza que el comportamiento cíclico de Bitcoin está gobernado principalmente por expansiones y contracciones en el crecimiento de la demanda, no por el evento de halving en sí ni por el desempeño pasado del precio. Cuando el crecimiento de la demanda alcanza su punto máximo y comienza a declinar, los mercados bajistas tienden a seguir, independientemente de la dinámica del lado de la oferta."

Actualmente, bitcoin cotiza alrededor de $87,800, con un aumento de aproximadamente 3% en las últimas 24 horas.