La jugada de Bitcoin de MicroStrategy queda fuera del S&P 500

Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, se ha ganado su reputación como la mayor empresa poseedora de Bitcoin en el mundo, pero la compañía quedó fuera del S&P 500 durante el último rebalanceo.

La decisión sorprendió a muchos en la comunidad cripto, quienes esperaban que la firma liderada por Michael Saylor se uniera a las filas de las empresas más valiosas de Estados Unidos. Cabe destacar que la plataforma de trading cripto Robinhood sí fue incluida en el índice.

¿Por qué Strategy quedó fuera de la inclusión en el S&P 500?

S&P Dow Jones Indices no revela por qué se excluyen empresas específicas, pero sus criterios requieren que las compañías presenten ganancias positivas en los últimos cuatro trimestres, incluido el más reciente. El historial financiero de Strategy no cumple con ese requisito.

Desde que cambió su enfoque hacia Bitcoin en 2020, los resultados de la empresa han variado drásticamente dependiendo del precio de BTC.

En el segundo trimestre de este año, la valorización en alza de Bitcoin llevó la ganancia neta de Strategy por encima de los 10 billions de dólares. Sin embargo, apenas un trimestre antes, una caída de BTC obligó a la firma a registrar una pérdida neta de 4.2 billions de dólares.

Esta inconsistencia probablemente influyó en la decisión de excluir la acción a pesar de su capitalización de mercado y volumen de operaciones.

“Las finanzas de MicroStrategy están dominadas por ganancias/pérdidas no realizadas en las tenencias de Bitcoin, lo que hace que sus ingresos pasen de grandes ganancias a grandes pérdidas trimestre a trimestre”, dijo el analista cripto Vincent Van Code en X.

De hecho, la posible inclusión de Strategy en el S&P 500 tiene un peso que va más allá del prestigio. El índice respalda trillions de dólares en fondos institucionales y ETFs, lo que significa que la inclusión suele generar presión adicional de compra.

Strategy, que actualmente posee 636,505 BTC en su tesorería corporativa, podría utilizar ese reconocimiento para atraer a más inversores tradicionales a la industria emergente.

Considerando esto, algunos miembros de la comunidad cripto argumentan que el índice debería adaptarse a la nueva realidad financiera que representa Bitcoin.

“El S&P 500 necesita a MSTR, MSTR no necesita al S&P 500. Bitcoin merece un lugar en cada cuenta de jubilación”, afirmó Jeff Walton, Vicepresidente de Bitcoin Strategy en Strive.

Para corroborar este punto, Saylor señaló que la acción de la firma ha entregado casi el doble de retorno que el propio Bitcoin. Agregó que ha superado a activos tradicionales como el S&P 500.

Strategy’s Stock Performance vs. S&P 500 Index. Source: Michael Saylor

Mientras tanto, la próxima oportunidad de inclusión será en diciembre, cuando S&P anuncie sus nuevos ajustes trimestrales.

Hasta entonces, la exclusión de Strategy resalta la tensión entre los indicadores financieros tradicionales y la influencia volátil pero creciente de los activos digitales.