Las acciones de Lumen Technologies aumentaron un 46,3% en 2025. En comparación, la ganancia del S&P 500 fue del 16,4%. El incremento no se debió a una mejora en los fundamentos. Diversos acuerdos de colaboración aumentaron el interés y el valor de las acciones.
La situación comenzó a mejorar en agosto, cuando Lumen firmó un acuerdo de red como servicio con la división de transmisiones de la conferencia Pac-12. El trato fortaleció la acción y ayudó en su recuperación tras pérdidas anteriores.
Los acuerdos con Palantir impulsaron el impulso.
El punto de inflexión ocurrió en octubre, cuando Palantir y Lumen alcanzaron un acuerdo por una asociación de $200 millones. Debido a que la transacción integraba la tecnología de Lumen con una importante plataforma de software de IA, los inversores lo vieron como una fuerte muestra de confianza.
El hardware de IA ya estaba ganando terreno. Lumen recibió un impulso adicional después de que Taiwan Semiconductor Manufacturing reportara beneficios del cuarto trimestre superiores a lo esperado a principios de 2026. Las sólidas ventas de chips de IA en TSMC se consideraron una señal de que la demanda eventualmente se trasladaría hacia la tecnología Private Connectivity Fabric de Lumen.
Las noticias jugaron un papel importante en el crecimiento del año pasado. La acción subió un 46% como resultado de la fiebre de compra que siguió a cada anuncio de una nueva asociación. El reto ahora es si ese enfoque puede pasar de noticias espectaculares a la confianza en un rendimiento constante y a largo plazo.
En lo que va de 2026, las acciones de Lumen han subido alrededor del 8,8%, incluso cuando el S&P 500 se ha mantenido estable.
La empresa está presentando un ambicioso plan para respaldar ese optimismo. Lumen afirma que sumará 34 millones de millas de fibra interurbana nuevas para finales de 2028, llevando su red total a 47 millones de millas. Eso sería más del doble de los 16,6 millones de millas que reportó en 2025, una enorme expansión nacional orientada a lo que considera una creciente demanda impulsada por la IA para capacidad de red.
Las operaciones recientes sugieren que los inversores están comenzando a creer en esa historia. Cuando Bank of America aumentó su precio objetivo, la acción subió un 3,6%.
Las asociaciones del año pasado despertaron interés, pero las ganancias de este año provienen de la tendencia continua de infraestructura de IA. El plan de Lumen para duplicar su red muestra que se está posicionando como una pieza clave de la economía de la IA. Si esto continúa funcionando a medida que se acelera el desarrollo de la IA es la gran incógnita.
A pesar de las finanzas en mejora, los analistas siguen cautelosos
Los analistas son cautelosos a pesar de la mejora en las finanzas. El objetivo mediano se sitúa en $7,56, por debajo de donde se han estado negociando las acciones. El objetivo más alto de Bank of America todavía vino acompañado de reservas. La firma declaró que la mejor valoración proviene de arreglos en el balance, efectivo por la venta de la unidad Consumer Fiber, acuerdos de PCF y recortes de costos. Mejores finanzas, no mayores ventas.
Lumen expuso su estrategia en un Industry Analyst Forum. La empresa quiere ser un proveedor de servicios de redes digitales para IA. Tres objetivos principales: construir la columna vertebral física, modernizar su red y crear un ecosistema conectado. Financiar todo esto depende de contar con los fondos necesarios. Lumen afirma que tendrá la financiación completa a mediados de 2026, con costos de deuda e intereses significativamente reducidos.
La prueba llegará el 3 de febrero de 2026. Ese día, Lumen reporta las cifras del cuarto trimestre y del año completo. Los inversores verán si los ahorros de costos se están materializando y si la empresa puede financiar la expansión de su red de 47 millones de millas sin comprometer su balance ya mejorado.
La valoración actual de Lumen todavía se basa en su balance mejorado y en importantes recortes de costos. El próximo informe de resultados debería mostrar la capacidad de la empresa para pasar de la estabilidad financiera básica a un verdadero impulso. Hasta entonces, el aumento es esencialmente una apuesta sobre la capacidad de la gerencia para implementar un plan a largo plazo.
El objetivo a corto plazo es sencillo. Los indicadores clave de desempeño (KPI) deben demostrar un cambio claro de la estabilidad al crecimiento para dar credibilidad a la narrativa de la infraestructura de IA.
La preocupación más importante es qué sucede si la emoción por la IA se desvanece. El repunte de este año ha sido impulsado por grandes tendencias, lo que lo hace sensible a las fluctuaciones en el sentimiento general hacia la IA. Las buenas noticias sobre el hardware de IA han ayudado a impulsar la acción hacia arriba, pero una pausa en el entusiasmo o una caída mayor del mercado puede cambiar rápidamente el tono. La atención del mercado cambia rápidamente y, si la historia de la IA pierde velocidad, la acción de Lumen podría oscilar drásticamente, sin importar cuán eficazmente opere la empresa tras bambalinas.
Cuando se trata de monitorear el desarrollo, dos factores son cruciales. Para finales de 2028, se agregarán 34 millones de millas de fibra adicionales como parte de la expansión física. Si la narrativa de infraestructura es precisa se revelará a través de las actualizaciones de esta expansión de costa a costa. El segundo paso es el flujo de transacciones de Private Connectivity Fabric. Aunque la colaboración con Palantir representó un punto de inflexión importante, una mayor expansión requerirá un flujo constante de contratos corporativos. Más victorias de PCF consolidarían la posición de Lumen como infraestructura clave para la economía de la IA.
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