a16z: 17 cambios estructurales en la industria cripto

Título original: 17 things we are excited about for crypto in 2026
Autor original: a16z New Media
Traducción: Peggy, BlockBeats

Nota editorial: Al entrar en 2026, la industria cripto está experimentando una profunda redefinición estructural: desde stablecoins y RWA, ecosistemas de agentes de IA, hasta redes de privacidad, mercados de predicción y la remodelación de los marcos legales, perfilando un año clave de inflexión tanto tecnológica como institucional. La industria cripto está pasando de una “competencia por el rendimiento de las cadenas” a una “competencia por el efecto red”, de “el código es la ley” a “la especificación es la ley”, y de estar impulsada por el trading a estar impulsada por el producto; mientras que la IA impulsa la evolución total de la economía de agentes y los sistemas de predicción.

Este artículo recopila 17 observaciones prospectivas de los equipos de a16z, proporcionando un marco para comprender la próxima etapa de la narrativa cripto y la dirección de la industria.

A continuación, el texto original:

Esta semana, socios de los equipos de Apps, American Dynamism, Bio, Crypto, Growth, Infra y Speedrun de a16z publicaron la perspectiva anual de tendencias “Big Ideas”.

El siguiente contenido reúne 17 observaciones de varios socios del equipo cripto de a16z (y algunos autores invitados) sobre el desarrollo futuro, cubriendo temas desde agentes inteligentes e IA, stablecoins y tokenización de activos, innovación financiera, hasta privacidad y seguridad, mercados de predicción, SNARKs y otros casos de uso... y extendiéndose a nuevas formas de construir en el futuro.

Sobre stablecoins, tokenización de RWA, pagos y finanzas

Infraestructura de entrada/salida de stablecoins más inteligente y eficiente

El año pasado, el volumen de transacciones de stablecoins se estimó en 46 billones de dólares, batiendo récords históricos. Para entender mejor esta magnitud: esta cifra es más de 20 veces la de PayPal; casi 3 veces el volumen de transacciones de Visa, una de las mayores redes de pago del mundo; y se acerca rápidamente al volumen anual de la red de compensación electrónica de EE. UU. ACH (usada comúnmente para depósitos directos de nómina, etc.).

Hoy en día, puedes realizar una transferencia de stablecoins en menos de un segundo y por menos de 1 centavo. Pero el verdadero problema aún no resuelto es: ¿cómo conectar estos dólares digitales con las redes financieras que la gente usa a diario? Es decir, el mecanismo on/off-ramp de stablecoins.

Una nueva ola de startups está entrando en este vacío, intentando conectar stablecoins con sistemas de pago locales y monedas fiduciarias. Algunas utilizan pruebas criptográficas para permitir a los usuarios convertir saldos locales en dólares digitales de forma privada; otras se integran con redes de pago regionales, utilizando códigos QR, rieles de pago en tiempo real, etc., para habilitar pagos interbancarios... y algunas están construyendo verdaderas capas de monederos globales interoperables, así como plataformas que permiten a los usuarios gastar stablecoins directamente con tarjetas.

En general, estos caminos amplían el alcance de las personas que pueden unirse a la economía del dólar digital y pueden impulsar el uso de stablecoins en escenarios de pago convencionales.

A medida que esta infraestructura on/off-ramp madura, permitiendo que los dólares digitales se conecten directamente con sistemas de pago locales y herramientas para comercios, surgirán nuevos patrones de comportamiento:

Trabajadores transfronterizos podrán liquidar salarios en tiempo real;

Comercios podrán aceptar dólares globales sin necesidad de una cuenta bancaria;

Aplicaciones podrán liquidar valor instantáneamente con usuarios de todo el mundo.

Las stablecoins pasarán de ser una “herramienta financiera de nicho” a convertirse en la capa básica de liquidación de la era de Internet.

——Jeremy Zhang, equipo de ingeniería de a16z crypto

Pensar la tokenización de RWA y stablecoins de forma más “cripto-nativa”

En los últimos años, bancos, fintechs y gestores de activos han mostrado cada vez más interés en llevar acciones estadounidenses, commodities, índices y otros activos tradicionales a la blockchain. Pero actualmente, mucha de la tokenización de RWA tiene una clara tendencia “esquemorfista”: sigue basándose en la mentalidad tradicional de los activos del mundo real y no aprovecha las ventajas nativas de cripto.

En cambio, formas de activos sintéticos como los contratos perpetuos (perps) suelen ofrecer mayor liquidez y una implementación más sencilla. La estructura de apalancamiento de los perps también es más fácil de entender, por lo que creo que son los derivados cripto-nativos con mayor encaje producto-mercado. Además, considero que las acciones de mercados emergentes son una de las categorías de activos más adecuadas para “perpetuizar”. Por ejemplo, el mercado de opciones 0DTE (cero días hasta el vencimiento) de algunas acciones suele ser más líquido que el mercado spot, lo que las convierte en objetos ideales para experimentar con perps.

En última instancia, se trata de una cuestión: “perpetuización vs. tokenización”. En cualquier caso, el próximo año veremos más formas cripto-nativas de tokenización de RWA.

De manera similar, en el ámbito de las stablecoins, en 2026 veremos “no solo tokenización, sino emisión nativa on-chain”. Las stablecoins ya han entrado plenamente en la corriente principal en 2025, y su volumen de emisión sigue creciendo.

Sin embargo, las stablecoins sin una infraestructura crediticia adecuada son esencialmente como un “banco estrecho (narrow bank)”—solo mantienen una pequeña parte de activos líquidos considerados extremadamente seguros. Los bancos estrechos son un producto eficaz, pero no creo que vayan a ser el pilar de la economía on-chain a largo plazo.

Actualmente vemos que algunos nuevos gestores de activos, curadores de activos y protocolos están facilitando préstamos on-chain garantizados por activos off-chain. Estos préstamos suelen originarse fuera de la cadena y luego se tokenizan. Pero creo que, salvo por la facilidad de distribución a usuarios on-chain, el modelo de préstamo off-chain seguido de tokenización no ofrece grandes ventajas.

Por eso, los activos de deuda deberían originarse directamente on-chain, no fuera de la cadena para luego tokenizarse. Originar on-chain puede reducir los costes de servicio de préstamos, los costes de back-office y mejorar el alcance. El verdadero reto está en la conformidad y la estandarización, pero ya hay equipos trabajando en estos problemas.

——Guy Wuollet, socio general de a16z crypto

Las stablecoins impulsarán un ciclo de actualización tecnológica en los libros contables bancarios y generarán nuevos escenarios de pago

La mayoría de los bancos todavía operan con sistemas de software antiguos que los desarrolladores modernos apenas pueden reconocer: en las décadas de 1960 y 1970, los bancos fueron pioneros en la adopción de grandes sistemas de software; la segunda generación de sistemas bancarios centrales apareció alrededor de los años 1980-1990 (como GLOBUS de Temenos, Finacle de InfoSys). Pero estos sistemas se han ido quedando obsoletos y su ritmo de actualización no sigue el ritmo de las necesidades actuales.

Por ello, el libro contable central más crítico del sistema bancario—la base de datos que registra depósitos, colaterales y obligaciones financieras—sigue funcionando en mainframes, escrito en COBOL y dependiendo de interfaces de archivos por lotes en lugar de APIs.

La gran mayoría de los activos globales también se almacenan en estos libros contables centrales “con décadas de antigüedad”. Aunque estos sistemas han sido probados en la práctica, cuentan con la aprobación regulatoria y están profundamente integrados en procesos de negocio complejos, también limitan significativamente la velocidad de innovación.

Por ejemplo, añadir funciones como pagos en tiempo real (RTP) puede requerir meses o incluso años, y debe superar múltiples capas de deuda técnica y regulación.

Aquí es donde las stablecoins pueden desempeñar un papel. En los últimos años, las stablecoins han encontrado un verdadero encaje producto-mercado y han entrado en la corriente principal, y este año, la aceptación de las stablecoins por parte de las instituciones financieras tradicionales ha alcanzado un nuevo nivel.

Las stablecoins, los depósitos tokenizados, los bonos del Estado tokenizados y los bonos on-chain permiten a bancos, fintechs e instituciones construir nuevos productos y atender a nuevos clientes. Más importante aún, no requieren reescribir esos sistemas centrales antiguos pero fiables. Por ello, las stablecoins se han convertido en un nuevo camino para la innovación institucional.

——Sam Broner

Internet se convertirá en el nuevo “banco”

Cuando los agentes inteligentes se escalen, cada vez más actividades comerciales dejarán de depender de clics de usuarios y se completarán automáticamente en segundo plano, lo que requerirá un cambio en la forma en que se mueve el valor.

En un sistema basado en “intenciones” en lugar de instrucciones paso a paso, cuando los agentes de IA muevan fondos automáticamente para satisfacer necesidades, cumplir obligaciones o activar resultados, el valor debe fluir tan rápido y libremente como la información. Aquí es donde entran en juego blockchain, contratos inteligentes y nuevos protocolos.

Los contratos inteligentes ya pueden liquidar dólares globales en segundos. Y en 2026, nuevos primitivos como x402 permitirán que estas liquidaciones sean programables y reactivas:

Los agentes podrán pagarse instantáneamente y sin permisos por datos, tiempo de GPU o tarifas de API—sin facturas, conciliaciones ni procesamiento por lotes;

Los desarrolladores podrán incluir reglas de pago, límites y trazabilidad de auditoría directamente en las actualizaciones de software—sin necesidad de integrar sistemas fiat, abrir cuentas de comerciante o conectar con bancos;

Los mercados de predicción podrán autoliquidarse en tiempo real durante los eventos—las probabilidades se actualizan, los agentes negocian y las ganancias se liquidan globalmente en segundos... sin necesidad de custodios ni exchanges.

Cuando el valor pueda moverse así, el “flujo de pagos” dejará de ser una capa operativa independiente y se convertirá en un comportamiento de red: los bancos serán parte de la infraestructura subyacente de Internet y los activos serán infraestructura.

Si el dinero se convierte en “paquetes de datos” que pueden ser enrutados por Internet, entonces Internet no solo soportará el sistema financiero—será el sistema financiero.

——Christian Crowley y Pyrs Carvolth, equipo de comercialización de a16z crypto

La gestión patrimonial será un servicio “para todos”

Durante mucho tiempo, los servicios de gestión patrimonial personalizada solo estaban disponibles para clientes de alto patrimonio, ya que ofrecer asesoramiento y gestión de carteras personalizadas para diferentes clases de activos era costoso y complejo. Pero a medida que más activos se tokenizan, las redes cripto permiten que estas estrategias se ejecuten y reequilibren instantáneamente, asistidas por IA, a un coste casi nulo.

Esto no es solo “robo-advisors”; la gestión activa será accesible para todos, no solo la gestión pasiva.

En 2025, las instituciones financieras tradicionales aumentaron su asignación a criptoactivos (directamente o a través de ETP), pero eso es solo el comienzo. En 2026, veremos más plataformas orientadas a la “acumulación de riqueza” (no solo preservación), especialmente fintechs que aprovechan ventajas tecnológicas (como Revolut, Robinhood) y exchanges centralizados (como Coinbase).

Mientras tanto, herramientas DeFi como Morpho Vaults pueden asignar automáticamente activos al mercado de préstamos con el mejor rendimiento ajustado por riesgo, convirtiéndose en una asignación básica de rendimiento en la cartera. Mantener otros activos líquidos en stablecoins en lugar de fiat, o en fondos de mercado monetario tokenizados en lugar de MMF tradicionales, amplía aún más las posibilidades de rendimiento.

Por último, los inversores minoristas ahora pueden acceder más fácilmente a activos privados menos líquidos, como crédito privado, empresas pre-IPO y private equity. La tokenización mejora el acceso y mantiene los requisitos necesarios de cumplimiento y reporte.

A medida que las distintas clases de activos de una cartera equilibrada (de bonos a acciones, pasando por privados y alternativos) se tokenicen, podrán reequilibrarse automáticamente e inteligentemente sin transferencias bancarias.

——Maggie Hsu, equipo de comercialización de a16z crypto

Sobre Agents y IA

De “Conoce a tu cliente” (KYC) a “Conoce a tu agente” (KYA)

El cuello de botella de la economía de agentes está pasando de la inteligencia a la identidad.

En los servicios financieros, la cantidad de “identidades no humanas” ya supera a los empleados humanos en una proporción de 96:1—pero estas identidades siguen siendo “fantasmas sin cuenta bancaria” no aceptados. La capacidad básica más ausente es KYA: Know Your Agent (Conoce a tu agente).

Así como los humanos necesitan puntuación crediticia para obtener préstamos, los agentes de IA también necesitan credenciales firmadas criptográficamente para operar—estas credenciales deben vincular al agente con su mandante, restricciones de comportamiento y límites de responsabilidad. Hasta que esta infraestructura exista, los comercios seguirán bloqueando el acceso de agentes a nivel de firewall.

La industria que tardó décadas en construir la infraestructura KYC ahora solo tiene unos meses para resolver KYA.

——Sean Neville, cofundador de Circle, arquitecto de USDC; CEO de Catena Labs

Usaremos IA para realizar tareas de investigación sustanciales

Como economista matemático, en enero de este año me costaba que los modelos de IA de consumo entendieran mi flujo de trabajo de investigación; pero en noviembre ya podía dar instrucciones abstractas al modelo como si guiara a un doctorando... y a veces obtenía respuestas novedosas y correctamente ejecutadas.

En términos más generales, estamos viendo que la IA empieza a usarse en actividades de investigación reales—especialmente en campos de razonamiento, donde los modelos no solo asisten en el descubrimiento, sino que pueden resolver de forma autónoma problemas matemáticos de dificultad Putnam (uno de los concursos universitarios de matemáticas más difíciles del mundo).

Aún no está claro qué disciplinas se beneficiarán más ni cómo exactamente. Pero creo que la IA fomentará y recompensará un nuevo estilo de investigación “polímata”: capaz de plantear hipótesis entre ideas y extrapolar rápidamente a partir de resultados intermedios más exploratorios.
Estas respuestas pueden no ser completamente precisas, pero aún así pueden señalar la dirección correcta (al menos en cierto sentido topológico).

En cierto modo, esto es aprovechar la “capacidad de alucinación” del modelo: cuando los modelos son lo suficientemente “inteligentes”, sus colisiones en el espacio abstracto pueden generar contenido sin sentido, pero a veces, como los humanos en el pensamiento no lineal, desencadenan verdaderos avances.

Razonar de esta manera requiere un nuevo estilo de flujo de trabajo de IA—no solo colaboración entre agentes, sino “agente envolviendo agente (agent-wrapping-agent)”: modelos multinivel evaluando los intentos de modelos anteriores y refinando continuamente las partes realmente valiosas. Yo escribo artículos así, otros lo usan para búsquedas de patentes, crear nuevas formas de arte o (desafortunadamente) diseñar nuevos ataques a contratos inteligentes.

Pero para que estos “clusters de agentes de razonamiento envolventes” sirvan realmente a la investigación, hay que resolver dos problemas: la interoperabilidad entre modelos y cómo identificar y compensar razonablemente la contribución de cada modelo—ambos pueden resolverse con tecnología cripto.

——Scott Kominers, equipo de investigación de a16z crypto; profesor de Harvard Business School

El “impuesto invisible” que enfrentan las redes abiertas

El auge de los agentes de IA está imponiendo un impuesto invisible a las redes abiertas y sacudiendo fundamentalmente su base económica.

Esta perturbación proviene del desajuste entre la “capa de contexto” y la “capa de ejecución” de Internet: actualmente, los agentes de IA extraen datos de sitios de contenido que dependen de ingresos publicitarios (capa de contexto) para ofrecer comodidad al usuario, pero sistemáticamente eluden las fuentes de ingresos que sustentan ese contenido (publicidad y suscripciones).

Para evitar la erosión de la red abierta (y evitar que el ecosistema de contenido del que depende la propia IA se debilite), necesitamos desplegar a gran escala mecanismos técnicos y económicos: esto puede incluir una nueva generación de modelos de contenido patrocinado, sistemas de atribución micro y otros nuevos modelos de distribución de fondos.

Los acuerdos de licencia de IA actuales ya han demostrado ser insostenibles—lo que pagan a los proveedores de contenido suele ser solo una fracción de la pérdida de tráfico causada por la IA.

La red abierta necesita un nuevo marco técnico-económico que permita que el valor fluya automáticamente. El cambio más crucial del próximo año será pasar de licencias estáticas a un modelo de compensación en tiempo real y basado en el uso.

Esto significa que debemos probar y escalar sistemas—posiblemente basados en nanopagos soportados por blockchain y estándares de atribución refinados—para que cada entidad que contribuya con información al éxito de una tarea de agente reciba automáticamente una recompensa.

——Liz Harkavy, equipo de inversión de a16z crypto

Sobre privacidad (y seguridad)

La privacidad será el “foso” más importante en cripto

La privacidad es la capacidad clave para migrar las finanzas globales a la blockchain. También es la característica que casi todas las blockchains existentes carecen. Para la mayoría de las cadenas, la privacidad ha sido durante mucho tiempo solo una función “accesoria”.

Pero hoy, la privacidad por sí sola es suficiente para diferenciar una cadena de todas las demás. Más importante aún: la privacidad puede crear efectos de bloqueo a nivel de cadena—una especie de “efecto red de privacidad”, especialmente en una era en la que la competencia por el rendimiento ya no es diferenciadora.

Debido a los protocolos cross-chain, mientras todo sea público, migrar de una cadena a otra es casi sin coste. Pero una vez que se añade privacidad, la situación cambia por completo: transferir tokens entre cadenas es fácil, transferir “secretos” entre cadenas es muy difícil.

Cualquier proceso de entrada o salida de una cadena privada a una pública permite que quienes observan la blockchain, el mempool o el tráfico de red infieran tu identidad. Migrar entre diferentes cadenas privadas también puede filtrar metadatos como correlaciones de tiempo o montos, facilitando el rastreo.

En comparación, las nuevas cadenas sin diferenciación, cuyos fees serán reducidos a cero por la competencia (porque el blockspace se vuelve altamente homogéneo), las cadenas de privacidad pueden formar efectos de red más fuertes.

La realidad es: una “cadena generalista” sin un ecosistema próspero, killer apps o ventajas de distribución, tiene pocas razones para atraer usuarios o desarrolladores, y es aún más difícil generar lealtad.

Cuando los usuarios están en una cadena pública, mientras haya libre interacción entre cadenas, no importa a cuál se unan. Pero una vez que se unen a una cadena privada, la elección de cadena se vuelve crucial—porque una vez dentro, serán menos propensos a migrar y exponerse al riesgo.

Esto creará un escenario de “el ganador se lleva la mayor parte”.

Y dado que la privacidad es clave para la mayoría de las aplicaciones del mundo real, es probable que solo unas pocas cadenas de privacidad dominen la mayor parte de la economía cripto.

——Ali Yahya, socio general de a16z crypto

El futuro (cercano) de la mensajería no es solo resistente a la computación cuántica, sino también descentralizado

En el camino hacia la era de la computación cuántica, muchas aplicaciones de mensajería cifrada (Apple, Signal, WhatsApp) han hecho mucho trabajo de vanguardia. Pero el problema es: hoy, todas las herramientas de mensajería principales dependen de servidores privados operados por una sola organización.

Estos servidores son puntos vulnerables a cierres gubernamentales, puertas traseras o solicitudes de entrega de datos.

Si un país puede cerrar directamente un servidor; si una empresa tiene la clave del servidor; o simplemente existe un “servidor privado”... ¿de qué sirve el cifrado resistente a la computación cuántica?

Los servidores privados requieren “confía en mí”; pero sin servidores significa “no tienes que confiar en mí”.

La mensajería no necesita una empresa centralizada en el medio. Lo que necesitamos son protocolos abiertos que no requieran confiar en nadie.

Para lograr esto, la red debe descentralizarse: sin servidores privados; sin una sola app; todo el código open source; el mejor cifrado posible (incluida resistencia cuántica).

En una red abierta, ninguna persona, empresa, organización sin fines de lucro o país puede quitarnos la capacidad de comunicarnos. Incluso si un país o empresa cierra una app, al día siguiente aparecerán 500 versiones nuevas.

Aunque se cierre un nodo, los incentivos económicos de mecanismos como blockchain harán que nuevos nodos lo reemplacen de inmediato.

Cuando las personas controlen su información con sus propias claves, como controlan su “dinero”, todo cambiará. Las apps pueden ir y venir, pero los usuarios siempre controlan sus mensajes e identidad—lo que poseen son los mensajes, no la app.

Esto no es solo una cuestión de resistencia cuántica o cifrado, sino de propiedad y descentralización.

Sin estos dos elementos, solo estamos construyendo un cifrado “irrompible, pero que aún puede ser cerrado”.

——Shane Mac, cofundador y CEO de XMTP Labs

“Secrets-as-a-service” (Secretos como servicio)

Detrás de cada modelo, cada agente, cada sistema automatizado, hay una cosa en común: los datos.

Pero hoy, la mayoría de los canales de datos—entradas y salidas de modelos—son opacos, mutables y no auditables.

Esto puede ser suficiente para algunas aplicaciones de consumo, pero para industrias que manejan datos sensibles (como finanzas y salud), este mecanismo es insuficiente.

Esto también es el principal obstáculo para que las instituciones tokenicen completamente activos del mundo real.

Entonces, ¿cómo innovar de forma segura, conforme, autónoma y globalmente interoperable, manteniendo la privacidad?

Debemos empezar por el control de acceso a los datos: ¿quién controla los datos sensibles? ¿Cómo se mueven los datos? ¿Quién (o qué sistema) puede acceder a ellos?

Sin control de acceso a los datos, cualquiera que quiera proteger la privacidad debe depender de servicios centralizados o construir sistemas complejos por sí mismo—lo que es costoso y dificulta que las instituciones financieras tradicionales aprovechen las ventajas de la gestión de datos on-chain.

Y a medida que los agentes inteligentes comiencen a navegar, comerciar y tomar decisiones de forma autónoma, usuarios e instituciones necesitarán garantías de nivel criptográfico, no solo “confianza de buena fe”.

Por eso necesitamos “secrets-as-a-service”: nueva tecnología que ofrezca reglas de acceso a datos programables y nativas; cifrado del lado del cliente;

gestión descentralizada de claves—especificando quién puede descifrar qué datos, bajo qué condiciones y durante cuánto tiempo... todo ello ejecutado on-chain.

Combinado con sistemas de datos verificables, los “secretos” se convertirán en infraestructura pública subyacente de Internet, no en un “parche de aplicación” añadido después.

La privacidad será parte de la infraestructura, no una función accesoria.

——Adeniyi Abiodun, cofundador y Chief Product Officer de Mysten Labs

Del “código es la ley” al “la especificación es la ley”

Los recientes ataques a DeFi, incluso en protocolos maduros con años de experiencia, grandes equipos y auditorías rigurosas, exponen una realidad inquietante: las prácticas de seguridad actuales siguen siendo esencialmente empíricas y “caso por caso”.

Para llevar la seguridad de DeFi a la madurez, debemos pasar de patrones de bugs a propiedades a nivel de diseño, de un enfoque “best-effort” a uno “principled” y sistemático:

Seguridad estática / pre-despliegue (tests, auditorías, verificación formal)

El futuro se centrará en demostrar invariantes globales de forma sistemática, no solo verificar unas pocas propiedades locales seleccionadas manualmente.

Ya hay varios equipos construyendo herramientas de prueba asistidas por IA, que ayudan a escribir especificaciones, proponer invariantes y automatizar gran parte del trabajo de prueba que antes requería intervención manual y era costoso.

Seguridad dinámica / post-despliegue (monitorización en tiempo real, enforcement en tiempo de ejecución, etc.)

Una vez en la cadena, estas invariantes pueden convertirse en barreras de seguridad en vivo: la última línea de defensa.
Estas barreras se codificarán como aserciones en tiempo de ejecución, exigiendo que cada transacción cumpla las condiciones de seguridad relevantes.

En otras palabras, ya no asumimos que “todos los bugs se detectan antes del despliegue”, sino que el propio código hace cumplir las propiedades de seguridad clave y revierte automáticamente cualquier transacción que las viole.

Esto no es solo teoría, sino que tiene relevancia práctica

De hecho, casi todos los ataques pasados podrían haber sido detenidos en la fase de ejecución si se hubieran activado estos chequeos.
Por tanto, la idea antes popular de “el código es la ley” está evolucionando hacia: “la especificación es la ley”.

Incluso los ataques completamente nuevos deben cumplir el mismo conjunto de propiedades de seguridad del diseño del sistema; así, el espacio de ataque se reduce a posibilidades muy pequeñas o difíciles de ejecutar.

——Daejun Park, equipo de ingeniería de a16z crypto

Sobre otras industrias y aplicaciones

Los mercados de predicción serán más grandes, amplios e inteligentes

Los mercados de predicción ya han entrado en la corriente principal. El próximo año, se volverán más grandes, más amplios y más inteligentes a medida que confluyan cripto e IA, y también traerán nuevos desafíos que los constructores deberán abordar juntos.

Primero, habrá más tipos de contratos disponibles. Esto significa que en el futuro podremos obtener probabilidades en tiempo real no solo para elecciones importantes o eventos geopolíticos, sino para todo tipo de resultados detallados y combinaciones complejas de eventos. A medida que estos nuevos contratos divulguen información y se integren en el ecosistema de noticias (ya está ocurriendo), la sociedad tendrá que enfrentar una cuestión: ¿cómo equilibramos el valor de esta información y diseñamos sistemas de predicción más transparentes y auditables?

La tecnología cripto puede proporcionar herramientas para ello.

Para manejar un mayor volumen de contratos de predicción, necesitamos nuevos mecanismos de “alineación de veracidad” para la liquidación de contratos. Los mecanismos de arbitraje de plataformas centralizadas (¿ocurrió un evento? ¿cómo se confirma?) son importantes, pero casos controvertidos como el mercado de demandas de Zelensky o el mercado electoral de Venezuela han expuesto sus límites.

Por tanto, para ampliar la escala y el valor de los mercados de predicción,
nuevos mecanismos de gobernanza descentralizada y oráculos LLM serán herramientas clave para resolver disputas y alcanzar la verdad.

Las posibilidades que trae la IA no se limitan a los LLM. Los agentes de IA pueden operar de forma autónoma en plataformas de predicción, escanear el mundo en busca de señales y buscar ventajas a corto plazo. Esto nos ayuda a descubrir nuevas formas de pensar y a predecir “qué pasará después”. (Proyectos como Prophet Arena ya muestran los primeros puntos de emoción en este campo.)

Además de ser “analistas políticos avanzados” consultables, las estrategias emergentes de los agentes de IA pueden incluso ayudarnos a entender a la inversa los factores fundamentales de predicción de eventos sociales complejos.

¿Los mercados de predicción reemplazarán a las encuestas? No, las mejorarán.

Los datos de encuestas pueden incluso ser insumo para los mercados de predicción. Como politólogo y economista, lo que más me entusiasma es ver mercados de predicción y un ecosistema de encuestas saludable y diverso funcionando juntos. Pero para lograrlo, necesitamos nuevas tecnologías: la IA puede mejorar la experiencia de la encuesta; la tecnología cripto puede demostrar que los encuestados son humanos y no bots, y aportar más innovación.

——Andy Hall, asesor de investigación de a16z crypto; profesor de economía política en Stanford

El auge de los “medios apostados” (Staked Media)

El modelo de medios tradicional (especialmente la hipótesis de “objetividad”) ya muestra grietas. Internet ha dado voz a todos, y cada vez más insiders, practicantes y constructores de la industria se dirigen directamente al público. Irónicamente, la audiencia suele respetarlos no “a pesar de sus intereses”, sino precisamente por ellos.

El verdadero cambio no es la red social, sino que las herramientas cripto permiten a las personas hacer compromisos públicos y verificables.

Cuando la IA reduce el umbral para crear contenido a casi cero—cualquier perspectiva, cualquier identidad (real o ficticia) puede replicarse infinitamente—ya no basta con “lo que se dice” para generar confianza.

Los activos tokenizados, el bloqueo programable, los mercados de predicción y el historial on-chain ofrecen una base de confianza más sólida:

Los comentaristas pueden expresar opiniones y demostrar que “han apostado dinero real”;

Los podcasters pueden bloquear tokens para mostrar que no harán “pump and dump”;

Los analistas pueden vincular sus predicciones a mercados de liquidación pública, construyendo un historial auditable.

Esto es lo que llamo la forma temprana de “medios apostados (staked media)”: un nuevo tipo de medio que abraza la idea de “skin in the game” y proporciona evidencia verificable.

En este modelo, la credibilidad ya no proviene de “fingir neutralidad” ni de “afirmaciones sin fundamento”, sino de asumir riesgos verificables públicamente.

Los medios apostados no reemplazarán a los medios existentes, sino que los complementarán.

Ofrecen una nueva señal: no “créeme, soy neutral”, sino “mira qué riesgo asumo, y puedes comprobar si digo la verdad”.

——Robert Hackett, equipo editorial de a16z crypto

Cripto proporciona nuevos primitivos para el mundo más allá de la blockchain

Durante años, los SNARKs (pruebas criptográficas de cálculo verificable) solo se usaron en blockchain. La razón es simple: generar pruebas era demasiado costoso—podía ser 1,000,000 veces más caro que ejecutar el cálculo directamente.

Esto tenía sentido cuando el coste se repartía entre miles de validadores, pero era casi imposible en otros escenarios.

Todo esto está a punto de cambiar.

Para 2026, los zkVM provers reducirán el coste a unas 10,000 veces, y el uso de memoria será de solo unos cientos de MB: lo suficientemente rápido para ejecutarse en un móvil y lo suficientemente barato para desplegarse en cualquier parte.

¿Por qué 10,000x puede ser un “número mágico”? Porque la capacidad de paralelismo de una GPU de gama alta es aproximadamente 10,000 veces la de una CPU de portátil.

Para finales de 2026, una sola GPU podrá generar pruebas en tiempo real de la ejecución de una CPU.

Esto desbloqueará la visión largamente existente en viejos papers: cloud computing verificable.

Si tu carga de trabajo ya se ejecuta en una CPU en la nube, porque no requiere mucha potencia, no puede aprovechar GPU, o por razones históricas.

En el futuro podrás obtener pruebas criptográficas de la corrección del cálculo a un coste razonable.

El prover ya está optimizado para GPU y tu código no necesita cambios.

——Justin Thaler, equipo de investigación de a16z crypto; profesor asociado de informática en Georgetown University

Sobre el futuro del “Building”

El trading es solo una “estación de paso”, no el destino final de las empresas cripto

Hoy, salvo por las stablecoins y unas pocas infraestructuras clave, casi todos los proyectos cripto bien gestionados se han volcado al negocio del trading, o están a punto de hacerlo. Si “todas las empresas cripto acaban siendo plataformas de trading”, ¿cómo será el panorama final?

Muchos jugadores haciendo lo mismo se presionarán entre sí, quedando solo unos pocos ganadores.

Las empresas que se vuelcan al trading demasiado pronto o demasiado rápido pueden perder la oportunidad de construir negocios más defensivos y sostenibles.

Entiendo perfectamente que los fundadores exploren para que su modelo financiero funcione, pero perseguir un “aparente encaje inmediato producto-mercado (PMF)” también tiene un coste.

Especialmente en cripto, la dinámica única de los mecanismos de tokens y la cultura especulativa hace que los fundadores sean más propensos a buscar “gratificación instantánea”, ignorando problemas de producto más profundos.

En cierto sentido, es una “prueba del malvavisco”. El trading en sí no es un problema, es una función de mercado importante. Pero no tiene por qué ser el destino final.

Los fundadores que realmente se centran en la parte “producto” del PMF suelen ser los grandes ganadores finales.

——Arianna Simpson, socia general de a16z crypto

Solo cuando el marco legal se alinee con el marco técnico, blockchain podrá liberar todo su potencial

En la última década, uno de los mayores obstáculos para construir redes blockchain en EE. UU. ha sido la incertidumbre legal.

La ley de valores se ha extendido y aplicado selectivamente, forzando a los fundadores a un marco regulatorio diseñado para “empresas”, no para “redes”.

Durante años, “reducir el riesgo legal” reemplazó a la “estrategia de producto”; los ingenieros fueron reemplazados por abogados.

Esta dinámica ha producido muchas distorsiones extrañas:

Se aconseja a los fundadores evitar la transparencia;

La distribución de tokens se vuelve arbitraria y antinatural legalmente;

La gobernanza se convierte en una actuación;

La estructura organizativa prioriza la evasión legal;

Los tokens se ven forzados a no tener valor económico ni modelo de negocio;

Peor aún, los proyectos menos cumplidores avanzan más rápido.

Pero hoy, la legislación sobre la estructura del mercado cripto en EE. UU. está más cerca que nunca de aprobarse y podría eliminar estas distorsiones el próximo año.

Una vez aprobada, esta legislación: incentivará la transparencia; establecerá estándares claros; y reemplazará la actual “ruleta de enforcement” por vías claras y estructuradas para la recaudación de fondos, emisión de tokens y descentralización.

Tras la aprobación de la ley GENIUS, el crecimiento de las stablecoins se disparó; el cambio que traerá la legislación sobre la estructura del mercado cripto será aún más profundo—esta vez para las propias redes.

En otras palabras, este tipo de regulación permitirá que las redes blockchain funcionen como deben: abiertas, autónomas, componibles, neutralmente confiables y descentralizadas.

——Miles Jennings, equipo de políticas de a16z crypto; General Counsel

[Enlace al original]