Swivel Finance: Ein kapital-effizientes Protokoll für tokenisierte Cashflows

Was ist Swivel Finance

Stellt euch vor, Freunde: Wenn wir zur Bank gehen, um Geld einzuzahlen, haben wir normalerweise zwei Möglichkeiten: Ein Tagesgeldkonto, bei dem die Zinsen schwanken und unsicher sind, oder ein Festgeldkonto, bei dem die Zinsen fest sind und wir am Ende einen sicheren Ertrag erhalten. In der Blockchain-Welt bieten viele DeFi-Projekte (dezentrale Finanzprotokolle) Kreditdienste an, die eher wie Tagesgeld funktionieren – die Rendite schwankt, mal hoch, mal niedrig, was für Unsicherheit sorgt.

Swivel Finance (kurz SWIV) ist ein Blockchain-Projekt, das genau dieses Problem lösen will. Es ist quasi der „Festgeldanbieter“ in der DeFi-Welt und ermöglicht es Nutzern, eine feste Rendite zu sichern oder flexibler mit zukünftigen Erträgen zu handeln.

Das zentrale Konzept ist die „Tokenisierung von Erträgen“ (Yield Tokenization). Du kannst deine zinstragenden Vermögenswerte, die du in anderen DeFi-Protokollen (wie Aave, Compound, Lido usw.) angelegt hast, bei Swivel Finance einbringen. Swivel teilt deinen Vermögenswert in zwei Teile auf, ähnlich wie man eine Frucht in „Fruchtfleisch“ und „Kern“ trennt:

• Principal Tokens (PTs, auch zcTokens genannt): Sie repräsentieren dein ursprünglich eingezahltes Kapital, das du am Ende 1:1 zurückbekommst.
• Yield Tokens (YTs, auch nTokens genannt): Sie stehen für die Zinsen, die dein Kapital in einem bestimmten Zeitraum in der Zukunft erwirtschaften könnte.

Auf diese Weise kannst du, wenn du eine feste Rendite möchtest, deine Yield Tokens (YTs) vorzeitig verkaufen und sofort einen sicheren Ertrag realisieren. Wenn du glaubst, dass die zukünftigen Erträge hoch sein werden, kannst du auch mehr Yield Tokens kaufen, um deine potenziellen Gewinne zu erhöhen.

Typischer Ablauf:

1. Der Nutzer hinterlegt Krypto-Vermögenswerte (z. B. USDC) bei Swivel Finance, Swivel legt diese wiederum in anderen zinstragenden Protokollen (wie Compound) an.
2. Swivel teilt die Einlage des Nutzers in Principal Tokens (PTs/zcTokens) und Yield Tokens (YTs/nTokens) auf.
3. Der Nutzer kann wählen:
   • Feste Rendite sichern: Verkauf der YTs, um sofort eine feste Rendite zu erhalten.
   • Variable Rendite verstärken: Kauf zusätzlicher YTs, um die Exponierung gegenüber zukünftigen Erträgen zu erhöhen.
4. Am Ende kann der Nutzer mit PTs sein ursprüngliches Kapital zurückfordern.

Projektvision und Wertversprechen

Die Vision von Swivel Finance ist es, den DeFi-Markt reifer und vorhersehbarer zu machen. Aktuell schwanken die Renditen im DeFi stark, was risikoaverse Investoren abschreckt und es professionellen Institutionen erschwert, Risiken effektiv zu managen.

Swivel möchte dieses Problem lösen, indem es eine kapital-effiziente Infrastruktur für „tokenisierte Cashflows“ und eine professionelle Handelsoberfläche bereitstellt. Das Wertversprechen zeigt sich vor allem in:

• Feste Renditeoptionen: Wie Festzinsprodukte in der traditionellen Finanzwelt können Nutzer ihre Erträge im Voraus sichern und sich gegen Marktschwankungen absichern.
• Höhere Kapitaleffizienz: Durch die Trennung von Kapital und Ertrag können Nutzer diese tokenisierten Cashflows flexibler verwalten und handeln, was die Kapitalnutzung verbessert.
• Niedrigere Hürden für das Risikomanagement: Für Investoren, die Risiken absichern oder komplexere Strategien fahren wollen, bietet Swivel ein Tool, um Zinsrisiken im DeFi besser zu steuern.
• Vermeidung von „toxischer Liquidität“: Im Gegensatz zu ähnlichen Projekten, die auf automatisierte Market Maker (AMM) setzen, verwendet Swivel ein Orderbuch-Modell. Das Orderbuch ist wie eine öffentliche Liste von Kauf- und Verkaufsaufträgen, bei der Käufer und Verkäufer direkt Orders einstellen können. Das reduziert Verluste für Liquiditätsanbieter durch Marktschwankungen (im DeFi als „Impermanent Loss“ oder „toxische Liquidität“ bekannt).

Technische Merkmale

Swivel Finance zeichnet sich technisch durch folgende Merkmale aus, die gemeinsam einen flexiblen und effizienten Markt für feste Renditen schaffen:

Yield Tokenization (Ertragstokenisierung)

Das ist der Kernmechanismus von Swivel. Ein zinstragender Vermögenswert (z. B. USDC bei Compound) wird in zwei unabhängige ERC-20-Token aufgeteilt:

• zcTokens (Zero Coupon Tokens): Sie repräsentieren das Kapital, das am Ende 1:1 zurückgezahlt wird. Man kann sie als „Nullkupon-Anleihen“ verstehen: Du kaufst sie jetzt, bekommst am Ende dein Kapital zurück, aber sie bringen selbst keine Zinsen – die Zinsen wurden bereits abgetrennt.
• nTokens (Nominal Tokens): Sie stehen für die Zinsen, die das Kapital in einem bestimmten Zeitraum erwirtschaftet. Man kann sie als „Zinscoupons“ betrachten – wer sie hält, erhält die entsprechenden Zinsen.

Durch diese Trennung können Kapital und Ertrag unabhängig voneinander gehandelt werden, was die Flexibilität im DeFi deutlich erhöht.

Orderbuch-Handelsmodell (Orderbook Exchange)

Im Gegensatz zu vielen DeFi-Projekten, die auf automatisierte Market Maker (AMM) setzen, verwendet Swivel Finance ein Orderbuch für den Handel. Das Orderbuch-Modell ähnelt eher traditionellen Börsen, bei denen Käufer und Verkäufer Limit-Orders einstellen und auf Ausführung warten.

Die Vorteile sind:

• Niedriger Slippage: Im Orderbuch können Trades zu exakten Preisen ausgeführt werden, was insbesondere bei großen Transaktionen den Preis-Slippage reduziert.
• Vermeidung von „toxischer Liquidität“: Im Markt für Zinsderivate können AMM-Liquiditätsanbieter (LPs) durch starke Zinsänderungen Verluste erleiden. Das Orderbuch-Modell hilft, dieses Risiko zu vermeiden.

Smart-Contract-Architektur

Swivel Finance funktioniert über eine Reihe von Smart Contracts auf der Blockchain. Diese Verträge verwalten die Verwahrung der Gelder, das Minten und Burnen der Token, das Matching und Settlement der Orders und weitere Kernfunktionen.

• Swivel.sol: Zuständig für die Verwahrung der Gelder und die Interaktion der Nutzer mit dem Protokoll, z. B. Initiieren, Beenden, Aufteilen und Zusammenführen von Token.
• Marketplace.sol: Verwaltet die Märkte und den Transfer der Token.

Diese Verträge interagieren mit den zugrundeliegenden zinstragenden Protokollen (wie Compound), um sicherzustellen, dass die eingezahlten Vermögenswerte kontinuierlich Erträge generieren.

Tokenomics

Swivel Finance hat einen Token mit dem Symbol SWIV. Laut CoinMarketCap beträgt das selbst gemeldete zirkulierende Angebot 4.073.117 SWIV, der Marktwert ist jedoch noch nicht verifiziert. Leider gibt es in den öffentlichen Quellen keine detaillierten Informationen zum Tokenomics-Modell von SWIV, wie z. B. Gesamtangebot, genaue Verteilung, Inflations-/Burn-Modelle oder die konkrete Verwendung des Tokens im Protokoll (außer als Projektkürzel).

Typischerweise werden DeFi-Token für folgende Zwecke genutzt:

• Governance: Token-Inhaber können an Entscheidungen des Projekts teilnehmen und über Parameter, Upgrades usw. abstimmen.
• Staking: Nutzer können Token staken, um Belohnungen zu erhalten oder zur Netzwerksicherheit beizutragen.
• Gebührenrabatte: Das Halten oder Verwenden des Tokens kann zu niedrigeren Handelsgebühren führen.
• Liquidity Mining: Als Belohnung für das Bereitstellen von Liquidität.

Da es kein offizielles Whitepaper oder detaillierte Tokenomics-Dokumente gibt, können wir keine weiteren konkreten Informationen zum SWIV-Token liefern. Wer sich für den Token interessiert, sollte unbedingt die neuesten offiziellen Projektunterlagen konsultieren, um die genauesten und umfassendsten Informationen zu erhalten. Beachte: Jede Investition in Kryptowährungen ist mit hohen Risiken verbunden. Diese Einführung stellt keine Anlageberatung dar.

Team, Governance und Finanzierung

Team

Die beiden Mitgründer von Swivel Finance (dem Blockchain-Projekt) sind Julian Traversa und William Hsieh. Julian Traversa ist zugleich CEO von Swivel. Das Unternehmen wurde 2020 gegründet.

Wichtig: In den Suchergebnissen taucht auch ein traditionelles Finanzunternehmen namens „SWIVEL“ oder „Swivel Finance“ auf, dessen Teammitglieder wie Amanda Crocker (Präsidentin), Joshua Luke (CTO) usw. nicht zum Blockchain-Projekt Swivel Finance gehören. Hier geht es ausschließlich um das Blockchain-Projekt Swivel Finance.

Governance

In den aktuellen öffentlichen Quellen gibt es keine detaillierten Angaben zum dezentralen Governance-Mechanismus von Swivel Finance. Viele DeFi-Projekte setzen auf Governance-Token (wie den SWIV-Token), um Community-Governance zu ermöglichen, sodass Token-Inhaber über die Entwicklung und Parameter des Protokolls abstimmen können. Sollte Swivel Finance künftig ein solches Modell einführen, wird der SWIV-Token vermutlich eine wichtige Rolle spielen.

Finanzierung

Swivel Finance hat bereits zwei Finanzierungsrunden erfolgreich abgeschlossen und insgesamt 4,65 Millionen US-Dollar eingesammelt. Die letzte Runde war die Series A am 26. Oktober 2021 mit 3,5 Millionen US-Dollar. Zu den Investoren gehören:

• Multicoin Capital
• CMT Digital
• Sirius Crypto Capital
• IOSG Ventures
• Amber Group

Die Beteiligung dieser renommierten Investoren zeigt das Marktvertrauen in das Potenzial von Swivel Finance.

Roadmap

In den öffentlichen Quellen gibt es keine klare, zeitlich strukturierte Roadmap für Swivel Finance. Üblicherweise zeigen Blockchain-Projekte in einer Roadmap wichtige Meilensteine und Zukunftspläne, wie neue Funktionen, Ökosystem-Erweiterungen, Partnerschaften usw.

Basierend auf Dokumentation und GitHub-Aktivität lassen sich einige technische Entwicklungen ableiten:

• Projektgründung im Jahr 2020.
• Updates und Audit-Reports des Smart-Contract-Codes im September 2021 und Juli 2022.
• Mainnet ist live, es gibt ein Testnet für Entwickler.
• Das Litepaper wurde im September 2023 aktualisiert.

Für die Zukunft, auch wenn es keine explizite Roadmap gibt, lassen sich aus der Vision folgende Entwicklungsschwerpunkte ableiten:

• Integration weiterer zinstragender Protokolle: Mehr DeFi-Lending-Protokolle einbinden, um Nutzern mehr Auswahl zu bieten.
• Erweiterung der Produktfunktionen: Entwicklung weiterer Finanzderivate auf Basis von Yield Tokenization und Orderbuch, z. B. Optionen, Futures usw.
• Cross-Chain-Deployment: Das Protokoll auf andere leistungsfähige oder günstige Blockchains ausweiten, um mehr Nutzer zu erreichen.
• Weiterentwicklung der Community-Governance: Schrittweise zu einem dezentraleren Governance-Modell übergehen.

Interessierte sollten die offiziellen Ankündigungen, Social-Media-Kanäle und die Entwickler-Community von Swivel Finance verfolgen, um über Fortschritte und Roadmap-Updates informiert zu bleiben.

Wichtige Risikohinweise

Jede Investition in Blockchain-Projekte ist mit Risiken verbunden, Swivel Finance bildet da keine Ausnahme. Es ist wichtig, diese potenziellen Risiken vor einer Teilnahme zu kennen:

Technische und Sicherheitsrisiken

• Smart-Contract-Risiko: Die Kernfunktionen von Swivel Finance basieren auf Smart Contracts. Auch wenn Audits durchgeführt wurden, können unentdeckte Schwachstellen zu Kapitalverlusten führen.
• Orakel-Risiko: Falls das Protokoll externe Datenquellen (Orakel) für Zinssätze usw. nutzt, können fehlerhafte oder manipulierte Daten den Betrieb und die Sicherheit der Nutzer beeinträchtigen.
• Risiko der zugrundeliegenden Protokolle: Swivel Finance legt Nutzervermögen in anderen DeFi-Protokollen (wie Aave, Compound) an. Sollten diese Sicherheitslücken oder Betriebsprobleme haben, sind auch Swivel-Nutzer betroffen.
• Komplexität des Codes: DeFi-Protokolle sind oft komplex und beinhalten viele Vertragsinteraktionen, was das Risiko unerwarteter Fehler oder Schwachstellen erhöht.

Ökonomische Risiken

• Marktvolatilität: Kryptomärkte sind sehr volatil. Auch bei festen Renditeprodukten kann die Wertschwankung der zugrundeliegenden Assets die Gesamtrendite beeinflussen.
• Liquiditätsrisiko: Obwohl Swivel ein Orderbuch nutzt, kann bei geringer Liquidität in bestimmten Märkten der Handel von Yield- oder Principal-Tokens zu Wunschpreisen schwierig sein.
• Zinsrisiko: Auch wenn Swivel feste Renditen bietet, kann sich bei starken Marktveränderungen die Attraktivität der festen Rendite ändern oder es kann zu Preisschwankungen beim Handel der Yield Tokens kommen.
• De-Pegging-Risiko: Wenn unterstützte Stablecoins ihre Bindung verlieren, kann das zu Wertverlusten führen.

Regulatorische und operationelle Risiken

• Regulatorisches Risiko: Die Regulierung von Kryptowährungen und DeFi ist weltweit im Wandel. Zukünftige Änderungen könnten den Betrieb und die Rechtmäßigkeit von Swivel Finance beeinflussen.
• Zentralisierungsrisiko: Auch dezentrale Protokolle können Risiken bergen, wenn wichtige Entscheidungs- oder Upgrade-Rechte zu stark zentralisiert sind.
• Team- und Ausführungsrisiko: Der Erfolg hängt davon ab, ob das Team die Roadmap-Funktionen rechtzeitig umsetzt und das Protokoll kontinuierlich pflegt und weiterentwickelt.

Beachte: Die genannten Risiken sind nicht abschließend. Führe vor jeder Entscheidung eine gründliche Due Diligence durch und konsultiere einen professionellen Finanzberater. Diese Inhalte stellen keine Anlageberatung dar.

Checkliste zur Verifizierung

Um Swivel Finance besser zu verstehen, findest du hier einige wichtige Links und Informationen zur eigenen Recherche:

• Offizielle Website: swivel.finance
• Litepaper/Dokumentation:
  • Swivel Finance Litepaper: docs.swivel.finance/litepaper
  • Swivel Finance Documentation: docs.swivel.finance
• GitHub Repository:
  • Haupt-Repository: github.com/Swivel-Finance/swivel
  • Smart Contracts: github.com/Swivel-Finance/swivel/tree/main/contracts

  Die Aktivität auf GitHub kann durch Commits, Issues, Pull Requests usw. bewertet werden.

• Block Explorer Contract Adressen (Ethereum Mainnet):
  • Swivel.sol (v4):
    0xca3b125529a6b19cb5c65e485efbc942b337a64a
  • MarketPlace.sol (v4):
    0x3b61ec0556a9e6fe371bc38a74debc3686bd1561
  • zcEUSDC-MAR23 (Beispiel zcToken): etherscan.io/token/0x3476303e9038833aec9cccd12747bd0e0d026a8b

  Beachte: Die Contract-Adressen können sich durch Updates ändern. Maßgeblich sind die offiziellen Dokumente.

• Audit-Berichte:
  • Code4rena Audit September 2021: code423n4.com/reports/2021-09-swivel/
  • Certik Audit (Erwähnung): certik.com/projects/swivel-finance
• CoinMarketCap: coinmarketcap.com/currencies/swivel-finance/ (Preise, Marktkapitalisierung usw.)

Projektzusammenfassung

Swivel Finance ist ein Protokoll im DeFi-Bereich, das feste Renditen und Ertragshandel ermöglicht. Durch die innovative „Yield Tokenization“ werden Kapital und zukünftige Erträge von zinstragenden Assets in separat handelbare Token (zcTokens und nTokens) aufgeteilt, sodass Nutzer feste Renditen sichern oder variable Erträge verstärken können.

Das Projekt will die starke Volatilität der DeFi-Renditen adressieren und Investoren ein vorhersehbareres und kapital-effizienteres Werkzeug bieten. Das Orderbuch-Modell anstelle eines AMM reduziert Slippage und schützt Liquiditätsanbieter vor „toxischer Liquidität“.

Swivel Finance wurde 2020 von Julian Traversa und William Hsieh gegründet und hat 4,65 Millionen US-Dollar von namhaften Investoren wie Multicoin Capital erhalten. Auch wenn Details zu Tokenomics und Roadmap in den öffentlichen Quellen noch lückenhaft sind, sind die Kerntechnologie und der Ansatz zur Lösung von DeFi-Problemen innovativ.

Insgesamt bietet Swivel Finance DeFi-Nutzern eine präzisere Verwaltung und den Handel zukünftiger Erträge und eröffnet neue Möglichkeiten für Investoren, die feste Renditen oder flexible Risikoexponierung suchen. Wie bei allen Krypto-Projekten bestehen jedoch Risiken durch Smart Contracts, Marktvolatilität und Regulierung. Führe vor jeder Investition eine gründliche Recherche durch und informiere dich über alle potenziellen Risiken. Diese Einführung dient nur der Information und stellt keine Anlageberatung dar.