- Bankenführer warnen, dass Stablecoins Billionen aus Einlagen abziehen und die Kreditvergabe einschränken könnten.
- Gesetzgeber wollen Zinsen auf ruhende Stablecoins blockieren, während aktivitätsbasierte Belohnungen erlaubt bleiben sollen.
- Banken sagen, dass Einlagenverluste die Finanzierungskosten erhöhen und die Kreditvergabe an kleine Unternehmen beeinträchtigen könnten.
Der CEO der Bank of America, Brian Moynihan, sagte Analysten, dass bis zu 6 Billionen US-Dollar an US-Einlagen in Stablecoins abwandern könnten. Er äußerte diese Warnung während einer Gewinnbesprechung am Mittwoch. Dieser Betrag entspricht etwa 30% bis 35% der gesamten US-Geschäftsbankeinlagen, basierend auf Studien des Finanzministeriums, auf die sich Moynihan bezog. Die Prognose konzentriert sich darauf, wie Gesetzgeber verzinsliche Stablecoins behandeln.
Moynihan sagte, dass das Thema von Bedeutung ist, weil Einlagen die Kreditvergabe finanzieren. Wenn Einlagen die Banken verlassen, sinkt die Kreditkapazität. Banken suchen dann nach anderen Finanzierungsquellen, die teurer sind. Die Diskussion findet statt, während der Kongress einen neuen Vorschlag zur Struktur des Kryptomarktes prüft und weiterhin darüber debattiert, ob Stablecoin-Emittenten Zinsen auf ruhende Guthaben anbieten dürfen.
Stablecoins im Vergleich zu Geldmarktfonds
Moynihan sagte, Stablecoins ähneln strukturell Geldmarktfonds. Die Reserven liegen typischerweise in kurzfristigen Instrumenten wie US-Staatsanleihen. Sie werden nicht für Bankkredite verwendet. Dadurch bleiben diese Gelder außerhalb des traditionellen Bankensystems. Diese Verschiebung verringert die Einlagenbasis, auf die Banken angewiesen sind, um Kredite an Haushalte und Unternehmen zu vergeben.
Moynihan erklärte, dass Einlagenverluste die Banken zu Anpassungen zwingen. Sie verringern entweder die Kreditvergabe oder wenden sich an Großhandelsfinanzierungsmärkte, um verlorene Einlagen zu ersetzen. Großhandelsfinanzierung ist teurer als Einlagen von Privatkunden. Diese höheren Kosten können im Laufe der Zeit an Kreditnehmer weitergegeben werden.
Moynihan erläuterte, dass Einlagen als Finanzierung dienen und nicht nur als Transaktionsmechanismus. Wenn Einlagen abwandern, ändert sich das gesamte Kreditvergabe-Modell.
Gesetzgeber nehmen Zins- und Renditefunktionen ins Visier
Die Gesetzesgespräche konzentrieren sich nun auf einen Entwurf für ein Gesetz zur Strukturierung des Kryptomarktes. Der Vorsitzende des Bankenausschusses im Senat, Tim Scott, veröffentlichte am 9. Januar den neuesten ausgehandelten Text. Der Vorschlag verbietet es Anbietern von digitalen Vermögenswerten, Zinsen oder Renditen für das bloße Halten von Stablecoins zu zahlen. Die Einschränkung richtet sich gegen ruhende Guthaben auf Nutzerkonten.
Gleichzeitig erlaubt das Gesetz aktivitätsbasierte Belohnungen. Zulässige Anreize umfassen Staking, Bereitstellung von Liquidität oder Hinterlegung von Sicherheiten. Gesetzgeber stellten diese Unterscheidung als eine Möglichkeit dar, den wettbewerblichen Druck auf Bankeinlagen zu begrenzen. Ziel ist es zu verhindern, dass Stablecoins wie verzinste Bankkonten agieren.
Der Gesetzesentwurf spiegelt Bedenken wider, die von Banken und Aufsichtsbehörden bei früheren Anhörungen und Konsultationen geäußert wurden.
Bankenverbände wiederholen Bedenken bezüglich Einlagenabfluss
Moynihans Kommentare stimmen mit Warnungen der American Bankers Association überein. Mehr als 100 regionale Finanzinstitute schickten am 5. Januar einen Brief an US-Senatoren. Die Gruppe forderte die Gesetzgeber auf, aus ihrer Sicht gefährliche Schlupflöcher in der Stablecoin-Gesetzgebung zu schließen. Die Banken sagten, Emittenten bieten zunehmend renditeähnliche Anreize an.
Laut dem Schreiben drohen diese Anreize, Ersparnisse von Banken abzuziehen. Regionalbanken sind auf Einlagen angewiesen, um Kredite an Haushalte und kleine Unternehmen zu finanzieren. Moynihan sagte Analysten, dass die Bank of America sich an die Kundennachfrage anpassen werde. Er sagte, die Bank komme unabhängig vom Ergebnis zurecht.
Trotzdem warnte er den Kongress, dass Billionen von Bankbilanzen abwandern könnten. Er sagte, diese Verschiebung könnte die Kreditkosten erhöhen, wobei kleinere und mittlere Unternehmen wahrscheinlich zuerst betroffen wären.
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Billionen stehen auf dem Spiel, während politische Linien gezogen werden
Die Debatte befindet sich nun an einem kritischen Wendepunkt, da Gesetzgeber zwischen finanzieller Stabilität und Innovation abwägen. Bankchefs warnen, dass eine großflächige Migration von Einlagen die Kreditmärkte grundlegend verändern könnte. Gleichzeitig sollen Stablecoin-Regeln den direkten Wettbewerb mit Bankeinlagen begrenzen. Während der Kongress den Rahmen weiter verfeinert, wird das Ergebnis darüber entscheiden, ob Billionen in den Banken verbleiben oder weiterhin auf Blockchain-basierte Zahlungs- und Reserve-Systeme abwandern.
