Trump erhöht die Erwartungen an Konjunkturmaßnahmen vor den Zwischenwahlen, Wall Street setzt auf Rallye zyklischer Aktien

BlockBeats News, 13. Januar: Da sich die US-Zwischenwahlen nähern, interpretiert die Wall Street Präsident Trumps jüngste Reihe wirtschaftlicher Aussagen als ein „breites Wachstumsstimulus-Signal“ und wettet darauf, dass er bis November keine Mühen scheuen wird, um Wirtschaft und Konsum zu stimulieren, wovon die Performance zyklischer Vermögenswerte profitieren dürfte.

Marktteilnehmer weisen darauf hin, dass das Hauptziel der Trump-Regierung darin besteht, die wirtschaftliche Aktivität und die Erschwinglichkeit für die Bevölkerung aufrechtzuerhalten – von der wiederholten Forderung nach Zinssenkungen bis hin zu Vorschlägen wie der Deckelung von Kreditkartenzinsen. Investmentbanken sind sich weitgehend einig, dass diese politische Ausrichtung eher zyklischen Sektoren wie Industrie, Rohstoffen und nicht lebensnotwendigen Konsumgütern zugutekommt als defensiven Aktien.

Raymond James erklärte in einem aktuellen Bericht, dass angesichts der starken Erwartungen an geld- und fiskalpolitische Maßnahmen sowie vor dem Hintergrund, dass Trump häufig wachstumsfördernde Signale aussendet, es dem Markt schwerfällt, auf das Scheitern einer wirtschaftlichen zyklischen Erholung zu setzen. Auch UBS wies darauf hin, dass die entsprechenden Maßnahmen eher wahlkampforientiert seien und die Kernanliegen der Wähler weiterhin Preise, Wohnen, Benzin und Zinssätze seien.

Obwohl Trumps Vorschlag, Kreditkartenzinsen zu deckeln, Bankaktien zeitweise unter Druck setzte, ist UBS der Ansicht, dass selbst bei Umsetzung dieser Maßnahme deren Wirkung nur vorübergehend und begrenzt wäre, die langfristigen Auswirkungen auf den Finanzsektor kontrollierbar bleiben und der Rückgang bei Bankaktien als Kaufgelegenheit gesehen wird. JPMorgan Chase ist ebenfalls optimistisch für zyklische Aktien und erwartet, dass eine nachlassende Inflation die Wirtschaft bis 2026 weiter stimulieren und damit Spielraum für eine Outperformance wirtschaftssensibler Sektoren gegenüber dem Gesamtmarkt schaffen wird.

Aus Indexsicht nähert sich der S&P 500 dem runden 7000-Punkte-Marke. Die Erfahrung zeigt, dass der Markt vor dem Durchbruch wichtiger runder Marken oft volatile Anpassungen erlebt. BTIG wies darauf hin, dass es bei den letzten fünf Versuchen, eine Tausend-Punkte-Marke zu durchbrechen, viermal zu zwischenzeitlichen Rücksetzern kam.

Insgesamt könnte die Marktstimmung kurzfristig aufgrund politischer Unsicherheiten und der Berichtssaison schwanken, doch die meisten Institute sind weiterhin der Ansicht, dass zyklische Aktien mit Unterstützung durch Wachstumserwartungen und verbesserte Unternehmensgewinne zum Schlüsselthema dieser Marktrunde werden dürften.