Politische Kämpfe setzen der Fed zu, der US-Dollar und US-Staatsanleihen „trennen sich“, Gold durchbricht 4600 – wie werden sich US-Dollar, US-Staatsanleihen und Gold entwickeln?

Huitong Nachrichten, 12. Januar—— Am Montag (12. Januar) erlebten die globalen Finanzmärkte einen Tag mit heftigen Schwankungen. Der US-Dollar-Index fiel deutlich, während der Kassapreis für Gold unter dem Einfluss mehrerer sicherheitsorientierter Faktoren historisch die Marke von 4.600 US-Dollar pro Unze durchbrach. Die harte Stellungnahme des Fed-Vorsitzenden gegen administrative Eingriffe erschütterte das Vertrauen des Marktes in die Stabilität des amerikanischen Systems und löste damit eine Kettenreaktion aus.

Am Montag (12. Januar) erlebten die globalen Finanzmärkte Anfang 2026 einen Tag mit heftigen Schwankungen. Der US-Dollar-Index fiel deutlich, während der Kassapreis für Gold unter dem Einfluss mehrerer sicherheitsorientierter Faktoren historisch die Marke von 4.600 US-Dollar pro Unze durchbrach.

Der Hauptantrieb für diese Marktbewegung war nicht ein einzelnes Wirtschaftsdatenereignis, sondern ein seltener, öffentlicher Zusammenstoß zwischen Politik und der geldpolitischen Unabhängigkeit in den USA. Die harte Stellungnahme des Fed-Vorsitzenden gegen administrative Eingriffe erschütterte das Vertrauen des Marktes in die Stabilität des amerikanischen Systems und löste damit eine Kettenreaktion aus.

Kontroverse um die Unabhängigkeit der Fed erschüttert US-Staatsanleihen, Fundament des Dollar-Vertrauens wird hinterfragt

Die Dollar-Entwicklung zeigte eine entscheidende Divergenz: Während die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen, die üblicherweise den Dollar stützen, stiegen, fiel der Dollar selbst. Im Kern verstärkten sich .

Privatanleger sind überwiegend der Meinung, dass die Exekutive versucht, die Zinsentscheidungen auf unübliche Weise zu beeinflussen, was die Unabhängigkeit der Fed beschädigt. Institutionelle Auswertungen deuten darauf hin, dass Investoren nun gezwungen sind, eine neue „politische Risikoprämie“ für US-Assets zu bewerten. Die Entwicklung am Anleihemarkt zeigt: Während die Renditen langfristiger Staatsanleihen stark ansteigen, bleiben die kurzfristigen Renditen relativ stabil. Diese „bear steepening“-Kurve resultiert nicht aus Wachstumserwartungen, sondern aus dem Bedürfnis des Marktes nach Kompensation für mögliche langfristige Inflationsrisiken und Governance-Unsicherheiten.

Wenn der Markt fürchtet, dass die Geldpolitik durch politische Faktoren verzerrt wird, wird das Vertrauen in den US-Dollar als globale Reservewährung unterminiert. Technische Charts zeigen, dass der Dollar-Index unter eine wichtige gleitende Durchschnittslinie gefallen ist; kann diese kurzfristig nicht zügig zurückgewonnen werden, könnte der Abwärtsdruck anhalten. Ein anstehendes Urteil des Supreme Court könnte die fiskalische Perspektive weiter beeinflussen und die Sorgen am Markt verstärken.

Vertrauenskrise am Anleihemarkt überträgt sich, Logik hinter dem Goldausbruch über 4600 wird tiefer

Der starke Anstieg des Goldpreises lässt sich längst nicht mehr nur mit geopolitischen Konflikten erklären. Die tiefere Logik liegt darin, dass Gold zum Absicherungsinstrument gegen das „Risiko des US-Geldpolitikrahmens“ geworden ist.

Normalerweise üben steigende US-Anleiherenditen Druck auf Gold aus. Doch wenn US-Staatsanleihen aufgrund innenpolitischer Konflikte als „weniger verlässlich“ erscheinen, tritt die Eigenschaft von Gold als ultimative Vertrauensalternative deutlich hervor. Institutionelle Analysen sehen die aktuellen Mittelzuflüsse in Gold sowohl als Reaktion auf bekannte geopolitische Risiken als auch als präventive Maßnahme gegen mögliche chaotische Tendenzen in der US-Makropolitik.

Eine Reihe jüngster geopolitischer Ereignisse, von Europa bis Lateinamerika, verstärkt durch die aktuellen politischen Streitigkeiten in den USA, nähren insgesamt Zweifel an der Stabilität der bestehenden internationalen Ordnung. Diese makroökonomische Unsicherheit wirkt als anhaltender Katalysator für Gold.

Technische Indikatoren zeigen, dass der bullische Schwung bei Gold stark ist. Auch wenn kurzfristig eine Überkauftheit möglich ist, bleibt die fundamentale Unterstützung solide. Die globalen ETF-Zuflüsse und die fortlaufenden Goldkäufe der Zentralbanken bieten eine langfristige und stabile Basis für den Goldpreis.

Kurzfristige Aussichten und Schlüsselbereiche der Hauptmärkte

Basierend auf der aktuellen Marktdynamik sollten in den kommenden 2-3 Tagen bei den Kerninstrumenten folgende Bereiche beachtet werden:


Kernlogik: Belastet durch inländische politische und geldpolitische Konflikte, befindet sich das Vertrauen in einer Abschwächungsphase.
Widerstandsbereich: 98.86 - 99.21. Ob die Marke von 98.86 zurückerobert werden kann, ist entscheidend.
Unterstützungsbereich: 98.35 - 98.51. Sollte diese Marke fallen, sind weitere Rückgänge möglich.
Beobachtungspunkt: Entwicklung des Supreme-Court-Urteils und Reaktionen der Exekutive.



Kernlogik: Aufgrund gestiegener Laufzeitprämien und politischer Risikoprämien bleiben die Renditen hoch.
Widerstandsbereich: 4,20% - 4,24%.
Unterstützungsbereich: 4,14% - 4,17%.
Beobachtungspunkt: Nachfrage bei Auktionen langfristiger Staatsanleihen und Veränderungen im Haushaltsdefizit.



Kernlogik: Vertrauenskrise im System und geopolitische Risiken wirken als doppelte Antriebskräfte.
Widerstandsbereich: 4.600 - 4.615 US-Dollar. Nach dem Durchbruch der psychologischen Marke ist mit Gewinnmitnahmen zu rechnen.
Unterstützungsbereich: 4.487 - 4.520 US-Dollar. Über 4.500 US-Dollar bleibt der Aufwärtstrend intakt.
Beobachtungspunkt: Ob sich die geopolitische Lage zuspitzt und ob sich die Flucht in sichere Häfen weiter ausbreitet.

Trend-Ausblick: Wandel der Marktdynamik

Mit Blick auf die kommenden Tage richtet sich der Fokus des Marktes weniger auf Wirtschaftsdaten selbst, sondern auf die Stabilität des institutionellen Rahmens, der die Wirtschaftspolitik gestaltet. Das Urteil des Supreme Court könnte der nächste kritische Wendepunkt werden. Sollte das Urteil die Sorgen um die fiskalische Nachhaltigkeit verstärken, könnten die Renditen langfristiger Anleihen weiter steigen. Über die Kette „Flucht in Sicherheit – Vertrauensersatz“ würde dies Gold weiter stützen und Druck auf den Dollar ausüben.

Gleichzeitig wird die Art und Weise, wie die Fed mit politischem Druck umgeht, die Untergrenze des Dollar-Vertrauens bestimmen. Kurzfristig dürfte der Markt die durch diese Turbulenzen entstandene Unsicherheit weiter einpreisen; der Dollar dürfte schwankend und eher schwach bleiben, während Gold nach dem Durchbruch zentraler Marken seine Rolle als „unpolitische“ Reserveanlage weiter festigen wird.

Insgesamt befindet sich der Markt in einer Übergangsphase, in der klassische Bewertungsanker herausgefordert werden. Die im Markt für US-Staatsanleihen entstandene „institutionelle Risikoprämie“ breitet sich auf Währungs- und Edelmetallmärkte aus und gestaltet die Bewertungen neu. In dieser Phase ist das Verständnis der Wege der Risikoübertragung wichtiger als das Jagen kurzfristiger Preisschwankungen.