يكتسب Bitcoin زخماً مع ارتفاع الطلب على ETF

بينما تلقي حالة عدم اليقين الاقتصادية الكلية بظلالها على الأسواق التقليدية، يثبت bitcoin نفسه مرة أخرى كأصل استراتيجي للمستثمرين المؤسسيين. تسجل صناديق ETF الفورية للبيتكوين تدفقات قياسية، وتصل إلى مستويات غير مسبوقة منذ عدة أشهر. يشير هذا التدفق الكبير لرأس المال إلى إعادة تموضع واضحة للمحافظ الكبيرة، التي أصبحت الآن أكثر ميلاً للتعرض للأصول من خلال وسائل منظمة. تغيير في النبرة قد يمثل مرحلة جديدة من التبني المؤسسي، لكن قوة هذا التغيير لا تزال بحاجة للتأكيد.

عودة ضخمة للتدفقات إلى صناديق ETF للبيتكوين

في الأسبوع الماضي، سجلت صناديق ETF الأمريكية للبيتكوين تدفقاً صافياً بقيمة 1.42 مليار دولار، وفقاً لـ SoSo Value، محققةً أفضل أداء أسبوعي لها منذ أكتوبر 2023.

يأتي هذا الارتداد اللافت بعد فترة من التباطؤ ويعكس عودة ملحوظة لاهتمام المستثمرين المؤسسيين.

يفسر Vincent Liu، المدير التنفيذي للاستثمار لدى Kronos Research، هذا التحرك باعتباره استئنافاً لانخراط المستثمرين المؤسسيين، الذين يتميزون عادة بالحذر والتنظيم.

“تشير التدفقات إلى صناديق ETF إلى أن المتفائلين يعودون عبر قنوات منظمة،” كما ذكر. ويشير هذا التفعيل للطلب من خلال أدوات متوافقة مع متطلبات الجهات التنظيمية، بحسب رأيه، إلى بداية إعادة تموضع استراتيجي. ومع ذلك، لا يزال من المبكر جداً اعتباره انعكاساً مؤكداً للدورة.

تركزت عودة التدفقات هذه بشكل أساسي في يومين محوريين:

• الثلاثاء: 754 مليون دولار في تدفقات صافية؛
• الأربعاء: 844 مليون دولار، وهو أعلى مستوى يومي خلال الأسبوع؛
• الجمعة: تراجع ملحوظ مع تدفقات خارجية بقيمة 395 مليون دولار، دون أن يلغى الرصيد الإيجابي.

رافقت هذه التدفقات الكبيرة انخفاضاً ملحوظاً في عمليات البيع من قبل الحيتان، وهم كبار حاملي BTC الذين تؤثر تحركاتهم بقوة على السوق. ونتيجة لذلك، خف الضغط على عرض البيتكوين، مما عزز تأثير المشتريات المؤسسية على الأسعار. قد يزيد هذا الإعداد الفني من حساسية السوق لتحركات رأس المال المستقبلية.

السياق الاقتصادي الكلي والاستراتيجي وراء الاندفاع

بعيداً عن تدفق رأس المال، تشير إشارات أخرى إلى تطور أعمق في هيكل السوق.

يشير Vincent Liu خصوصاً إلى ظاهرة تهدئة بين كبار الحائزين. “تُظهر المؤشرات على السلسلة أن الحيتان قللت من صافي عمليات البيع مقارنة بنهاية ديسمبر،” كما يفسر.

يميل هذا الانخفاض في ضغط البيع، مع عمليات الشراء المستمرة عبر صناديق ETF، لجعل العرض المتاح أكثر ندرة. “الامتصاص بواسطة صناديق ETF، إلى جانب استقرار الحيتان، يدل على تشدد العرض الفعلي وبيئة سوق أكثر ملاءمة للمخاطرة،” يلخص. قد يفضل هذا الإعداد نظرياً انتعاشاً أقوى، بشرط أن يتم التأكيد عليه مع مرور الوقت.

ومع ذلك، فإن هذا التشخيص المتفائل يُقابله حذر من مراقبين آخرين. تذكّر النشرة الإخبارية Ecoinometrics أن الارتفاعات السابقة في تدفقات صناديق ETF أدت غالباً إلى انتعاشات قصيرة الأمد، دون امتداد صعودي حقيقي مستدام.

وبحسب رأيهم، فإن تعاقب عدة أسابيع من الطلب القوي فقط هو ما يمكن أن يعكس الاتجاه العام. “الأيام الإيجابية المنعزلة يمكن أن تساعد في استقرار الأسعار، ولكن من دون تدفقات مستمرة، لن تكون كافية لإحداث اتجاه صعودي متواصل،” تحذر النشرة. وبالتالي، قد تكون التدفقات الضخمة لهذا الأسبوع مجرد ظاهرة عابرة في غياب الاستمرارية.

تؤكد العودة الضخمة لرأس المال إلى صناديق ETF ترسخ bitcoin في الاستراتيجيات المؤسسية. مع انكماش العرض واقتراب عملية التنصيف، يقترب bitcoin من 97,000 دولار، مدفوعاً بزخم يتجاوز مجرد المضاربة. عتبة رمزية قد تفتح مرحلة جديدة من التقييم للأصل.