في صفقة تاريخية لقطاع التكنولوجيا المالية، تمكنت شركة Alpaca الرائدة في بنية الوساطة لتوكننة الأصول من إغلاق جولة تمويل من الفئة D بقيمة 150 مليون دولار أمريكي بنجاح. هذا الضخ الكبير لرأس المال، الذي ذكرته The Block في 10 أبريل 2025، رفع تقييم الشركة إلى 1.15 مليار دولار أمريكي. ويمثل هذا التطور لحظة محورية في التبني الواسع النطاق لتوكننة الأصول القائمة على البلوكشين. وقد قادت جولة التمويل شركة Drive Capital، مع مشاركة كبيرة من مجموعة من المستثمرين البارزين، بما في ذلك Citadel Securities، وOpera Tech Ventures، وDRW، وBank Muscat، ومنصة تداول العملات الرقمية Kraken.
جولة تمويل Alpaca من الفئة D: نظرة معمقة على الصفقة
يمثل مبلغ 150 مليون دولار الذي جمعته Alpaca واحدة من أكبر الاستثمارات المنفردة في بنية تحتية للعملات الرقمية لعام 2025. علاوة على ذلك، تعزز هذه الجولة مكانة الشركة كـ "يونيكورن" داخل مشهد التكنولوجيا المالية سريع التطور. وتشير قيادة Drive Capital للجولة إلى ثقة مؤسسية قوية بأطروحة التوكننة. وفي الوقت ذاته، تبرز مشاركة Citadel Securities العملاقة في التمويل التقليدي وKraken الرائدة في العملات الرقمية تقاطعاً قوياً للمصالح عبر الطيف المالي. لم تكشف Alpaca علنًا عن توزيع هذه الأموال الجديدة تحديدًا. ومع ذلك، يتوقع محللو القطاع أن يتم توجيه رأس المال إلى ثلاثة مجالات رئيسية:
- التوسع العالمي: توسيع واجهات برمجة التطبيقات لبنية الوساطة الخاصة بها إلى ولايات تنظيمية جديدة.
- تطوير المنتجات: تعزيز منصتها لتوكننة مجموعة أوسع من الأصول الحقيقية (RWAs).
- التوظيف الاستراتيجي: جذب أفضل الكفاءات في مجالات الهندسة، والامتثال، وتطوير الأعمال.
تأتي هذه الفعالية التمويلية بعد جولة الفئة C السابقة التي جمعت فيها Alpaca 50 مليون دولار في أواخر عام 2023. وبالتالي، فإن تضاعف تقييمها تقريبًا خلال حوالي 18 شهرًا يبرز النمو الهائل في السوق.
تصاعد بنية الوساطة لتوكننة الأصول
تعمل Alpaca عند نقطة التقاطع الحرجة بين التمويل التقليدي وتكنولوجيا البلوكشين. وتوفر بنيتها التحتية للمطورين والشركات الأدوات اللازمة لدمج خدمات الوساطة للأصول المرمزة بسلاسة. تشهد عملية التوكننة، أي تحويل حقوق الأصول إلى رموز رقمية على البلوكشين، تبنياً مؤسسياً غير مسبوق. على سبيل المثال، بدأت المؤسسات المالية الكبرى الآن في استكشاف نسخ رمزية من سندات الخزانة والأسهم الخاصة والعقارات. وتعمل منصة Alpaca على خفض الحواجز التقنية والتنظيمية أمام الشركات التي تدخل هذا المجال.
يوضح الجدول التالي الفروقات بين الوساطة التقليدية للأصول والوساطة عبر الأصول المرمزة، مع إبراز القيمة المضافة للبنية التحتية مثل تلك التي تقدمها Alpaca:
| وقت التسوية | T+2 أيام (أو أكثر) | فوري تقريبًا (على البلوكشين) |
| الوصول إلى السوق | من 9 صباحًا حتى 5 مساءً، في أيام الأسبوع | تشغيل عالمي على مدار الساعة طوال أيام السنة |
| الملكية الجزئية | محدودة ومعقدة | أصلية وقابلة للبرمجة |
| الحفظ والامتثال | مجزأة بين مزودي الخدمة | حلول متكاملة قائمة على واجهات برمجة التطبيقات |
يعد هذا التحول التكنولوجي بسيولة وشفافية وإمكانية وصول أكبر للأسواق التي تعاني من نقص السيولة تاريخيًا. ونتيجة لذلك، ارتفع الطلب على بنية تحتية قوية ومتوافقة مع التنظيمات بشكل كبير، مما ساهم مباشرة في ارتفاع تقييم Alpaca.
تحليل الخبراء: لماذا تعتبر هذه الجولة التمويلية مهمة؟
يشير خبراء التكنولوجيا المالية إلى تنوع مجموعة المستثمرين باعتبارها الجانب الأكثر دلالة في هذه الجولة التمويلية. تقول الدكتورة أنيا شارما، رئيسة الأبحاث في معهد التمويل الرقمي: "الدعم المتزامن من صندوق رأس مال مغامر مثل Drive Capital، وشركة تداول كمي مثل Citadel، ومنصة عملات رقمية مثل Kraken أمر نادر للغاية." وتضيف: "إنه يبرهن على إيمان موحد عابر للقطاعات بأن التوكننة ليست مجرد توجه محدود، بل الأساس القادم للأسواق المالية العالمية. هذا الاستثمار هو رهان مباشر على البنية التحتية التي ستمكن هذا المستقبل."
علاوة على ذلك، تبرز مشاركة Bank Muscat، إحدى المؤسسات المالية الرائدة في عمان، الطابع العالمي لهذه الحركة. ويشير ذلك إلى أن استراتيجية Alpaca تشمل اختراقات عميقة إلى المراكز المالية الناشئة، وربما سد الفجوات بين المناطق الاقتصادية الراسخة والنامية من خلال تكنولوجيا الأصول الرقمية. الاستخدام غير المعلن للأموال، رغم كونه أمرًا شائعًا في هذه المرحلة، يرجح أنه يشير إلى مبادرات استراتيجية ترغب الشركة في إبقائها سرية لأسباب تنافسية، مثل صفقات شراكة محددة أو أهداف استحواذ.
سياق السوق والمشهد التنافسي
جاء جمع Alpaca لمبلغ ضخم في قطاع يتميز بشدة المنافسة وتوفر التمويل. كما حصل مقدمو البنية التحتية الآخرون مثل Fireblocks وFigment على استثمارات رأسمالية كبيرة. ومع ذلك، تتميز Alpaca بتركيزها الحصري على واجهات برمجة التطبيقات الخاصة بالوساطة للأصول المرمزة، بدلاً من الحفظ التقليدي أو التخزين أو التكديس للأصول الرقمية. ويتوقع تقرير مجموعة Boston Consulting Group أن ينمو سوق الأصول المرمزة إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. لذا، تتسابق الشركات العاملة في البنية التحتية لتأسيس حصتها السوقية مبكرًا.
تحسنت الوضوحات التنظيمية، خصوصًا في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، تدريجيًا. وقد منح هذا التقدم المستثمرين المؤسسيين الثقة في ضخ رؤوس أموال ضخمة. إن نهج Alpaca الذي يضع الامتثال أولاً، كما يتضح من عملها مع كيانات منظمة، يمنحها موقعًا مميزًا في هذا الإطار المتطور. ويُنظر إلى تقييمها البالغ 1.15 مليار دولار، رغم ضخامته، من قبل العديد من المحللين على أنه انعكاس لأفضلية الشركة كأول من يدخل السوق في سوق يُحتمل أن يبلغ حجمه تريليونات الدولارات.
الخلاصة
تشكل جولة تمويل Alpaca البالغة 150 مليون دولار من الفئة D محطة فارقة في صناعة التوكننة. بقيادة Drive Capital وبدعم من مزيج استراتيجي من المستثمرين التقليديين ومجتمع العملات الرقمية، تؤكد هذه الضخامة من رأس المال الدور الحاسم للبنية التحتية المتخصصة للوساطة. ومع تقدم الشركة بمنصتها بفضل هذا التمويل الجديد، يقترب النظام المالي العالمي بأكمله من مستقبل تصبح فيه جميع الأصول رقمية أصلية، وقابلة للبرمجة، ومتاحة عالميًا. وتشير نجاح هذه الجولة في نهاية المطاف إلى تحول أوسع لا رجعة فيه نحو نظام مالي رقمي أكثر كفاءة وشمولاً.
الأسئلة الشائعة
س1: ما الذي تفعله شركة Alpaca؟
تبني Alpaca بنية تحتية لواجهات برمجة التطبيقات (API) تتيح للشركات الأخرى تقديم خدمات الوساطة للأصول المرمزة، مما يبسط عملية شراء وبيع وإدارة الأوراق المالية الرقمية على البلوكشين.
س2: من قاد جولة الاستثمار من الفئة D في Alpaca؟
قاد صندوق رأس المال المغامر Drive Capital جولة التمويل من الفئة D بقيمة 150 مليون دولار. وشارك فيها أيضًا Citadel Securities وOpera Tech Ventures وDRW وBank Muscat وKraken.
س3: ما هو تقييم Alpaca بعد هذه الجولة التمويلية؟
بعد جولة الفئة D، وصل تقييم Alpaca إلى 1.15 مليار دولار، مما منحها رسميًا وضع "يونيكورن" في قطاع التكنولوجيا المالية وبنية العملات الرقمية.
س4: ما هي توكننة الأصول؟
توكننة الأصول هي عملية تحويل حقوق ملكية أصل مادي أو مالي (مثل العقارات أو السندات) إلى رمز رقمي موجود على البلوكشين. وهذا يتيح الملكية الجزئية، وتسوية أسرع، وزيادة السيولة.
س5: لماذا تعتبر مشاركة كل من Citadel وKraken مهمة؟
تشير المشاركة المشتركة من Citadel Securities (عملاق صناعة السوق التقليدية) وKraken (منصة العملات الرقمية الكبرى) إلى إجماع قوي عبر التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi) على أن بنية التوكننة التحتية مجال حيوي واستراتيجي لنمو المستقبل.
