كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise: إذا استمر الطلب على ETF على المدى الطويل، سيشهد Bitcoin ارتفاعًا شبه عمودي

أخبار BlockBeats، 14 يناير، نشر مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، قائلاً: "إذا استمر الطلب على ETF لفترة طويلة، فسيرتفع سعر Bitcoin بشكل شبه منحني. يمكن اعتبار ذلك لمحة من حركة الذهب في عام 2025. يتم تحديد أسعار الذهب وBitcoin بشكل أساسي من خلال العرض والطلب. السرد السائد يعتقد أن الارتفاع الكبير في الذهب في عام 2025 (الذي ارتفع بنحو 65% طوال العام) كان بسبب عمليات الشراء الضخمة من قبل البنوك المركزية، مما غيّر هيكل العرض والطلب. لكن التاريخ يخبرنا أن Bitcoin يمر حالياً بهذه العملية."

ارتفعت مشتريات البنوك المركزية من الذهب بشكل كبير في عام 2022، على خلفية تجميد ومصادرة الولايات المتحدة لأصول الخزانة الروسية. قفزت مشتريات الذهب السنوية للبنوك المركزية من حوالي 500 طن إلى حوالي 1000 طن، ومنذ ذلك الحين بقيت عند هذا المستوى المرتفع. بالفعل، غيّرت هذه السلوكيات في الشراء توازن العرض والطلب، لكنها لم تنعكس فوراً على السعر. ارتفع الذهب بنسبة 2% فقط في عام 2022، و13% في عام 2023، و27% في عام 2024. ولم يدخل سعر الذهب في اتجاه صعودي "شبه منحني" فعلياً إلا في عام 2025. السبب هو أنه في السنوات القليلة الأولى، تم امتصاص الطلب الإضافي من البنوك المركزية بشكل رئيسي من قبل البائعين الراغبين في بيع الذهب؛ ولكن مع مرور الوقت، بدأ عدد البائعين يتناقص تدريجياً. وعندما يستمر الطلب في الوجود، وتتناقص الكميات المتاحة للبيع، يبدأ السعر في الارتفاع بسرعة كبيرة.

نفس المنطق يظهر الآن في Bitcoin وETF. منذ إطلاق ETF الفوري لـ Bitcoin في يناير 2024، تجاوزت مشتريات ETF نسبة 100% من المعروض الجديد من Bitcoin. ومع ذلك، لم يظهر السعر بعد ارتفاعاً شبه منحني، لأن الحائزين الحاليين لا يزالون على استعداد للبيع. إذا تمكن الطلب على ETF من الاستمرار (وأعتقد أنه سيفعل)، فإن هؤلاء البائعين في النهاية "سينفد ذخيرتهم".