تقوم Uniform Labs بثورة في سيولة الأصول المرمزة مع Multiliquid

أعلنت Uniform Labs، وهي شركة بنية تحتية للبلوكشين أسسها خبراء من Standard Chartered وUniCredit ومديرون تنفيذيون في البنوك الرقمية، عن الإطلاق الرسمي لبروتوكول السيولة المؤسسية Multiliquid.

بعد مرحلة طويلة من التطوير والتدقيق والاختبار، أصبح Multiliquid الآن قيد التشغيل ويهدف إلى معالجة واحدة من أكثر المشكلات أهمية في سوق الأصول المرمزة: نقص السيولة الذي يعاني منه قطاع تزيد قيمته عن 35 مليار دولار.

التحويلات الفورية وعلى مدار الساعة بين الصناديق والعملات المستقرة

جوهر ابتكار Multiliquid هو القدرة على إجراء تحويلات فورية ومستمرة بين صناديق أسواق المال المرمزة الرئيسية والعملات المستقرة مثل USDC وUSDT.

هذا يلغي التأخيرات التقليدية التي تستغرق أيامًا في عمليات الاسترداد وعدم السيولة الناتجة التي جعلت حتى الآن الأصول المرمزة أقل توافقًا مع احتياجات العمليات المالية المؤسسية.

يدعم البروتوكول بالفعل التكامل مع الأصول المرمزة الرئيسية التي تديرها كيانات مثل Wellington Management وWisdomTree، مما يوفر سيولة مستمرة وفورية.

هناك خطط لمزيد من عمليات التكامل مع أصول أخرى في المستقبل، مما يوسع نطاق الأدوات المتاحة للمستثمرين المؤسسيين.

سيناريو جديد بعد قانون GENIUS

يأتي إطلاق Multiliquid في وقت يشهد تحولًا تنظيميًا كبيرًا. فقد غيّر قانون GENIUS بالفعل قواعد اللعبة للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار، حيث حظر على المصدرين دفع الفائدة أو العوائد مباشرةً لحامليها.

وقد وضع هذا نماذج العملات المستقرة التي تحمل عوائد تحت الضغط وأثار مخاوف بين جماعات الضغط المصرفية الأمريكية، التي تخشى المخاطر على تريليونات الدولارات من الودائع بسبب الثغرات التنظيمية المحتملة.

مع مئات المليارات من الدولارات في العملات المستقرة التي لم تعد قادرة على توليد عوائد مباشرة، تبحث المؤسسات عن حلول متوافقة لربط الأصول المنظمة والتي تحمل عوائد بسيولة العملات المستقرة على مدار الساعة.

تم إنشاء Multiliquid تحديدًا لتلبية هذه الحاجة: تظل العملات المستقرة أدوات دفع، بينما تأتي العوائد من صناديق أسواق المال المرمزة وغيرها من الأصول الحقيقية المنظمة (RWA)، المتصلة من خلال طبقة المبادلة في البروتوكول.

تجاوز عدم السيولة الهيكلية للأصول المرمزة

واحدة من القيود الرئيسية لازدهار الترميم هي عدم السيولة المستمر. فعلى الرغم من أن سوق RWA المرمزة تجاوز 35 مليار دولار، إلا أن أصولًا مثل الائتمان الخاص، والأسهم الخاصة، والعقارات، والسلع لا تزال غير سائلة هيكليًا، حيث ترتبط عمليات الاسترداد بنوافذ يتحكم فيها المصدرون بدلاً من الأسواق الثانوية المستمرة.

يشير تقرير حديث صادر عن IOSCO إلى أن اعتماد الأصول المرمزة لا يزال محدودًا والكفاءة غير متساوية، وذلك لأن العديد من المنتجات لا تزال تعتمد على البنى التحتية للتداول والتسوية خارج السلسلة.

كما حذر بنك التسويات الدولية (BIS) من أن صناديق أسواق المال المرمزة تعاني من عدم تطابق السيولة بين التدفقات على السلسلة وخارج السلسلة، مما يبرز خطر أن يؤدي نقص السيولة إلى تضخيم التوترات في السوق.

حتى بالنسبة للصناديق الرائدة مثل BUIDL التابعة لـ BlackRock، لا تزال عمليات الاسترداد مرتبطة بدورات التسوية التقليدية، وهو ما يتناقض بشكل صارخ مع وعد البلوكشين بالتسوية الفورية وعلى مدار الساعة.

Multiliquid: الحل للسيولة الحقيقية

يضع Multiliquid نفسه كحل لهذه الفجوة، حيث يسمح للمؤسسات بإجراء مبادلات بين صناديق أسواق المال المرمزة أو غيرها من أصول RWA الممتازة والعملات المستقرة في معاملة ذرية واحدة. وبهذه الطريقة، يمكن للمحافظ أن تتحرك بسرعة البلوكشين، دون الحاجة إلى انتظار دورات الاسترداد الخاصة بالمصدرين.

وفقًا لـ Will Beeson، مؤسس ومدير Uniform Labs والرئيس التنفيذي السابق والمؤسس المشارك لمنصة الأصول المرمزة في Standard Chartered، "إن أطروحة الترميم لا تعمل إلا إذا كانت هذه الأصول سائلة حقًا. اليوم، هناك سيولة ثانوية شبه معدومة لمعظم الأصول المرمزة، مما يجبر المستثمرين على انتظار نوافذ الاسترداد التي يتحكم فيها المصدرون. Multiliquid هو طبقة السيولة المفقودة بين الأصول المرمزة والعملات المستقرة، حتى تتمكن أسواق رأس المال على السلسلة من العمل في الوقت الفعلي."

البنية وحالات الاستخدام

تدعم بنية Multiliquid ليس فقط صناديق أسواق المال المرمزة، بل أيضًا الائتمان الخاص، والأسهم الخاصة، والعقارات، وغيرها من أصول RWA، جميعها بنفس قدرة التسوية الفورية.

وهذا يجعل المنصة جذابة بشكل خاص لحاملي الأصول الكبار، الذين يمكنهم أخيرًا دمج الترميم في تدفقات السيولة والخزانة الحالية لديهم.

يؤكد Mark Garabedian، مدير الأصول الرقمية واستراتيجية الترميم في Wellington Management، أن "البنية التحتية القادرة على التوفيق بين الصناديق المنظمة وشبكات العملات المستقرة الدائمة ضرورية لجعل المحافظ المرمزة عملية على نطاق واسع."

يضيف Angelo D’Alessandro، المدير التنفيذي للعمليات في Uniform Labs والرئيس التنفيذي السابق لـ Buddybank في UniCredit: "لعقود من الزمن، قبلت المؤسسات المالية أن العائد والسيولة لا يمكن أن يتواجدا معًا. لم تكن هذه قاعدة طبيعية، بل كانت مجرد قيد للبنى التحتية. Multiliquid هو البنية التحتية الجديدة، المصممة لجعل التمويل يعمل بسرعة الإنترنت."

تشمل حالات الاستخدام عمليات التحويل التلقائي للعملات المستقرة، والريبو على السلسلة، والاسترداد الفوري لأصول RWA، وإدارة الخزانة على السلسلة، وتحسين الضمانات للبورصات ومنصات التداول التي تسعى إلى توليد عوائد خالية من المخاطر على أرصدة العملات المستقرة.

Uniform Labs ومستقبل التمويل المرمز

تضع Uniform Labs نفسها كمطور للبنى التحتية المحايدة لأسواق التمويل المرمز. يتيح بروتوكول Multiliquid، المتاح بالفعل على Ethereum وقريبًا على Solana، التسوية الفورية بين الأصول المرمزة والعملات المستقرة، مما يفتح السيولة على مدار الساعة للتمويل المؤسسي.

تضمن البنية المعمارية التي تركز على الامتثال، مع دعم KYC والقوائم البيضاء، الالتزام بالمعايير التنظيمية وتربط بشكل محايد بين مصدري الأصول المؤهلين ومزودي العملات المستقرة.

مع Multiliquid، تهدف Uniform Labs إلى تحقيق وعد الترميم أخيرًا: أصول سائلة، عوائد منظمة، وعمليات مستمرة، مما يمهد الطريق لعصر جديد في الإدارة المؤسسية للاستثمارات الرقمية.