674 مليون دولار تدخل في Solana ETF رغم تراجع السوق

بينما تفقد Solana مكانتها في سوق العملات الرقمية، تُظهر صناديق ETF الخاصة بها سلسلة غير مسبوقة من سبعة أيام متتالية من التدفقات الصافية الداخلة. في ظل اتجاه هبوطي، يُعد هذا التدفق المؤسسي مثيراً للاهتمام: لماذا يتم ضخ كل هذا رأس المال في أصل يتراجع؟ هذا التناقض، بين قلة الاهتمام في السوق الفوري والحماس للمنتجات المنظمة، يثير تساؤلات حول التصور الحقيقي لمشروع Solana وآفاقه على المدى المتوسط.

تدفق ضخم لرأس المال إلى Solana ETF

تُظهر صناديق ETF المدعومة من Solana ديناميكية مفاجئة بينما يبقى سوق العملات الرقمية تحت الضغط.

وفقاً للبيانات التي نشرتها Farside Investors، شهدت المنتجات المالية المرتبطة بـ SOL سبعة أيام متتالية من التدفقات الصافية الداخلة، وهو أمر ملحوظ في سياق تصحيح واسع. تم الوصول إلى الذروة يوم الثلاثاء الماضي، حيث تم ضخ 16.6 مليون دولار في يوم واحد. حتى الآن، بلغ إجمالي التدفقات الصافية التراكمية إلى صناديق Solana ETF نحو 674 مليون دولار.

هناك عدة منتجات تقف وراء هذا التحرك:

• REX-Osprey Staked SOL ETF، الذي تم إطلاقه في الولايات المتحدة في يوليو الماضي؛
• Bitwise BSOL ETF، الذي تم إطلاقه في أكتوبر، مع حجم تداول بلغ 57 مليون دولار في اليوم الأول، مما يجعله، وفقاً لمحلل Bloomberg جيمس سيفارت، “واحداً من أكثر عمليات إطلاق ETF إثارة للإعجاب هذا العام”؛
• استمرار الجاذبية، على الرغم من انخفاض سعر SOL، مما يشير إلى اهتمام استراتيجي من مستثمري التمويل التقليدي.

على عكس التحركات المضاربية التي تُلاحظ في أسواق المشتقات، غالباً ما تعكس صناديق ETF استراتيجيات استثمار طويلة الأجل. قد يشير نجاحها في مناخ تراجعي إلى رغبة في التموضع المبكر أو ثقة في أساسيات شبكة Solana، على الرغم من الانخفاض الموازي في بعض المؤشرات على السلسلة مثل TVL.

بالنسبة لبعض المديرين، قد يكون ذلك رهاناً على مرونة البروتوكول وإمكاناته في جذب اهتمام السوق المؤسسي خلال العام المقبل.

انخفاض في السعر رغم الاهتمام المؤسسي

بشكل متناقض، بينما تجذب صناديق Solana ETF المستثمرين المحترفين، يستمر سعر العملة الرقمية في الانخفاض.

وفقاً لبيانات Nansen، انخفضت القيمة السوقية لـ Solana بأكثر من 2% خلال سبعة أيام، مما يؤكد اتجاه هبوطي مستمر منذ عدة أشهر. فقد الرمز ما يقرب من 55% من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 295 دولاراً والذي تم الوصول إليه في يناير الماضي، وهو ذروة غذتها بشكل كبير الضجة حول إطلاق memecoin المرتبطة بدونالد ترامب على شبكة Solana.

كما انخفض السعر بنسبة 47% من أعلى مستوى محلي له في سبتمبر (253 دولاراً). ومع ذلك، لا يزال الرمز يتداول دون متوسطه المتحرك لمدة 365 يوماً، وهو مستوى يُعتبر غالباً دعماً رئيسياً من قبل المحللين.

من الناحية الفنية، يقف مستوى المقاومة بين 140 و145 دولاراً كحاجز لا يمكن تجاوزه. على الرغم من إطلاق صناديق ETF والحديث الإيجابي حول البنية التحتية على السلسلة، لم تغلق عملة Solana الرقمية فوق هذا المستوى في أي وقت خلال هذا الشهر.

تبلغ الفائدة المفتوحة على عقود SOL الدائمة 447 مليون دولار، مما يشير إلى أن سوق المشتقات لا يزال يجذب المضاربين دون تقديم اتجاه واضح. يكشف هذا التباين بين سلوك المؤسسات في صناديق ETF وديناميكيات الأسعار في الأسواق الفورية والمشتقات عن نوع من الترقب الفني، يعززه المناخ العام للسوق.

تجذب Solana رؤوس الأموال، لكن سعرها ينخفض. يكشف هذا التفاوت عن تحول في السوق حيث تصبح الإشارات المؤسسية ذات أولوية على المضاربة البحتة. في وقت لم تعد فيه memecoins كافية لدعم النظام البيئي، يتركز الاهتمام على المشاريع القادرة على توليد قيمة حقيقية وجذب تدفقات مستدامة.