مقابلة حصرية مع HelloTrade: "وول ستريت على السلسلة" بدعم من BlackRock

في عام 2025، لن يكون أكبر اتجاه في عالم العملات المشفرة هو العملات المشفرة نفسها، بل اندماجها مع التمويل التقليدي.

من جهة، لم يعد مستثمرو العملات المشفرة يثقون في السرديات الفارغة والتقنيات، ولم يعودوا يشترون العملات البديلة، بل وجهوا أنظارهم نحو الأسهم الأمريكية التي لديها أعمال واضحة وإيرادات فعلية.

ومن جهة أخرى، لا يزال هناك العديد من المناطق حول العالم التي لا يمكنها الاستثمار بسهولة في الأسهم الأمريكية، حيث لا يستطيع المستثمرون المشاركة إلا من خلال بعض الوسطاء، لكنهم يواجهون مشاكل مثل صعوبة إجراءات KYC، وصعوبة استخدام المنتجات، وارتفاع الرسوم.

وقد نشأ مسار جديد نتيجة لذلك.

Robinhood تبني سلسلتها الخاصة لتوكننة الأسهم الأمريكية، ودخلت عمالقة العملات المشفرة مثل Binance Wallet وCoinbase هذا المجال تباعاً، وأطلقت HyperLiquid عقود الأسهم الأمريكية الدائمة، حيث تجاوز حجم التداول خلال 10 أيام 2 مليار دولار.

وتوقع رئيس SEC Paul Atkins أن جميع الأسهم الأمريكية ستصبح على السلسلة خلال العامين القادمين.

Kevin Tang وWyatt Raich، وهما من "القوات النظامية" الذين جاءوا من أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم BlackRock، انضما أيضاً إلى هذه المنافسة في "وول ستريت على السلسلة".

Kevin وWyatt

Kevin هو المدير الأول لفريق الأصول الرقمية في BlackRock، وقد أنشأ بنفسه IBIT وETHA وBUIDL وكان مسؤولاً عن تسويقها. أما Wyatt فكان المسؤول التقني لقسم العملات المشفرة، وكتب كل سطر من الشيفرة التي تدعم تشغيل IBIT وETHA وBUIDL.

وقد أصبح IBIT الذي أنشأوه أكبر ETF للبيتكوين، كما حقق رقماً قياسياً كأسرع ETF في التاريخ يتجاوز 100 مليار دولار من حيث الحجم. حالياً، أصبح ETF البيتكوين هو المصدر الرئيسي لإيرادات BlackRock،

وفي مايو من هذا العام، وفي ذروة نجاح IBIT، قرر الاثنان مغادرة الشركة وأسسوا HelloTrade، وهي منصة تداول على السلسلة لعقود الأسهم الأمريكية الدائمة وRWA.

يبدو أن هذه مغامرة كبيرة، لكن Kevin لديه رؤيته الخاصة. لحل مشكلة الفراغ في السوق التقليدية بعد ساعات التداول وفي عطلات نهاية الأسبوع، وتحقيق تداول الأسهم الأمريكية على السلسلة على مدار 24 ساعة، يجب أن يكون هناك إتقان مزدوج للتمويل التقليدي وتقنيات العملات المشفرة، وهذا هو بالضبط ما يميز Kevin وWyatt.

أما الحدس التنظيمي وخبرة إدارة المخاطر التي اكتسبوها في BlackRock، فهي مصدر ثقة HelloTrade لدخول هذا المسار.

قال Kevin صراحة في مقابلة مع BlockBeats: "المنافس الحقيقي للبورصات اللامركزية ليس بعضها البعض، بل وسطاء Web2 التقليديون. ما نريد القيام به ليس منتج عملات مشفرة آخر، بل إعادة تجربة المستخدم في Web2 على قاعدة Web3."

لكن طموح Kevin لا يقتصر على عقود الأسهم الأمريكية الدائمة. فهو يريد أن يجعل HelloTrade منصة تداول على السلسلة تضاهي تجربة الوسطاء التقليديين والبورصات المركزية، وتجذب ملايين المستخدمين الذين لم يتداولوا على السلسلة من قبل.

في هذه المقابلة الحصرية مع BlockBeats، شارك Kevin سبب نجاح IBIT كأفضل ETF في التاريخ، ولماذا يؤمن بأن الأسهم الأمريكية وRWA على السلسلة ستكون ساحة المعركة التالية لاعتماد البلوكشين على نطاق واسع.

فيما يلي نص المقابلة.

مغادرة BlackRock

BlockBeats: كيف كانت مسيرتك المهنية أنت وWyatt قبل الانضمام إلى BlackRock؟

Kevin: عملت في BlackRock لأكثر من عشر سنوات، وبعد تخرجي من الجامعة عملت سنة في State Street، ثم انضممت إلى BlackRock، وبدأت في قسم الأبحاث، ثم انتقلت إلى قسم المنتجات المبتكرة، وشاركت في إطلاق العديد من صناديق التحوط واستراتيجيات الأسهم الخاصة وصناديق الاستثمار المشترك.

في عام 2017، قدم لي أحد الزملاء البيتكوين وethereum، وانجذبت إليهما فوراً. في ذلك الوقت، بدأ العديد من عملائنا يشعرون بالقلق من التضخم، وكان البيتكوين كوسيلة محتملة لحفظ القيمة يثير اهتمامي بشكل خاص.

أما ظهور ethereum فقد جلب إمكانيات جديدة كلياً، حيث يمكنه بناء بنية تحتية لامركزية وتطبيقات مالية من الجيل التالي.

في BlackRock رأيت نقاط الألم طويلة الأمد في التمويل التقليدي، وأدركت أن تقنية البلوكشين يمكن أن تحل هذه المشاكل. لذلك، قبل انضمامي إلى قسم الأصول الرقمية، كنت أتابع سوق العملات المشفرة في أوقات فراغي.

وأخيراً، انضممت كموظف ثالث في الفريق التجاري لقسم الأصول الرقمية في BlackRock، وخلال أربع سنوات ونصف، كنت مسؤولاً بشكل رئيسي عن بناء وتسويق IBIT وETHA، وكنت أعمل مع العملاء والشركاء والفرق الداخلية لدفع هذه المنتجات إلى السوق.

أما Wyatt فمسيرته المهنية مختلفة قليلاً عني. بدأ في Lockheed Martin في مجال الذكاء الاصطناعي والروبوتات، ثم قدم له صديق الأصول الرقمية، وانجذب إليها بسرعة، وبدأ في كتابة العقود الذكية بنفسه، واختبار البروتوكولات المختلفة، وبناء التطبيقات.

ثم انضم إلى BlackRock كواحد من أوائل مهندسي العقود الذكية في فريق الأصول الرقمية، ثم قاد تطوير التكنولوجيا وراء IBIT وETHA وBUIDL، وساعد في بناء نظام العقود الذكية الذي يدعم مليارات الدولارات من الأموال.

نحن من خلفيات مختلفة، لكننا عملنا في النهاية في نفس الفريق كمديرين، ونؤمن بنفس الشيء: أن أسواق رأس المال من الجيل التالي ستُبنى على السلسلة.

BlockBeats: IBIT الذي أنشأتموه في BlackRock أصبح أكبر ETF للبيتكوين في العالم وحقق نجاحاً كبيراً. هل يمكنك مشاركة القصة وراء ذلك؟

Kevin: نجاح IBIT وETHA يوضح أن المستثمرين يمكنهم قبول الاستثمار في البيتكوين وethereum الفوري من خلال ETF بطريقة مريحة وآمنة بسرعة كبيرة.

لفترة طويلة، كان الأفراد والمؤسسات يواجهون عوائق كبيرة للاستثمار المباشر في الأصول المشفرة. ETF استخدم أداة استثمار مألوفة وموثوقة للجميع، وحل العديد من المشاكل.

سرعة نمو IBIT | المصدر: Trackinsight

لكن حتى مع النمو السريع لـ IBIT، لم يكن من السهل دفع منتجات العملات المشفرة في BlackRock. قبل إطلاق IBIT، كان لدى BlackRock صندوق استثمار خاص في البيتكوين، وكان نموه أبطأ بكثير من IBIT.

كان العديد من العملاء بحاجة إلى الكثير من التوعية: ما هو نظام الأصول الرقمية، ولماذا يستحق البيتكوين وethereum أن يكونا جزءاً من المحفظة الاستثمارية. كان لفريق BlackRock دور كبير في هذه التوعية.

وأود أن أقول أيضاً، من منظور أوسع، أن ETF البيتكوين وethereum لا يزالان في مرحلة مبكرة. معظم مؤسسات إدارة الثروات والمستثمرين المؤسسيين بدأوا للتو في الاهتمام بالأصول المشفرة. في صناعة إدارة الأصول التقليدية، لم يبدأ الاعتماد الواسع النطاق بعد.

BlockBeats: بما أن عملكم في BlackRock كان ناجحاً جداً، ما الذي دفعكم في النهاية إلى المغادرة، ولماذا تعتقدون أن منتج مثل HelloTrade يجب أن يكون على السلسلة وليس ضمن BlackRock؟

Kevin: كنت دائماً أؤمن بأن الموجة الكبيرة التالية لاعتماد البلوكشين هي نقل الأسهم والسلع والدخل الثابت من الأسواق التقليدية إلى السلسلة، وهذا هو سبب قراري النهائي بمغادرة BlackRock.

على الرغم من أن عدد حاملي الأصول المشفرة في الولايات المتحدة زاد كثيراً، إلا أنه على مستوى العالم، لا يزال أقل من 1% من الناس يتداولون فعلياً على السلسلة، وأعتقد أننا لا نزال في مرحلة مبكرة جداً.

ما تريده HelloTrade يتجاوز بكثير عقود الأسهم الدائمة، ولتحقيق جميع أفكارنا بسرعة، يجب علينا بناء بنية تحتية جديدة بالكامل، ولا يمكن أن نكون مقيدين بإطار التمويل التقليدي أو شركات التكنولوجيا الكبرى.

عندما يُعاد تصميم التسوية والحفظ والشفافية وحواجز الدخول حول البلوكشين، يجب أن نعيد تصور كيفية عمل سوق عالمي على السلسلة من الصفر.

السبب الثاني هو السرعة. لتحقيق رؤيتنا، يجب أن نتحرك بسرعة وتركيز الشركات الناشئة الصغيرة، ونطلق منتجات جديدة كل بضعة أسابيع، ونختبرها باستمرار مع مستخدمين حقيقيين في أسواق مختلفة، وهذه المرونة من الصعب تحقيقها في شركة ضخمة تضم عشرات الآلاف من الموظفين.

ومع ذلك، نحن ممتنون جداً لتجربتنا في BlackRock، فقد منحتنا التدريب والانضباط والتفكير المرتكز على العميل، وهي أساس بناء HelloTrade اليوم.

"وول ستريت على السلسلة" حول العالم

BlockBeats: دعنا نتحدث عن المنتج نفسه. من هم المستخدمون المستهدفون لـ HelloTrade، وما هي الأسواق الرئيسية المستهدفة؟

Kevin: دعني أبدأ بصورة المستخدم. هدفنا طويل الأمد هو جذب نوعين من الأشخاص إلى السلسلة: النوع الأول هم مستخدمو العملات المشفرة قليلو الخبرة، والنوع الثاني هم مستثمرو التمويل التقليدي.

ما أعنيه بـ "مستخدمو العملات المشفرة قليلو الخبرة" هم أولئك الذين يتداولون فقط في البورصات المركزية، ونادراً ما يستخدمون المنتجات اللامركزية على السلسلة مباشرة. حالياً، عدد المتداولين في CEX يفوق بكثير عددهم في DEX.

هؤلاء ليسوا متداولين محترفين، ولجذبهم يجب أن نوفر لهم واجهة مألوفة تشبه تطبيقات الإنترنت التقليدية، بالإضافة إلى تحذيرات واضحة من المخاطر وضمانات أمان موثوقة، حتى يطمئنوا للتداول على السلسلة، وهذا ما سنوفره.

على المدى البعيد، نريد أيضاً جذب مجموعة أكبر، وهم المستثمرون العاديون الذين يستخدمون حالياً منصات الوسطاء التقليديين فقط.

لذلك، من حيث الأسواق المستهدفة، سنركز بشكل خاص على المناطق التي يصعب أو يكلف دخولها إلى أسواق رأس المال العالمية.

في الأسواق الناشئة مثل جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية وآسيا الوسطى، يواجه الناس العديد من العقبات عند محاولة الاستثمار، مثل الرسوم المرتفعة، وتعدد القنوات، والعديد من المنتجات المالية التي لا يمكنهم الوصول إليها. منصة تداول مفتوحة وعالمية قائمة على البلوكشين يمكن أن تقدم أكبر قيمة لهؤلاء المستخدمين.

نمو المستخدمين على السلسلة في الأسواق الناشئة سريع جداً | المصدر: a16zcrypto

BlockBeats: هذا مثير للاهتمام، عندما أوصي أصدقائي المعتادين على استخدام Binance وCoinbase باستخدام DEX على السلسلة، غالباً ما يسألون: "طالما يمكنني التداول على هاتفي في أي وقت، لماذا أحتاج إلى فتح موقع ويب؟" كيف سترد HelloTrade على هذا السؤال؟

Kevin: هذا سؤال في محله، فمعظم الناس الآن اعتادوا على التداول عبر الهاتف وليس عبر المواقع، ولهذا السبب نركز على تطوير نسخة HelloTrade للهاتف المحمول.

الواقع الحالي هو أن تصميم واجهات العديد من تطبيقات العملات المشفرة وتجربة المستخدم والموثوقية لا تزال أقل من تطبيقات Web2 التي اعتاد عليها الجميع.

نريد أن يكون استخدام HelloTrade مماثلاً لأي تطبيق تداول للهاتف من الدرجة الأولى، مع الاستفادة من مزايا تقنية البلوكشين. سيكون لدينا أيضاً نسخة ويب، لكن تطبيق الهاتف سيكون منتجنا الرئيسي والطريقة الأساسية لتداول المستخدمين على HelloTrade.

بالإضافة إلى تجربة المنتج، نريد أيضاً تقديم خدمة عملاء مباشرة. إذا واجهت مشكلة أو لم تعرف كيفية استخدام ميزة معينة على المنصة، أو شعرت بالقلق من التداول على السلسلة، يجب أن تتمكن من التواصل مع خدمة العملاء عبر البريد الإلكتروني أو الرسائل النصية أو الهاتف.

بالطبع، هذا مشروع كبير، وقد لا يتحقق بالكامل عند الإطلاق، لكنه هدفنا الذي نسعى إليه.

BlockBeats: أحد منتجاتكم الأساسية هو العقود الدائمة، وهي ابتكار أصيل في العملات المشفرة. كمتخصصين من خلفية مالية تقليدية، ما رأيكم فيها؟

Kevin: في رأيي، العقود الدائمة هي أفضل أداة للحصول على تعرض بالرافعة المالية لاتجاه قصير الأجل. إذا كنت تريد المراهنة على حركة أصل معين على المدى القصير، أعتقد أن العقود الدائمة هي واحدة من أكثر الأدوات فعالية.

بالنسبة لمعظم المتداولين غير المحترفين، قد تكون نماذج تسعير الخيارات وآليات تآكل الوقت والتقلب معقدة للغاية. العقود الدائمة أبسط بكثير، فهي تزيل هذه التعقيدات، وهي أكثر خطية وأسهل في الفهم والإدارة.

لذلك، في كثير من الحالات، بالنسبة للمتداولين الذين يريدون استخدام الرافعة المالية ببساطة وكفاءة، تعتبر العقود الدائمة أداة أفضل.

BlockBeats: إذن، مقارنة بمنتجات العقود الدائمة الأصلية للعملات المشفرة، أو تطبيقات التمويل عبر الإنترنت مثل Robinhood وRevolut، ما هي أكبر ميزة لـ HelloTrade؟

Kevin: في الواقع، أعتقد أن أكبر منافسينا ليس Perp DEX الأخرى الأصلية للعملات المشفرة، بل وسطاء مثل Robinhood وRevolut الذين اعتاد الناس على الوثوق بهم واستخدامهم.

الآن، بعض Perp DEX لديها بيانات حجم تداول كبيرة، لكن العديد من التحليلات تظهر أن عدد المتداولين النشطين على هذه المنصات ليس كبيراً فعلياً، فقط بضعة آلاف إلى عشرات الآلاف من المستخدمين النشطين.

المصدر: Dune Analytics

ميزتنا الأساسية هي تقديم تجربة منتج تضاهي تطبيقات Web2 الحقيقية على بنية Web3 الأساسية. هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم الاستمتاع بنفس مستوى التصميم وخدمة العملاء والدعم الفني كما في Robinhood وRevolut، وكل ذلك مدعوم بتقنية البلوكشين اللامركزية.

في HelloTrade، لا يحتاج المستخدمون إلى المرور بإجراءات التسوية المعقدة في النظام المالي التقليدي، والأصول تحت سيطرتهم الكاملة.

في المستقبل، سنقدم ميزات لا يمكن تحقيقها في Web2، مثل التداول بالهامش دون وسطاء، وأسواق الإقراض بدون موافقات، والضمانات على السلسلة التي يمكن تخصيصها بحرية بين بروتوكولات DeFi.

على المدى الطويل، سيفتح هذا عالماً مالياً جديداً لا يمكن للوسطاء التقليديين الوصول إليه. إذا استطعنا تحقيق جودة منتجات Web2 مع قوة Web3، أعتقد أن HelloTrade يمكن أن تجلب ملايين المستخدمين الذين لم يسبق لهم التعامل مع البلوكشين إلى السلسلة.

الميزة الثانية هي فريقنا. أسواق رأس المال للأسهم وأسواق العملات المشفرة مختلفة جداً. سوق الأسهم لديه أحداث مثل التوزيعات، والتقسيمات، والاندماجات، وفترات الإغلاق، وهذه التعقيدات غير موجودة في مجال العملات المشفرة.

للتعامل مع هذه الفروقات، نحتاج إلى قدرات تقنية قوية. الثلاثة مهندسين الأوائل الذين قمنا بتوظيفهم كانوا مؤسسي DEX للعملات المشفرة سابقاً.

عادة، يكون الفريق إما متخصصاً في العملات المشفرة أو في التمويل التقليدي، ونادراً ما يجمع بين الاثنين. أما فريقنا فلديه خبرة عملية لسنوات في كلا المجالين، ونعتقد أن هذه ميزة فريدة لنا.

BlockBeats: لقد حققت نجاحاً كبيراً في عملك في BlackRock. بالنسبة لـ HelloTrade، ما هو الحجم الذي تأمل في تحقيقه؟ وما هو KPI الرئيسي الذي تعتقد أنه مفتاح النجاح؟

Kevin: هذا سؤال جيد. أعتقد أن مؤشرات الأداء الرئيسية لدينا ستتطور مع الوقت.

حالياً، نركز أكثر على المستخدمين النشطين يومياً (DAU). حجم التداول والعقود المفتوحة هي أيضاً مؤشرات تقليدية مهمة، وسنحدد أهدافاً محددة ونراقبها عن كثب حسب التقدم.

لكن كما قلت سابقاً، لا نريد أن نكون مجرد بورصة عقود دائمة، بل نريد أن نكون التطبيق الذي يفتحه المستخدمون كل صباح بشكل اعتيادي. يمكنهم التداول على تطبيقنا، وقراءة الأخبار، وتلقي تنبيهات الأسعار، وتتبع اجتماعات FOMC، وبيانات التضخم، وPCE، وتغيرات أسعار الفائدة، وغيرها من الأحداث المهمة.

بالنسبة لي، المؤشرات الحقيقية المهمة هي المستخدمون النشطون يومياً، ومدة بقاء المستخدمين في التطبيق، والميزات التي يستخدمونها.

هذه المؤشرات قد لا تجلب الإيرادات مباشرة، لكنها تعكس تفاعل المستخدمين. كلما قضى المستخدمون وقتاً أطول وتفاعلوا أكثر، أصبحت علاقتنا مع العملاء أعمق. وعلى المدى الطويل، هذه العلاقة هي أثمن أصولنا.

قاعدة تقنية Web3، تجربة منتج Web2

BlockBeats: بعد الحديث عن المنتج، دعنا نتحدث عن التنفيذ التقني. لماذا اخترتم MegaETH كقاعدة أساسية، ولم تختاروا Solana أو Base أو Arbitrum التي كانت أكثر نضجاً في ذلك الوقت؟

Kevin: هناك ثلاثة أسباب رئيسية.

الأول هو الأداء. نريد بناء نظام تداول يضاهي أفضل الوسطاء التقليديين، يجب أن يكون سريعاً وذو تجربة ممتازة. هذا يتطلب سلسلة ذات أداء قوي وموثوق جداً. درس فريقنا العديد من Layer 1 وLayer 2، وأجرينا اختبارات مكثفة، ووجدنا أن MegaETH هو الخيار الأعلى أداءً. لدينا خطط مستقبلية لإطلاق ميزات لم يكن من الممكن تحقيقها على البلوكشين من قبل، وكل هذا يعتمد على قدرة MegaETH على المعالجة.

MegaETH ينشئ كتلة صغيرة جديدة كل 10 مللي ثانية، وهو الأسرع بين السلاسل العامة الرئيسية | المصدر: https://miniblocks.io/

الثاني هو إيماني بـ ethereum وتأثيره الشبكي. كنت دائماً أعتقد أن أمان ethereum وحياديته وغنى نظامه البيئي لا يضاهيه أحد حتى الآن، وأن النظام المالي العالمي وDeFi في المستقبل سيظل يدور حول ethereum، وMegaETH هو "طبقة معالجة عالية السرعة" فوق هذا المركز،

بالنسبة لنا، هذا التوافق منطقي جداً، فهو يرث أمان ethereum ويوفر بيئة تنفيذ سريعة جداً.

مقارنة TVL بين ethereum والسلاسل العامة الأخرى | المصدر: DeFi Llama

أخيراً، فريق MegaETH هو عامل مهم أيضاً، فالكثير من مشاريع البلوكشين تبدأ بخطط طموحة لكن يصعب تنفيذها. فريق MegaETH هم بناة حقيقيون، لديهم رؤية بعيدة المدى وقدرة تنفيذ قوية.

BlockBeats: لتحقيق تجربة تضاهي Web2، وُصف تطبيقكم للهاتف بأنه بلا إعداد محفظة، بلا رسوم gas، بلا مصطلحات تقنية. كيف تحققون ذلك تقنياً؟

Kevin: إذا أرادت تطبيقات العملات المشفرة أن تنتشر على نطاق واسع وتحقق تجربة تضاهي Web2، يجب أن تتجاوز عدة حواجز: إعداد المحفظة، دفع رسوم gas، وإدخال وسحب العملات الورقية، وسنعمل على حل هذه المشاكل تدريجياً.

أولاً، سنتجاوز خطوة دفع رسوم gas، ولن يحتاج المستخدمون إلى التفكير في رسوم المعاملات.

ثانياً، بالنسبة للعملاء غير الملمين بـ Web3، سنتعاون مع مزودي المحافظ المدمجة، بحيث يمكن للمستخدمين إنشاء محفظة مباشرة باستخدام بريدهم الإلكتروني. أما المستخدمون المتقدمون، فسندعم ربط محافظهم الذاتية الحفظ.

أما التحدي الأخير فهو كيفية إدخال الأموال إلى المنصة. نحن نعمل بنشاط على دمج قنوات إدخال وسحب العملات الورقية، ونسعى لجعل التجربة بأكملها مألوفة وسلسة كما في تطبيقات الوسطاء التقليديين.

BlockBeats: لا يمكن لأي منصة تداول جيدة أن تنجح بدون سيولة. كيف تخططون لجذب صناع السوق؟

Kevin: أول مفتاح لجذب صناع السوق هو بناء منتج قوي. إذا كان لديك منتج به العديد من المستخدمين النشطين، ستتبع السيولة تلقائياً. صناع السوق يذهبون حيث يوجد نشاط تداول، لذا مهمتنا الأولى هي تقديم منتج يلبي احتياجات حقيقية.

العامل الثاني هو السيولة خلال عطلات نهاية الأسبوع وبعد ساعات التداول في الأسواق التقليدية، وهذا مجال يمكن للبلوكشين أن يقدم فيه شيئاً جديداً.

في هذه الفترات تكون السيولة منخفضة، ونحن نطور نظام حوافز فريد من نوعه، من خلال تعديل الرافعة المالية، ورسوم التمويل، والرسوم، لجعل توفير السيولة في أوقات عدم التداول أكثر ربحية لصناع السوق، وضمان بقاء السوق عميقاً ومستقراً وموثوقاً على مدار 24 ساعة.

Blockbeats: ما هو أكبر تحدٍ في بناء منتجات عقود الأسهم أو ETF الدائمة؟ هل هو الامتثال التنظيمي، أم التفاصيل التقنية التي ذكرتها، أم نمو المستخدمين والتوعية؟

Kevin: أكبر تحدٍ هو حل مشكلة "التداول على مدار 24 ساعة"، وكيفية جعل سوق رأس المال للأسهم، الذي يختلف هيكلياً عن العملات المشفرة، يتكيف مع نظام العملات المشفرة الذي يعمل دون توقف.

على وجه التحديد، تسعير ما بعد الإغلاق وعطلات نهاية الأسبوع يمثل تحدياً تقنياً. سنجمع بين مصادر الأسعار الخارجية، وسعر الإغلاق يوم الجمعة، وبيانات دفتر الطلبات خلال عطلة نهاية الأسبوع. كما سنتعاون مع المشاركين في التمويل التقليدي خلال عطلات نهاية الأسبوع لجعل الأسعار المرجعية أكثر دقة وتوقعاً.

بصراحة، قبل أن تحقق Nasdaq وNYSE التداول على مدار 7×24 ساعة فعلياً، لا يوجد حل مثالي.

لكن ما أراه مثيراً للاهتمام هو أنه مع نضوج منصات عقود الأسهم الدائمة التي تعمل على مدار 24 ساعة، ستصبح هي المكان الرئيسي لاكتشاف الأسعار في عطلات نهاية الأسبوع، وستكون السيولة أعمق. عندها، سيضطر العديد من المؤسسات المالية التقليدية، بسبب واجبها الائتماني، إلى التداول على هذه المنصات في عطلات نهاية الأسبوع.

التحدي الثاني هو تجربة المستخدم. لن نقدم فقط العقود الدائمة، فهي ليست مناسبة للجميع، ونخطط لإطلاق منتجات أقل خطورة تدريجياً، قد توفر رافعة مالية، لكن العقوبة على المستخدمين عند تحرك الأسعار ضدهم ستكون أقل بكثير.

BlockBeats: أخيراً، دعنا نتحدث عن المخاطر. في BlackRock، هناك مقولة: "بناء الثقة يستغرق عقوداً، وفقدانها لا يستغرق سوى دقائق." في HelloTrade، ما هو السيناريو الذي تخشاه أكثر في "تلك الدقائق"؟

Kevin: نحن نولي أهمية قصوى لأصول العملاء وللظروف السوقية غير المتوقعة.

أولاً، أمان أصول العملاء. لقد رأينا ما حدث في FTX وبعض المنصات الأخرى.

حماية المستخدمين من خلال الفصل المناسب للأصول، وضوابط المخاطر القوية، وبنية DeFi آمنة هي أولويتنا القصوى. هذا هو أساس الثقة، ونتعامل معه بأقصى جدية.

ثانياً، يجب أن نكون مستعدين للحالات القصوى. نحن واثقون من نموذج التداول الأساسي لـ HelloTrade في الظروف العادية، لكن ما يجعلنا حذرين حقاً هو أحداث "البجعة السوداء" ذات الاحتمالية 1% مثل ما حدث في 10 أكتوبر.

نحن نقوم بمحاكاة واختبار هذه الحالات القصوى، ونضمن وجود خطط طوارئ وإجراءات حماية مدمجة، لضمان بقاء نظامنا مستقراً وموثوقاً حتى في ظل ضغوط شديدة.

في التمويل التقليدي، هناك حدود نطاق الأسعار وآليات وقف التداول منذ سنوات لسبب وجيه، فهي تمنع انهيار السوق في الظروف القصوى، ونحن نبذل قصارى جهدنا للاستعداد لهذه الحالات أيضاً.